Войти в систему
Войти с помощью соц. сетей:
Многие российские политики (преимущественно либерального толка) долгое время пребывали в иллюзии, что «Запад нам поможет». Поможет инвестициями, технологиями, советами (особенно в области «рыночных» реформ и построения «демократического» общества). Потребовалось почти четверть века для того, чтобы эти мечты стали испаряться как утренний туман. Особенно после того, как США и их союзники обложили Российскую Федерацию экономическими санкциями, а сейчас начинают обкладывать военными базами НАТО.
На смену одной иллюзии пришла другая: «Нам поможет Китай». Поможет тем, что мы сумеем переключить торговлю с Запада на нашего восточного соседа. Также поможет масштабными инвестициями в российскую экономику. Наконец, совместными усилиями мы будем с нашими китайскими друзьями проводить дедолларизацию наших валютных систем.
Почему я называю эти цели развития торгово-экономических отношений России и Китая иллюзиями? Попытаюсь обосновать это на конкретных примерах и с помощью конкретных цифр. Уже в самом начале антироссийской санкционной кампании денежные власти России просчитывали такой возможный шаг Запада, как наложение запрета на приобретение валютных долговых бумаг Минфина России на международных рынках. До этого такие бумаги (евробонды) номинировались в долларах США и евро. Было принято решение снизить риски внешних заимствований с помощью займов Минфина России, номинированных в юанях. Проект начал готовиться в 2014 году. Планировалось, что в 2017 году Минфин России через три банка-агента – Газпромбанк, а также китайские Bank of China и ICBC, разместит на Московской бирже долговые бумаги (5-летние бонды) на сумму 6 миллиардов юаней, что эквивалентно 900 млн долларов. Займы в китайской валюте должны были быть дороже, чем долларовые: 5-летние евробонды РФ торговались в 2017 году по 3,2 % годовых, китайские госбумаги – по 3,6–3,9 %. Правда, в Минфине начали ломать голову: что делать с собранными юанями? Как выяснилось, китайские партнеры по торговле предпочитали (и предпочитают) получать от российских импортеров не рубли и не юани, а доллары США. Значит, получив юани, российская сторона будет вынуждена их конвертировать в доллары. А здесь возможны потери, иногда очень существенные. Может быть, можно использовать полученные юани для инвестиций в китайскую экономику? Но тут, как выясняется, также проблемы. Не вдаваясь в детали, скажу, что Китай проводил политику достаточно жесткого инвестиционного протекционизма, защищая свою национальную экономику от иностранного капитала. И для России Китай здесь никаких исключений делать не собирался. Как говорится: «Куда ни кинь, всюду клин». Опуская многие детали, скажу: никаких займов в юанях Минфину России до сих пор сделать не удалось. И, судя по всему, вряд ли удастся.
Как я отметил, во взаимной торговле двух стран в качестве валюты расчетов преобладает доллар США. Было сделано бесчисленное количество заявлений с обеих сторон, что Москва и Пекин будут постепенно вытеснять «зеленую» валюту национальными – российским рублем и китайским юанем. За почти пятилетний период (если отсчитывать с начала экономических санкций против России) успехи на указанном направлении, мягко выражаясь, скромные. В 2013 году доля доллара в поступлениях по экспорту России в Китай, согласно данным Банка России, была равна 97,8 %. По итогам 2017 года этот показатель оказался равным 78,8 %. А по итогам трех кварталов 2018 года – 84,6 %. Если вычесть евро (5,0 %), то на рубль и юань приходится всего 10,4 %.
А как обстоят дела с валютной структурой платежей по импорту в Россию из Китая? В 2013 году доля доллара в таких платежах была равна 90,1 %. По итогам 2017 года этот показатель оказался равным 76,0 %. А по итогам трех кварталов 2018 года – 72,8 %. Если вычесть евро (4,4 %), то на рубль и юань приходится 22,8 %.
По итогам трех кварталов 2018 года в расчетах по российскому экспорту в Китай доля рубля равнялась 6,1 %, доля юаня – 4,3 %. В расчетах по российскому импорту из Китая доля указанных валют была равна соответственно 4,0 и 18,8 %. Итак, в расчетах по-прежнему монопольные позиции занимал доллар США, а среди двух национальных валют более активно использовался китайский юань, чем российский рубль. И рубль, и юань – денежные единицы неустойчивые, имеющие к тому же склонность к понижению валютного курса. К тому же доллар США – валюта резервная, а такая валюта нужна и той, и другой стороне для формирования своих международных резервов. Правда, китайский юань также в 2015 году в МВФ получил статус резервной валюты, однако это пока в большей степени резервная валюта де-юре, чем де-факто. Но из двух национальных валют – юаня и рубля – первая, конечно же, выглядит неоспоримо более авторитетной и востребованной.
С 2014 года Россия и Китай готовили межправительственное соглашение о расчетах в нацвалютах, которое российские чиновники считали уже практически решенным делом. Однако в декабре прошлого года Пекин заявил, что подписывать соглашение не будут. Для российской стороны это заявление было как гром среди ясного неба.
В прошлом году Банк России принял решение о значительном увеличении доли юаня в своих международных резервах. Если в середине 2017 года на него приходилось всего 0,1 % всех резервов, то в середине 2018 года доля выросла до 14,7 %. В абсолютном выражении это 67 млрд долл. Таким образом, на середину 2018 года китайский юань занял третье место среди валют, составляющих резервы РФ (после евро и доллара США). Судя по квартальным данным Банка России, во второй половине 2018 года наращивание валютных резервов в юанях продолжилось, запасы юаня увеличились еще на 11,9 млрд долл. К концу года величина резервов в китайской валюте приблизилась к 79 млрд долл. Вроде бы Россия тем самым продемонстрировала свою лояльность по отношению к восточному соседу. Но эта демонстрация достаточно дорого обошлась России. Дело в том, что именно после многократного увеличения резервов в китайской валюте (вероятно, что оно осуществлялось за счет сокращения долларовой части резервов) стало наблюдаться повышение курса американской валюты и снижение курса китайской. Юань начал стремительно дешеветь во второй половине прошлого года на фоне торговой войны КНР с США: если в первой половине года курс колебался около 2-летних максимумов между 6,2 и 6,4 юаня за доллар, то к началу сентября приблизился к 6,9 юаней за доллар, а в ноябре едва не коснулся отметки в 7 юаней. Согласно экспертным оценкам, потери Банка России от обесценения юаня составили около 5 млрд долл. (этот убыток не удалось перекрыть даже за счет процентного дохода по китайским ценным бумагам: он составил 3,2 % годовых или 2,1 млрд долларов в денежном выражении).
А что можно сказать о китайских инвестициях в российскую экономику и российских инвестициях в китайскую? На вторую часть вопроса я уже отчасти дал ответ выше, сказав, что Пекин никакого режима наибольшего благоприятствования для российских капиталов не предоставляет. Режим как для всех – то есть жесткий. В 2017 году российские прямые инвестиции в экономику Китая составили всего 33 млн долл., или 0,08 % всех прямых иностранных инвестиций, пришедших в эту страну. По итогам первых трех кварталов 2018 года объем российских прямых инвестиций составил 12 млн долл., или 0,06 % всех прямых иностранных инвестиций за этот период времени.
А как обстоят дела с китайскими прямыми инвестициями в России? В 2017 году их пришло в нашу страну в общей сложности на сумму 140 млн долл. Это примерно 0,5 % общего объема всех прямых зарубежных инвестиций. А по итогам трех кварталов 2018 года китайские инвестиции составили 112 млн долл., или 2,0 % общего объема всего иностранного капитала, пришедшего в страну за указанный период времени. А теперь давайте посмотрим, каковы масштабы прямых инвестиций из некоторых других стран. Так, в 2017 году они составили следующие суммы (млрд долл.): Кипр – 8,7; Багамы – 6,2; Швейцария – 1,5; Ирландия – 0,9. Парадоксально, но даже из США, которые ввели экономические санкции в отношении России, в 2017 году инвестиции составили 495 млн долл., а по итогам трех кварталов 2018 года – 370 млн долл. Получается примерно в три раза больше, чем прямые инвестиции из Китая. Еще одна цифра: объем накопленных прямых инвестиций из Китая по состоянию на 1 октября 2018 года составил 3,0 млрд долл., или 0,7 % всех накопленных иностранных прямых инвестиций в российской экономике. Это даже несколько меньше, чем объем накопленных прямых инвестиций из США (3,3 млрд долл.), которые обложили Россию экономическими санкциями. Такое ощущение, что Китай в равной мере совместно с Америкой участвует в инвестиционной блокаде России. Особенно если учесть, что в 2014 году. Накануне старта санкций в 2014 году накопленные китайские инвестиции были равны 4,6 млрд долл., т. е. с тех пор произошло их сокращение в полтора раза, более полутора миллиардов китайских инвестиций было выведено из России.
А шуму по поводу того, что китайские инвестиции придут в Россию и помогут осуществить модернизацию отечественной экономики, очень много. Например, в начале лета прошлого года после визита в КНР президента Владимира Путина и его переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином между российским ВЭБом и Государственным банком КНР было подписано рамочное кредитное соглашение на сумму 600 млрд руб. Однако никаких последующих конкретных соглашений о предоставлении кредитов китайским банком подписано не было. Это уже традиция: подписать рамочное соглашение или меморандум о намерениях и на этом поставить точку. Попытки привлечь китайские деньги для возмещения дефицита ликвидности ВЭБ российское правительство предпринимало в 2014 и 2016 году. В ноябре 2016 года ВЭБ получил возможность привлекать кредиты China Development Bank по торговому финансированию в юанях на три и пять лет на сумму до 6 млрд китайских юаней. Однако большинство договоров не продвинулись дальше меморандумов и соглашений о намерении, которые ничем не обязывали китайскую сторону.
Надежды российских властей на помощь Китая в преодолении санкций Запада постепенно разбиваются о суровую реальность. Хотя де-юре Пекин не вводил против РФ каких-либо финансовых санкций, фактически китайские банки присоединились к ограничениям, введенным США и Евросоюзом.
Российские банки отмечают ужесточение условий работы в Китае. Китайские банки панически боятся вторичных санкций со стороны Вашингтона. Многие из них хотят оказаться «святее папы римского» и перестраховываются, отказывая российским клиентам в проведении операций даже в тех случаях, когда этого не требуют санкции Вашингтона. Происходят постоянные задержки (исчисляемые месяцами) при проведении платежей клиентов российских банков, равно как и встречных платежей в пользу компаний России. С 2015 года китайские банки резко сократили свое участие во внешнеторговых сделках, особенно по части торгового финансирования.
Единственным позитивом в экономических отношениях двух стран является торговля. В прошлом году объем товарооборота впервые пересек планку в 100 млрд долл., составив 108 млрд долл. В 2014 году, когда начались первые санкции против России, он был равен примерно 95 млрд долл. Таким образом, прирост составил 13 млрд долл., или 10,5 %. Безусловно, без санкций торговля развивалась бы более динамично. В частности, стороны рассчитывали, что планку в 100 млрд долл. товарооборот пробьет еще в 2015 году, однако в указанном году, наоборот, наблюдался обвал товарооборота, в 2015–2016 гг. имел место самый настоящий кризис торговых отношений двух стран. Выйти на докризисный уровень удалось лишь в 2017 году, а превзойти его – в прошлом. Но динамика товарооборота неустойчива. Львиная доля российского экспорта в Китай – нефть. Можно отметить много признаков того, что Вашингтон уже начал вставлять палки в колеса, сдерживая российский экспорт углеводородов в Китай. Дело может дойти даже до прямого санкционного запрета поставок энергоресурсов. Учитывая чуткое реагирование Пекина на экономические санкции Вашингтона в отношении России (и других стран), можно не сомневаться, что российско-китайская торговля может войти в полосу нового кризиса. Логика Пекина тут предельно проста. Объем торговли между Китаем и США составил в прошлом году 4,6 трлн долл., причем Пекин в этой торговле имел положительное сальдо 546,8 млрд долл. Будет ли Пекин рисковать такими торговыми оборотами и таким гигантским положительным торговым сальдо ради товарооборота с Россией, равного немного более 100 млрд долл.? – Очевидно, что нет.
Общий вывод очевиден: на Китай рассчитывать не стоит. Рассчитывать надо исключительно на собственные силы. Впрочем, история России не раз уже преподносила нам уроки, которые подвигали к такому выводу.
Войти с помощью соц. сетей: