Волчки
Итак, мы увидели, какую силу заключают в себе высокие белые и черные тела. Высокое белое тело иллюстрирует мощную сессию, где власть принадлежит быкам; высокое черное тело говорит о превосходстве медведей. Ну а если на графике преобладают не высокие тела, а низкие? Тогда в схватке нет ярко выраженного преимущества быков или медведей, а спрос и предложение относительно уравновешены. Маленькие тела, именуемые волчками, показывают, что у рынка нет силы шагнуть вверх или вниз, или, как говорят японцы, «рынок выдыхается».
Как следует из рис. 2.31, волчками считаются и свечи с длинными нижними и (или) верхними тенями. Главный признак волчка — малый размер тела. Волчок предупреждает о том, что рынок теряет темп. Так, если рынок достиг нового максимума или близок к этому — особенно после крутого подъема, — появление волчка может указывать на ослабление подъемной силы быков. Это — предупреждение о возможной остановке предшествовавшего движения.
Обратимся к рис. 2.32. Сильные длинные белые тела в конце июля однозначно указали, что лидеры на рынке — быки. Но появление следом двух волчков предупредило, что быки уже не в состоянии поддерживать взятый темп. Волчки показали, что энергия рынка иссякает. Дополнительным доводом в пользу разворота стали черные свечи, появившиеся вслед за волчками.
Накопление и распределение
К числу наиболее крупных и серьезных достоинств свечных графиков относится их способность сочетаться с любым другим видом технического анализа. Рассмотрим, к примеру, как всего одна свеча (волчок) в сочетании с объемом торгов может дать важную информацию о скрытых рыночных процессах.
Два основных понятия, которые увязывают объем и движение цен, — это накопление и распределение. Накопление происходит тогда, когда на низком ценовом уровне наблюдается большой объем торгов при застойных ценах. Высокий объем говорит о том, что медведи наступают в полную силу, бросив в бой все резервы. Но вялые цены показывают, что медведи не способны столкнуть их еще ниже. Все, что медведи пытаются продать, скапливается у быков. В результате у медведей либо кончатся боеприпасы, либо они просто сдадутся. В любом случае за этим последует подъем.
Распределение — это процесс, обратный накоплению. Распределение происходит, когда на высоком ценовом уровне наблюдается высокий объем торгов, но цены практически не двигаются с места. Это объясняют действиями опытных профессионалов, которые распродают активы, удовлетворяя своими продажами весь имеющийся спрос. Иными словами, при распределении предложение продавцов в достаточной мере удовлетворяет спрос всех покупателей, а это приводит к прекращению роста цен. Следовательно, распределение следует считать прелюдией спада.
Заметьте, что оба процесса (накопление и распределение) протекают по определению на фоне малоподвижных цен. А сессии с малым изменением цены изображаются волчками (малая разность цен открытия и закрытия). Значит, отслеживая волчки, сопровождающиеся высоким объемом торгов, можно определить, когда на рынке происходит накопление, а когда — распределение.
Из рис. 2.33 видно, что 12 января цены на сырую нефть сформировали волчок. Заметьте также, что эта сессия сопровождалась большим объемом торгов. Как говорилось ранее, застойные цены в сочетании с высоким объемом торгов на низком ценовом уровне — это классические признаки накопления. В данном примере волчок с высоким объемом показывает, что все продажи легко поглощались и не оказывали давления на рынок. Этот позитивный симптом был подкреплен еще и тем, что в ходе сессии волчка цены достигли нового минимума, а медведи не смогли его удержать.
Высокой белой свече от 6 июня на рис. 2.34 также соответствовал большой объем торгов. Это был явный бычий знак, так как рынок резко набирал высоту под сильным давлением покупок (что следует из высокого объема). Но уже следующая сессия дала повод для беспокойства. В этот день образовалось маленькое тело (т.е. волчок) и объем торгов (на графике он отмечен кружком) был уже не столь огромен, как в предыдущий день. Однако если вернуться к показателям объема в нижней части графика, то выясняется, что и этот объем все же очень высок по сравнению с предыдущими сессиями. То есть перед нами волчок с высоким объемом торгов. Что из этого следует? Высокий объем означает, что быки предприняли мощное наступление, но малое тело — волчок — говорит о том, что медведи настолько решительны, что смогли практически остановить это наступление. Такое сочетание — классический признак распределения. Малые тела последующих нескольких сессий подтвердили неспособность быков привести рынок в движение. Обратите внимание, что самые длинные тела после волчка были черными. Это означало, что медведи утвердились на рынке.
Дожи
Одним из наиболее важных типов свечей является дожи. Как видно из рис. 2.35, сессия дожи имеет вместо тела горизонтальную черту. Это объясняется тем, что дожи образуется при одинаковых (или почти одинаковых) ценах открытия и закрытия сессии. Если рынок движется горизонтально, то дожи не подает никакого сигнала. По существу дожи в этих условиях является лишь кратковременным отзвуком более затяжной неопределенности, выраженной в горизонтальном движении рынка. Если же дожи возникает на заключительном этапе восходящей или нисходящей тенденции, то он повышает вероятность ее разворота. В такие моменты дожи, по выражению японцев, «намекает на вершину или основание рынка».
Дожи заслуживает особенно пристального внимания, если он появляется после высокой белой свечи, которая, в свою очередь, возникает после серьезного подъема. При этом дожи может находиться как в пределах предыдущего длинного белого тела, так и выше него. Такое поведение рынка свидетельствует о его неустойчивом состоянии. В частности, подъем и сопутствующие ему высокие белые свечи говорят, что быки еще удерживают власть. Но дожи показывает, что им уже не под силу продолжать восхождение. Эта ситуация проиллюстрирована на рис. 2.36.
