Книга: От биржевого игрока с Уолл-стрит до влиятельного политического деятеля. Биография крупного американского финансиста, серого кардинала Белого дома
Назад: Глава 16. В поисках каучука
Дальше: Глава 18. Дж. П. Морган отказывается от азартной игры

Глава 17

Медь для Америки

1

На повороте веков мне пришлось научиться понимать, что всё, что происходит в мире, влияет на рынок ценных бумаг и предметов потребления.

Скупка мной ценных бумаг в Лондоне, а также эпизоды вроде того, как мы устроили бег со временем после битвы при Сантьяго, помогли мне прочувствовать географическую целостность, то, как быстро события даже в отдалённом уголке мира начинают ощущаться на Уолл-стрит. Из опыта сделок с медью, сахаром, каучуком и другим сырьём я понял, что законы предложения и спроса на любой товар действуют во всём мире.

И всё же вплоть до Первой мировой войны я не смог по-настоящему оценить, насколько в действительности гармонично и целостно развиваются события, действуют силы в нашем мире. Сталкиваясь с требованиями чего-то, что выходит за рамки имеющегося предложения, я был вынужден взвешивать то, как оптимальным при данных обстоятельствах образом использовать имеющуюся вещь, которая могла бы быть применена различными способами. Очень часто приходилось выбирать между необходимостью и острой необходимостью. Например, для того, чтобы раздобыть мулов, которые нужны были генералу Першингу, чтобы доставить орудия к фронту, нам пришлось продать в Испанию наши очень ограниченные запасы сульфата аммония. Точно так же мне часто приходилось принимать решение, где более полезным окажется имеющаяся в нашем распоряжении тонна стали: в строительстве эсминца или торгового судна, стоит ли её оставить дома или отправить во Францию, на артиллерийский завод.

И всем этим мне приходилось заниматься, когда война была уже в разгаре. Но уже до начала войны в результате финансовых экспериментов я приобрёл некоторый опыт в том, как связать вместе экономику и национальную оборону, чтобы они составляли единое целое.

Особенно дальнейший ход событий предопределили два события начала 1900-х гг. Речь идёт о появлении в качестве новых морских держав Германии и Соединённых Штатов и наступлении новой эры электричества.

Эта новая технология подстегнула во всём мире охоту за любого рода сырьём. Марксисты описывали этот поиск новых источников сырья как отражение погони за прибылью, которая, как они считают, является одной из слабостей капиталистической системы. Этой веры некоторые придерживаются и в наши дни.

Но эта марксистская догма никогда не могла дать адекватное объяснение тому, что происходит. Конечно, здесь имела место погоня за прибылью. Но на самом деле всемирный поход за природными ресурсами был подстёгнут естественным ходом развития нашей промышленной цивилизации. Новые технические достижения, которые должны были сделать возможным существенное повышение жизненного уровня масс людей, требовали дополнительных физических ресурсов. Эти же технологии было необходимо поставить на службу национальной безопасности и обороны. Прежнее вооружение устарело, например, целые военно-морские флоты пришлось создавать заново.

Поиски новых материалов велись не только за границей. Например, между 1880 и 1890 гг. мировое производство меди выросло в десять раз и вся поверхность земного шара была буквально прочёсана в поисках новых месторождений. Именно этот растущий спрос сделал возможным приход в медную отрасль Гуггенхеймов. Но тот же спрос сделал возможным использование менее крупных месторождений в наших западных штатах, что в конце концов сделало страну самодостаточной в вопросах поставок меди.

Я всегда выступал за более интенсивное развитие наших собственных рудников и с удовольствием оказывал помощь в финансировании первых опытов в этом направлении. И прежде чем этот проект оправдал себя, в него пришлось вложить девять лет трудов и много миллионов долларов.

2

Так случилось, что возле Бингхама, штат Юта, находится изрытое пещерами узкое глубокое ущелье из камня порфира. Пробы показали, что эта порода испещрена медью, но её содержание так низко, что никто не верил, что можно организовать на этом месте рентабельную добычу. Один из старожилов Бингхама полковник Энос Уолл купил 200 акров этого «медного каньона» и потратил 20 тысяч долларов, попытавшись развивать его, – всё безуспешно.

Когда всё было похоже на то, что деньги мистера Уолла пропали зря, к нему обратился молодой горный инженер из Миссури Дэниэл Джеклинг. Большой, крепкий мужчина с широким красным лицом, профессор колледжа. Джеклинг, у которого уже был опыт на цинковом производстве в Канон-Сити, штат Колорадо, полагал, что сумеет найти способ сделать рентабельной разработку этого месторождения с низким содержанием руды.

Родившийся за границей капиталист некто Деламар имел долю в месторождении в Бингхаме, но продал её, когда один из его инженеров сообщил ему, что в каньоне невозможно наладить работы, которые принесли бы прибыль. Джеклинг порекомендовал выкупить это месторождение Чарльзу Макнейлу.

В июне 1903 г. была создана Медная компания Юты, президентом её стал Макнейл. Пост вице-президента занял Уолл, а генеральным менеджером стал Джеклинг.

Идея Джеклинга в своей основе была проста, как это часто бывает со всеми великими мыслями. Убедившись, что разработка шахты обычным способом, то есть созданием туннелей и шахт, нерентабельна, он предложил добывать руду с помощью экскаваторов – то, что сейчас известно как карьерная добыча. Вся добыча в дальнейшем отправляется на заводы, где методом флотации происходит отделение меди, которая превращается в концентрат.

Для того чтобы сделать этот процесс экономически выгодным, Джеклинг хотел построить завод, который мог бы переработать от 3 до 5 тысяч тонн руды в день, а не 300 или 500 тонн, что составляло обычную производительность заводов того времени. Увеличив производительность заводов при сохранении накладных расходов на прежнем уровне, можно было организовать процесс переработки руды с низким содержанием меди так, чтобы он стал рентабельным.

С самого начала все понимали, что эксперимент будет дорогостоящим. Акции продавались по 10 долларов за штуку. Организаторы компании провели массовую кампанию по привлечению инвесторов, но всё равно не смогли заинтересовать публику достаточно, чтобы получить необходимую сумму. Именно на этом этапе Макнейл рассказал о проекте мне.

Я встретился с Джеклингом, и мне сразу понравился этот человек. Его теория показалась мне верной. Это была мысль о массовом производстве, которая, пока ещё на этапе младенчества, была применена в добыче меди. Я купил большое количество акций.

Имея в наличии ограниченные средства, Джеклинг не мог поступить иначе, как построить экспериментальный завод по получению концентрата, чтобы убедиться, что такой способ добычи окажется самым экономичным и поэтому в дальнейшем сможет быть применён в операциях с большими объёмами. Это предприятие работало в течение года. Мы терпеливо ждали результатов. Малое экспериментальное производство доказало, что данный способ обеспечит прибыль.

Джеклинг хотел быстро построить большой завод. Это требовало вложения миллионов. Медная компания Юты изыскивала средства на возведение завода, когда в 1906 г. Гуггенхеймы решили ещё раз попробовать поработать с медью.

Производство в Бингхаме заинтересовало их настолько, что они обратились к Джону Хэйсу Хэммонду с просьбой исследовать вопрос. Хэммонд был, пожалуй, самым известным рудным инженером того времени. Его авторитет держался не только на его технической грамотности, но и на искусстве создать себе рекламу.

Находясь в Южной Африке, Хэммонд попал в плен к бурам и был приговорён к смерти. Его спасла от виселицы петиция сената Соединённых Штатов. Впоследствии Гуггенхеймы и Уитни поставили Хэммонда во главе своей геологоразведочной компании. В Мексике Хэммонд, общаясь с Порфирио Диасом, сочетал высокую техническую грамотность с редкостным искусством дипломата. Он помог Гуггенхеймам защитить свои интересы и в этой стране.

Хэммонд отправил двух талантливых инженеров, Сили Мидда и Честера Бьютти, осмотреть каньон в Бингхаме. Выводы, которые сделали эти двое, привлекли в бизнес Гуггенхеймов с так остро необходимым капиталом. Это предприятие должно было дать Гуггенхеймам значительное преимущество по сравнению с прочими медными компаниями, включая и «Амалгамейтид Коппер», крупнейший промышленный трест того времени. Там были свои грамотные инженеры, которым, как и представителям Гуггенхеймов, была предоставлена возможность изучить метод, предложенный Джеклингом. Но персонал «Амалгамейтид» счёл идею Джеклинга неосуществимой. Сегодня большая часть обогащения медной руды в нашей стране осуществляется по методу Джеклинга или с некоторыми усовершенствованиями, внесёнными в этот метод.

Во время, когда к проекту подключились Гуггенхеймы, начала набирать силу спекулятивная волна, и в свободном обращении было больше денег, чем когда-либо со времён паники 1903 г. На самом деле перспективы компании в Юте казались настолько радужными, что держатели акций могли получить от Гуггенхеймов по 20 долларов за акцию, вместо потраченных ими десяти.

Джеклинг собрал этот капитал и бросил его в дело. Потом он запросил ещё денег, а потом ещё. Для того чтобы удовлетворить его потребности, было предложено дополнительно выпустить ценных бумаг ещё на 3 миллиона долларов.

Объём трат Джеклинга напугал многих в компании, в том числе и полковника Уолла, который первым начал рискованную игру с медью кантона Бингхам. На совете директоров компании Уолл выступил против выпуска дополнительных ценных бумаг. Проиграв там, он решил, как один из директоров, перенести сражение в суд. Уолл добился запрета на выпуск ценных бумаг, но это препятствие дало ему лишь временную победу. Решение было отозвано, и ценные бумаги были выпущены.

Пока шёл спор о запрете на ценные бумаги, Дэн Гуггенхейм попросил меня принять участие в дискуссии о выпуске ценных бумаг на сумму 3 миллиона долларов. Я согласился стать поручителем за 5 процентов комиссионных.

Я уже успел получить разрешение на выпуск большей части этого пакета, когда Чарльз Хайден из «Хайден, Стоун энд компани» согласился стать поручителем за менее чем 1 процент от суммы – невиданно низкие комиссионные. Несмотря на то что, как я полагаю, Гуггенхеймы должны были поступить со мной честно, сдержав своё обещание, в свете вновь открывшихся обстоятельств я не мог настаивать на этом. Новые поступления денег обеспечили Джеклингу средства для завершения строительства нового большого завода.

В то же время я согласился также стать поручителем выпуска ценных бумаг предприятия «Невада консолидейтед». Но и здесь у меня на пути вновь встал «Хайден энд Стоун». Чарли Хайден демонстрировал поразительную жёсткость, не выпуская эти вещи из своих рук. «Невада консолидейтед» оказалась прекрасной компанией и позже была поглощена компанией «Юта Коппер».

3

С самого начала предполагалось, что завод Джеклинга вступит в эксплуатацию до конца 1906 г. Но из-за разнообразных препятствий в ходе строительства маховики завода закрутились только весной 1907 г. К тому моменту Джеклинг успел потратить на него 8 миллионов долларов.

В марте 1907 г. на фондовой бирже произошёл серьёзный обвал. Чьи-то жёсткие руки начали сокращать продажи. И никто, даже сам Морган, не смог предупредить панику.

Тем не менее к лету, когда завод Джеклинга уже приступил к работе, финансовая обстановка стала ещё более неопределённой. В октябре трастовая компания «Кникербокер» закрылась, а её президент покончил с собой. Это стало прелюдией к такому бегу в нью-йоркских банках, какого не было прежде на моей памяти. Паника дошла и до фондовой биржи; кредитная система страны обрушилась. Мы оказались перед лицом худшей финансовой катастрофы со времён кризиса, который последовал в восстановительный период после Гражданской войны.

Рассказ, как один-единственный человек, а именно Дж. П. Морган, которому тогда было 71 год, своей властью единолично сумел сдержать кризис, нет необходимости приводить здесь. Тем не менее не могу удержаться и не привести случай из своей жизни, связанный с тем, что совершил Морган.

Для того чтобы ослабить напряжение на рынке, Морган создал специальный фонд, куда внесли деньги различные финансовые организации. Однажды ночью, пролежав долгое время без сна, я решил сделать картинный жест в отношении этого фонда.

Я отправлюсь в офис Моргана, подойду к столу, за которым сидит этот старый джентльмен, и скажу, что хотел бы сделать взнос в его фонд. Когда мистер Морган спросит, сколько я намерен внести, я предложу ему 1 миллион 500 тысяч долларов наличными. У меня были все основания предполагать, что это будет самый крупный вклад от отдельного лица, который поступит в этот фонд, за исключением того, что сделал сам Морган.

Но на следующее утро по пути в центр города я обнаружил, что не могу пробиться туда и совершить задуманный красивый жест. Вместо этого я отправился в банковскую компанию «Манхэттен» и попросил её президента Стивена Бейкера внести от меня 1 миллион 500 тысяч долларов в любой банк фонда по его усмотрению. Тогда деньги должны будут поступить Моргану от имени банка «Манхэттен», а не моего.

Не могу объяснить, почему решил не обращаться к мистеру Моргану напрямую. Не то что я чересчур скромен. Кроме того, я ведь хотел выразить мистеру Моргану свою веру в его лидерские качества, а также подтвердить собственную способность внести реальный вклад на пользу стране. Но я не сумел пробиться к нему в тот день.

Если бы мой первоначальный замысел тогда удался, то мои дальнейшие отношения с Морганами, участие в проектах «Атлантик кост лайн» и «Тексас галф сульфур» могли бы пойти по иному пути. Но потом как человеку, близкому к финансовому окружению Моргана, Вудро Вильсон никогда не предоставил бы мне возможность послужить стране на посту председателя Военно-промышленного комитета. Из-за нехватки одного гвоздя теряют целые королевства, но иногда всё тот же потерянный гвоздь открывает наезднику такой путь, о котором он никогда и подозревать не мог бы.

Когда паника 1907 г. была в самом разгаре и никто не мог предугадать, добьётся ли мистер Морган успеха, ко мне обратились с просьбой срочно выделить 500 тысяч долларов на нужды компании «Юта Коппер». Медь упала в цене с 22 до 12 центов за фунт, а акции компании – с 39 долларов до тринадцати. Но для того чтобы сохранить компанию, Джеклинг был вынужден продолжать производство, даже если бы ему пришлось просто складывать металл у железнодорожной колеи.

Может показаться странным, что компания, за которой стоят Гуггенхеймы и «Хайден энд Стоун», вынуждена обращаться за суммой всего в 500 тысяч долларов к независимому рыночному дельцу, совсем не имеющему связей в банковской сфере. Ещё более странно было то, что в то время я имел возможность выделить эту сумму. Но всё объяснялось просто.

Как и многие другие, я заранее готовился если не к кризису, то к финансовым осложнениям. Я увеличил количество своих свободных средств в компании «Манхэттен». Более того, я заранее предупредил Стивена Бейкера, что мне в любой момент могут понадобиться свободные деньги.

– Вы их получите, – заверил он меня. – Мы заботимся о своих клиентах.

Когда я получил телеграмму от президента компании «Юта Коппер» Чарли Макнейла, то решил, что маятник экономики рано или поздно качнётся обратно, в сторону нормализации положения. Мир не стоит на месте. Ему всё равно будет нужна медь, пока не найдут лучший материал на замену. Поэтому я пошёл к Бейкеру и сказал, что мне нужны 500 тысяч долларов наличными. Именно в таком виде Макнейлу были нужны деньги – наличные, чтобы отдать зарплату в конвертах. Кредит, даже если бы он мог получить его, не позволил бы этого.

Мистер Бейкер отправился в хранилище. Там деньги посчитали, упаковали в коробку и отправили экспресс-почтой в Солт-Лейк-Сити.

В то время денежные займы выдавались под 150 процентов. После сделки я отправился на биржу и закупил большое количество акций «Юта Коппер» по очень низким ценам, которые всё ещё сохранялись на рынке.

«Юта Коппер» прошла через панику с развёрнутыми знамёнами, и в первый же год работы все планы Джеклинга были реализованы. А в течение последующих тридцати лет компания выплатила держателям своих акций более 250 миллионов долларов в качестве дивидендов. Самая большая в мире разработка меди, расположенная в карьере в районе Бингхама, которую Джеклинг начал в 1903 г., до сих пор является одним из крупнейших раскопов на поверхности земли.

Тем, что компания «Юта Коппер» сумела пережить панику 1907 г., она обязана, стоит отметить, тому, кто умеет делать хорошие инвестиции. Стоимость инвестиции – это всё равно что характер человека. Крупные вложения лучше выдерживают враждебную обстановку и легче её преодолевают. Совершенствуя процесс добычи меди в месторождениях с низким содержанием руды, Джеклинг, разумеется, внёс новую характеристику в стоимость собственности, которая раньше вообще была под сомнением. Когда таким образом создаются новые ценности, они способны противостоять даже финансовой панике. Паника может привести к временному коллапсу рыночной цены того, куда вкладывался капитал. Но рынок обязательно выправится, если эта компания действительно нужна экономике и хорошо управляется.

Успех «Юта Коппер» является также свидетельством важности индивидуальной инициативы и характера. Когда к Джеклингу пришла его гениальная идея, в результате которой была удвоена добыча меди в мире, ему было всего 30 лет. У него ушло пять лет на то, чтобы заручиться финансовой поддержкой, и ещё четыре года на то, чтобы доказать, что эта поддержка была оказана не напрасно.

Во время Первой мировой войны Джеклинг получил медаль за особые заслуги за строительство завода по производству бездымного пороха по заказу правительства, несмотря на то что многие глубоко сомневались, что ему это удастся. Дюпоны выдвинули такие условия строительства, которые военным показались обременительными. В конце долгой утренней дискуссии по данной проблеме я заявил, что знаю человека, который способен выполнить эту работу, и рекомендовал Джеклинга. Министр обороны Бейкер ответил, что обсудит этот вопрос с президентом.

В тот же день после обеда я позвонил Джеклингу в отель «Сан-Франциско» в Калифорнии и сказал ему:

– Не знаю, примут ли они вашу кандидатуру, но я хотел бы, чтобы вы приехали в любом случае.

Через несколько дней, когда министр Бейкер попросил меня договориться о приезде Джеклинга, я ответил, что он уже здесь и что я его приведу.

Перед тем как Джеклинг вошёл, я дал ему маленький совет.

– Не позволяйте им надеть на вас форму, – сказал я. – Помните, что человек старше вас по званию всегда вправе командовать вами, когда приходить и когда уходить.

Джеклинг остался гражданским лицом и построил завод в темпе джиги.

В 1933 г. горнорудное, механическое, электрическое и строительное инженерные общества Соединённых Штатов наградили Джеклинга медалью Джона Фрица, высшая честь, которой может быть удостоен инженер.

Но у Джеклинга были не только успехи, но и свои неудачи.

Во время Первой мировой войны он построил пилотное производство, которое демонстрировало сталелитейным предприятиям, что месторождения со слабым содержанием таконита в районе залежей железа в Месаби можно будет начать эксплуатировать после того, как иссякнут более богатые месторождения. Затем он в третий раз попытался разрабатывать бедные золотом месторождения на Аляске, но здесь у него ничего не вышло. Я, как и он, потерял на этом проекте.

4

Это предприятие под названием Аляскинская золотодобывающая компания Джуно было причиной того, что я выбросил на ветер огромные деньги, которые так и не сумел вернуть. Главной собственностью компании был карьер в гористом районе на другой стороне канала Гастино, южнее города Джуно. О нём мне рассказали три представителя руководства шахты Фред Бредли, Дж. Маккензи и Марк Рекуа, близкий друг Герберта Гувера. В тот момент на самом деле в шахте был заинтересован сам Гувер, но мы сумели одержать над ним верх, о чём позже очень сожалели.

Джеклинг отправился на Аляску и вернулся с отчётом о возможностях аляскинской компании «Голд Майн», которая соединилась с «Аляска Джуно». Почти безоговорочно веря в выводы Джеклинга, я решил отправиться в «Аляска Джуно». Весной 1915 г. в отчёте о своей деятельности, где содержался благоприятный прогноз на добычу золота, «Аляска Джуно» объявила о выпуске 400 тысяч акций стоимостью по 10 долларов каждая. Заявление компании заканчивалось следующими словами: «Все акции, которые не будут выкуплены на бирже, приобретут Юджин Мейер-младший и Б. Барух».

Никогда прежде и никогда после моё имя не было использовано публично в связи с предложением ценных бумаг. Сделка получила пятикратное поручительство. Через несколько дней цена акций подскочила до 15 долларов.

Но вскоре стало известно, что Джеклинг был неприятно поражён неожиданно низким содержанием золота на месторождении «Аляска Голд Майн». Это открытие сделало сомнительным и будущее компании «Аляска Джуно». Стоимость акций стала падать.

Наконец Джеклинг отказался от своего первоначального намерения, и было принято решение закрыть компанию «Аляска Голд». Однако Фред Бредли отказывался спустить флаг «Аляска Джуно», а я испытывал моральное обязательство не выходить из игры, пока этого не сделает Бредли. Но далеко не все так смотрели на эту проблему. После того как закончились деньги и общественное доверие, У.Х. Крокер, Огден Миллс, сын которого стал министром финансов при Герберте Гувере, Фред Бредли, Юджин Мейер и я вложили в предприятие 3 миллиона долларов.

В 1916 г. «Аляска Джуно» закрылась на отметке 7/4, в 1917 – 2, в 1920 – 131/8, а в период депрессии 1921 г. цена на акции упала до 5/8. Держатели ценных бумаг уже подумывали о том, чтобы отказаться от них, когда на горизонте замаячил первый луч надежды. В сентябре 1921 г. предприятие отработало с прибылью 24 тысячи долларов.

Этого было недостаточно даже для того, чтобы заплатить стандартные налоги, но это была основа, откуда можно было двигаться в сторону расширения производства до его самоокупаемости.

Постепенно Бредли совершенствовал свой метод и наращивал объём работы там, где с рудой можно было что-то делать, даже если цена содержавшегося в ней золота составляла 80 центов на одну тонну. За десять лет до этого мысль о том, что можно работать с такой породой, сочли бы за безумие. К 1930 г. были выплачены долги, а в 1931 г. – получены первые дивиденды. Во всём этом была заслуга в первую очередь упрямой решимости Фреда Бредли.

Когда президент Франклин Рузвельт девальвировал доллар и повысил цену на золото, компания «Аляска Джуно», разумеется, осталась в выигрыше. Тем не менее я был против этого шага Рузвельта, как и Юджин Мейер, в то время издатель «Вашингтон пост», несмотря даже на то, что мы оба вложили большие средства в золотоносные месторождения.

В последующие годы «Аляска Джуно», по мере роста затрат и снижения содержания золота в руде, вновь оказалась перед лицом проблем. В конце концов саму шахту пришлось закрыть, хотя электростанция при ней действует до сих пор.

5

Какой урок был извлечён из этих экспериментов с рудой с низким содержанием металла? Прежде всего это то, что она имеет огромное значение для нашей национальной безопасности. Один из действующих конфликтов, который происходит из-за нашей внешнеэкономической политики, проистекает из вопроса о том, откуда же брать наше сырье: из того, что находится внутри наших границ, даже если его добыча обходится дороже, или из-за границы, где стоимость добычи ниже.

При таком конфликте интересов я никогда не становился на сторону так называемых «свободных трейдеров» или протекционистов. Как показали события Первой и Второй мировых войн, способность жить за счёт собственных месторождений и собственного сырья является важной составляющей обороны страны.

И если бы не методика, разработанная Джеклингом, а позднее усовершенствованная и отработанная другими инженерами, то во время Второй мировой войны нам пришлось бы импортировать большую часть меди. А это, в свою очередь, оставило бы нас без значительной части других важных материалов, которые мы не смогли бы использовать на других направлениях, и в результате пострадало бы наше производство и боевая эффективность.

Поэтому я всегда чувствовал, что мы должны поощрять эксперименты по совершенствованию технологий более экономичного использования руды с низким содержанием полезных материалов. Но всё же, как мне пришлось убедиться на собственном опыте с компанией «Аляска Джуно», существуют границы того, когда применение даже этих методов сохраняет свою целесообразность.

Необходимо соблюдение баланса между двумя альтернативами, а именно: импортом необходимых материалов из зарубежных источников, где их стоимость ниже всего, и одновременно продолжением наращивания собственных возможностей разработки и использования своих внутренних ресурсов.

Я не верю в попытки стать самодостаточными любой ценой, чего пытался достичь Гитлер перед тем, как развязать Вторую мировую войну. Но я не верю и в то, что мы должны пожертвовать и относительно богатыми ресурсами, предлагаемыми Американским континентом, только лишь для того, чтобы увеличить объёмы внешней торговли.

Кажутся неразумными и попытки разрешить эту сложную проблему провозглашением какой-то доктрины или готовой формулы. Новые технические разработки могут дать ключ к использованию ресурсов в тех областях, что ещё несколькими годами ранее казались бесперспективными.

Что касается всех тех материалов, что являются жизненно важными для нашей национальной обороны, то мы должны постоянно развивать всё расширяющийся список как наших потребностей, так и источников поступления необходимых ресурсов. Баланс между собственным производством и импортом должен отражать не только экономическую составляющую, но и тот вклад, который будет внесён в систему национальной безопасности в результате появления нового надёжного источника сырья.

Назад: Глава 16. В поисках каучука
Дальше: Глава 18. Дж. П. Морган отказывается от азартной игры