Глава VII

Если меня спрашивают, я без колебаний отвечаю, какой у меня на данный момент настрой – «бычий» или «медвежий». Но я никогда не даю советов покупать или продавать определенные акции. На рынке «медведей» все акции идут вниз, а на рынке «быков» все акции растут. Это, конечно, не мешает акциям производителей оружия идти против общего течения, если спад на бирже вызван войной. Я говорю в самом широком смысле. Но средний игрок не хочет знать, какой сегодня рынок – «медвежий» или «бычий». Он хочет, чтобы ему сказали, какие именно акции покупать или продавать. Он хочет получить что-то из ничего. Он не желает трудиться. И думать не желает. Ему лень даже пересчитать деньги, которые падают на него с неба.

Я был не настолько ленив, но и мне всегда было легче думать об отдельных акциях, чем о рынке в целом, и о частных колебаниях, нежели об общих тенденциях. Я должен был себя изменить, и я изменился.

Людям нелегко понять основы биржевой торговли. Я часто говорю, что самый комфортный вид биржевой игры – покупать акции на растущем рынке. И главный смысл здесь не столько в том, чтобы покупать как можно дешевле, а продавать в шорт на пике цены, а в том, что все нужно делать вовремя – и покупать, и продавать. Когда я играю на понижение и продаю акции, цена каждой следующей продажи должна быть ниже, чем цена предыдущей. Когда я покупаю, то верно обратное. Я должен покупать по мере роста цены. Я не открываю длинные позиции, когда курс падает. Я делаю это при растущем курсе.

Представим себе, к примеру, что я покупаю какие-то акции. Вот я приобрел две тысячи акций по 110. Если после этого цена вырастет до 111, значит, я оказался прав, по крайней мере временно, потому что рост котировки на один пункт приносит мне прибыль. Поскольку я прав, то иду и покупаю еще две тысячи акций. Если рынок продолжает расти, я приобретаю третий пакет в две тысячи акций. Цена, скажем, дошла до 114. Я думаю, что на данный момент этого достаточно. Теперь у меня есть база для дальнейших расчетов. Я приобрел шесть тысяч акций по средней цене 111¾, и в настоящее время эти ценные бумаги стоят 114. Пока я больше не буду покупать. Теперь я выжидаю и приглядываюсь. По моим расчетам, на какой-то стадии подъема должен случиться откат. Я хочу увидеть, как рынок придет в себя после такой коррекции. Может быть, акции откатятся до той цены, за которую я приобрел свой третий пакет. Предположим, они откатываются до 112¾, а потом опять идут вверх. Как только цена снова достигает 113¾, я отдаю приказ о покупке еще четырех тысяч акций – и мой приказ исполняется, разумеется, по текущему рыночному курсу. Если выясняется, что эти четыре тысячи ценных бумаг были приобретены за те же 113¾, я понимаю, что здесь что-то не так, и тестирую рынок, то есть продаю тысячу акций, чтобы посмотреть на реакцию рынка. Но предположим, что, отдав приказ на покупку четырех тысяч ценных бумаг в тот момент, когда цена была 113¾, я получаю две тысячи акций по 114, 500 – по 114½, а остальные – по мере роста курса, так что последние 500 достаются мне за 115½. Теперь я уверен в своей правоте. Именно то, как я купил эти четыре тысячи акций, является для меня знаком, что я приобрел их правильно – что купил то, что нужно, и тогда, когда нужно. И я добился этой правоты, глядя не на конкретные акции, а на общее состояние рынка. Мне не нужны акции слишком дешевые или достающиеся слишком легко.

Я вспоминаю историю, которую мне рассказывали об С. В. Уайте по прозвищу Дьякон – одном из крупнейших дельцов на Уолл-стрит. Это был очень тонкий, умный и отважный старик. По слухам, в свое время он творил совершенно поразительные вещи.

Случилось это довольно давно, когда акции Американской сахарной компании были одним из постоянных источников бурления на бирже. Г. О. Хэвемайер, президент компании, находился тогда в зените своего могущества. Ветераны биржи рассказывали мне, что Хэвемайер и его окружение располагали вполне достаточными мозговыми и финансовыми ресурсами, чтобы успешно провернуть любую операцию с собственными акциями. Мне говорили, что он обчистил больше профессиональных трейдеров, занимавшихся его акциями, чем любой другой инсайдер любой другой компании. Как правило, профессиональные трейдеры склонны скорее противодействовать играм инсайдеров, чем помогать им.

Однажды в контору ворвался чрезвычайно взволнованный человек, лично знавший «Дьякона» Уайта, и заявил:

– Дьякон, однажды вы обещали мне, что, если я когда-нибудь принесу вам хорошую информацию и вы решите ею воспользоваться, вы поделитесь со мной прибылью с нескольких сотен акций.

Он сделал паузу, чтобы перевести дыхание и услышать подтверждение.

Дьякон задумчиво посмотрел на него и сказал:

– Не припомню, чтобы я такое говорил, но я всегда готов заплатить за полезную информацию.

– Ну тогда у меня есть кое-что для вас.

– Что ж, очень хорошо, – отозвался Дьякон так ласково, что человек, принесший новости, совершенно растаял.

Он подошел к Дьякону вплотную и тихо, чтобы никто другой не услышал, прошептал:

– Хэвемайер покупает сахарные акции.

– В самом деле? – совершенно спокойно отозвался Дьякон.

Это задело информатора, и он внушительно подтвердил:

– Да, сэр. Скупает все, что есть на рынке.

– Друг мой, вы уверены? – переспросил Уайт.

– Дьякон, я знаю это наверняка. Группа инсайдеров скупает все, до чего может дотянуться. Там какая-то история с тарифами, поэтому обыкновенные акции должны резко вырасти, тем самым поставив крест на привилегированных ценных бумагах. А это означает, что курс точно вырастет на 30 пунктов.

– Вы действительно так думаете?

Старик Уайт внимательно посмотрел на своего собеседника поверх очков в старомодной серебряной оправе, которые он надел, чтобы почитать ленту.

– Думаю? Я не думаю. Я знаю! Это абсолютно точно! Послушайте, Дьякон, когда Хэвемайер и его люди скупают акции собственной компании, как сейчас, они никогда не удовлетворяются менее чем 40 пунктами чистой прибыли. Я не удивлюсь, если в любую минуту окажется, что в свободной продаже этих акций уже нет, и котировки взлетят до небес прежде, чем они скупят столько, сколько им нужно. Их и так уже осталось в свободном хождении значительно меньше, чем еще месяц назад.

– Так он покупает сахарные? – с отсутствующим видом повторил Дьякон.

– Покупает? Да он гребет их обеими руками, и сдерживает его только боязнь спровоцировать слишком быстрый рост.

– Это все? – спросил Дьякон.

Такого короткого вопроса хватило, чтобы его информатор просто взвился:

– Да, сэр! И я считаю это очень хорошей информацией. Все совершенно ясно.

– Ясно ли?

– Да, и стоить эта информация должна очень недешево. Вы собираетесь ею воспользоваться?

– О да. Я ею воспользуюсь.

– Когда же? – с подозрением в голосе спросил информатор.

– Прямо сейчас, – ответил Дьякон и крикнул: – Фрэнк!

Так звали его самого шустрого брокера, который в это время находился в соседней комнате.

– Да, сэр? – возник Фрэнк.

– Я хочу, чтобы ты отправился на биржу и продал 10 тысяч сахарных акций.

– Вы хотите продать? – воскликнул информатор.

В его голосе было такое страдание, что Фрэнк, который уже было бросился исполнять поручение, остановился.

– Ну да, – кротко отозвался Дьякон.

– Но я же сказал вам, что Хэвемайер их скупает!

– Я слышал, что вы сказали, – мягко ответил Дьякон и, повернувшись к брокеру, добавил: – Поспеши, Фрэнк!

Брокер ринулся исполнять распоряжение, а информатор побагровел.

– Я пришел сюда, – в ярости воскликнул он, – с лучшей информацией, какая только может быть. Я принес ее вам, поскольку думал, что вы мой друг, человек честный и справедливый. Я рассчитывал, что вы ею воспользуетесь.

– Но я ею и пользуюсь, – перебил его Дьякон.

– Но я же сказал, что Хэвемайер и его банда скупают акции!

– Это так. Я слышал вас.

– Но скупают же! Скупают! Я сказал «скупают»!

Он уже просто орал.

– Да, скупают! Я отлично вас понял, – уверил его Дьякон, стоя рядом с телеграфным аппаратом и глядя на ленту.

– Но вы-то продаете!

– Да, продаю. Десять тысяч акций, – утвердительно кивнул Дьякон.

Он замолчал, сосредоточившись на ленте, а заинтригованный информатор подошел ближе посмотреть, что такого видит там эта старая лиса. Пока он заглядывал в ленту через плечо Дьякона, клерк принес листок бумаги – вероятно, отчет Фрэнка. Дьякон только мельком взглянул на листок – он уже по сообщениям ленты видел, что его заявка выполнена.

Уайт сказал клерку:

– Передай ему, чтобы продал еще 10 тысяч сахарных.

– Дьякон, Богом клянусь, они действительно скупают акции!

– Вам это сказал сам мистер Хэвемайер? – спокойно спросил Дьякон.

– Конечно нет! Он никогда никому ничего не говорит. Он ведь и пальцем не шевельнет, чтобы помочь лучшему другу заработать хоть грош. Но я знаю, что это так!

– Не позволяйте себе так волноваться, друг мой.

Сказав это, Уайт предостерегающе поднял руку. Он снова смотрел на ленту.

А информатор с горечью продолжал говорить:

– Если бы я знал, что вы все сделаете с точностью до наоборот, я не стал бы терять ни своего времени, ни вашего. Но я не стану радоваться, когда вам придется закрывать позицию с огромным убытком для себя. Мне жаль вас, Дьякон. Честно. Если вы позволите, я отправлюсь в другое место и сам воспользуюсь своей информацией.

– Но я же действую как раз на основе вашей информации. Думаю, что я немножко знаю рынок – может быть, не так хорошо, как вы и ваш друг Хэвемайер, – но кое-что все-таки знаю. Опыт научил меня, что с информацией подобного рода нужно обращаться именно так, как я. Если человек пробыл на Уолл-стрит столько лет, сколько я, он признателен каждому, кто принимает его дела близко к сердцу. Сохраняйте спокойствие, друг мой.

Информатор только хлопал глазами, глядя на Дьякона, чье здравомыслие и крепкие нервы вызывали у него глубокое уважение. Вскоре опять появился клерк с брокерским отчетом. Дьякон просмотрел отчет и распорядился:

– А теперь пусть купит 30 тысяч сахарных. Тридцать тысяч!

Клерк поспешил обратно, а информатор только охнул от изумления и продолжал смотреть на старого лиса, не зная, что и сказать.

Дьякон решил-таки объяснить свои действия:

– Друг мой, – сказал он. – Я ни секунды не сомневался в том, что вы рассказали мне истинную правду. Но даже если бы я услышал это от самого Хэвемайера, то все равно действовал бы так же. Потому что есть только один способ убедиться в том, что кто-либо скупает акции в больших объемах. Именно это я и сделал. Первые 10 тысяч акций ушли очень быстро. Но для окончательных выводов этого было мало. Вторые 10 тысяч рынок проглотил, не останавливая повышения курса. То, как кто-то сгреб 20 тысяч акций, убедило меня, что действительно идет операция по скупке всех имеющихся на рынке акций. И сейчас не очень важно, кто их скупает. Поэтому я выкупил акции обратно, чтобы закрыть позиции, и дополнительно купил 10 тысяч акций в рост. Теперь я точно вижу, что ваша информация оказалась очень важной.

– И насколько она важна? – последовал вопрос информатора.

– Ваша доля – 500 акций по средней цене, уплаченной за пакет в 10 тысяч, – ответил Дьякон. – Всего доброго, друг мой. В следующий раз будьте поспокойнее.

– У меня к вам просьба, Дьякон, – сказал информатор. – Вы не могли бы, когда будете продавать свои сахарные, продать и мои? Вы знаете о рынке намного больше меня.

Такова теория. Вот почему я никогда не покупаю акции по дешевке. Естественно, я всегда стараюсь покупать эффективно – в согласии с общим движением рынка. Но что касается продажи, то понятно, что ничего нельзя продать, пока кто-нибудь не захочет это купить.

Когда работаешь с широким размахом, все это приходится постоянно держать в уме. Ты изучаешь условия, тщательно планируешь свои операции и приступаешь к действию. Ты покупаешь большой пакет и получаешь большую бумажную прибыль. Но ты не можешь продать акции в любой момент, когда тебе вздумается. Маловероятно, чтобы рынок проглотил пакет в 50 тысяч акций с такой же легкостью, как сотню акций. Приходится ждать появления достаточного спроса. И вот наступает момент, когда тебе кажется, что все необходимые предпосылки налицо. Когда появляется такой шанс, его надо использовать. Как правило, шанса приходится ждать. Продавать приходится не когда хочешь, а когда можешь. Чтобы поймать этот момент, нужно ждать и тестировать рынок. Вовсе не трудно определить, когда он способен проглотить все, что ты ему даешь. Но неразумно продавать весь пакет, пока нет полной уверенности в том, что сложились нужные условия. Надо помнить, что курс никогда не бывает слишком высоким, чтобы начать покупать, или слишком низким, чтобы начать продавать. Но после первого движения приступать ко второму можно только после того, как вы убедитесь, что первое принесло прибыль. Ждите и наблюдайте. Вот когда оказывается кстати умение читать тикерную ленту – когда нужно выбрать подходящий момент для начала операции. От своевременного начала зависит многое. У меня ушли годы на то, чтобы понять, насколько это важно. Причем потратил я на эти уроки не только время, но еще и сотни тысяч долларов.

Не поймите меня превратно. Я вовсе не предлагаю каждому спекулянту с терпением и упорством строить пирамиды. Строительством пирамид, конечно, можно заниматься, и это приносит большие деньги, которых нельзя заработать никаким другим способом. Но все-таки я имел в виду другое. Предположим, вы хотите купить 500 акций. Смысл сказанного мною состоит в том, что не надо все 500 акций покупать разом – во всяком случае, если вы покупаете их в целях спекуляции. (Если вы намерены играть в азартные игры, могу сказать только одно: не делайте этого!) Предположим, вы покупаете первую сотню и терпите на ней убыток. Зачем тогда покупать еще? Вы должны сразу увидеть, что не правы, по крайней мере на данный момент.