Токен, монета и цифровой актив

Еще раз попробуем разобраться c этими тремя понятиями. По сути и тем, и другим, и третьим словом можно называть все, что относится к криптовалюте, особенно при пространных разговорах. Однако это не совсем одно и то же. Для меня монета – это отдельная платформа, отдельный уникальный блокчейн. Биткоин – это монета, его форки – тоже монеты. Часто отличительной особенностью монеты является наличие у нее собственного алгоритма консенсуса – PoW, PoS, DAG и т. д., монеты можно добывать – майнить. Зачастую эмиссия монет бесконечна, хотя в большинстве случаев есть будущий лимит эмиссии, достигнуть которого можно за несколько лет, а то и десятков лет. Сложность добычи монеты напрямую влияет на ее стоимость.

Токен – это как бы «подмонета», которая находится внутри уже существующего блокчейна – Ethereum, Waves, BitShares, OMNI или NEO. Например, с помощью 1 монеты Waves можно создать один вид токена, но указать любое количество токенов в первоначальной эмиссии. То есть, 1 Waves может стать 1000 других единиц, а может превратиться и в 1 млн и более токенов. Токены майнить нельзя, а их число изначально ограничено определенным числом. Создатель сразу выпускает весь первичный объем токенов, в редких случаях возможен вариант дополнительной эмиссии, опять же, в виде объемной серии, так сказать. Стоимость токена чаще формируется за счет идейного содержания проекта.

Цифровой актив (с англ. digital asset) – это тот же токен, или монета, в общем понимании. Вся криптовалюта – это цифровые активы. В законопроекте «О цифровых финансовых активах» в РФ и монета, и токен относятся к цифровым финансовым активам, и критерием отнесения их к таковым является способ создания (с помощью криптографии) и внесение записи об этом в распределенный реестр (блокчейн). В разнообразных источниках цифровым активом принято считать любой объект в двоичном коде. Электронная книга, цифровая фотография, файл или программа могут с тем же успехом считаться цифровым активом. Поэтому российские законодатели попытались сузить спектр возможных толкований и ввели уточняющее слово «финансовый» в понятие цифрового актива.

Я бы считал идеальным цифровым активом токен, привязанный к реальному товарному или финансовому активу: золоту, нефти, квадратным метрам недвижимости, объему электроэнергии или попросту национальной валюте государства. Такие активы также называют стейблкоинами. Обычно их количество как-то привязано к количеству базового актива, и чаще всего предполагается регулярная дополнительная эмиссия таких токенов, или монет. Например, 1 токен проекта Digix DAO привязан к 1 грамму золота. Т. е. созданный на платформе Ethereum актив является цифровым золотом. Чаще активом выступает именно токен какой-то платформы, и гораздо реже для этого создается отдельная монета. У обеспеченного цифрового актива предполагается меньшая волатильность, однако проблемой является доказательство наличия требуемого обеспечения. Например, большие сомнения вызывало присутствие у токена Tether (USDT) резерва в виде американской валюты, равного объему выпущенных токенов. Большое количество цифровых активов создавалось на платформе BitShares, однако некоторая сложность в использовании площадки не дала проекту стать полноценным аналогом товарной или фондовой биржи в цифровом обличье. Возможно, скоро нас ждет появление отдельной биржи для цифровых активов – площадки, на которой будут торговаться только обеспеченные реальной стоимостью токены и монеты. Может ли это случиться в России? Возможно, только вышеуказанный законопроект предполагает такое же отношение к участникам рынка цифровых активов, как и к фондовым биржам и традиционным финансовым компаниям. Соответствовать правилам закона «Об организованных торгах» или ФЗ «О рынке ценных бумаг» смогут лишь единицы из компаний, пытающихся работать в криптоиндустрии. Если не будут введены отдельные правила – рынок цифровых активов так и останется в серой зоне. Я очень надеюсь, что итоговые правила будут несколько упрощены, что позволит добиться широкого применения возможностей новой цифровой экономики в нашем государстве, а деятельные личности смогут создавать любые виды собственных или корпоративных цифровых финансовых активов.

Премайн и инстамайн

Премайн (от англ. pre – пред и mine – добывать) – это процесс пред-добычи монеты до ее официального появления, когда ее очень легко генерировать в большом количестве и без применения специализированного оборудования. Создатель Bitcoin, Сатоши Накамото, намайнил небольшое количество монет до того, как он представил свою систему широким кругам, и после анонса также смог долгое время генерировать блоки без особых усилий. Также он дал возможность майнить Bitcoin своим ранним последователям, чтобы совместно решить некоторые технические вопросы и протестировать систему. Таким образом, выходит, узкий круг людей оказывается в наиболее выгодных условиях, действуя без конкуренции. Сегодня считается, что более 30 000 первых блоков в блокчейне Биткоин являются именно премайном, но если быть скрупулезным – Сатоши добыл лишь 14 блоков в одиночку до официального старта проекта. При появлении лайткоина его создатель, Чарли Ли, официально заявил, что сгенерировал три блока с общей наградой в 150 LTC в качестве премайна. Сегодня многие проекты осуществляют премайн в неприличных масштабах, что может негативно сказаться на будущем монеты и не вызывает одобрения у потенциальных майнеров и инвесторов. Премайн не предполагает увеличения суммы вознаграждения в первых блоках, он возможен только в период, когда единичные майнеры имеют доступ к генерации блоков.

Инстамайн (от англ. instant – мгновенный и mine – добыча) – это генерация большого количества монет в 0-ом блоке (генезис-блоке) или запрограммированная высокая награда в нескольких блоках после генезиса. Инстамайн – это тоже премайн, но в нулевом блоке он может произойти вообще без участия вычислительных мощностей, а количество блоков с непропорционально высокой наградой добывается буквально за несколько часов после старта самими разработчиками. Например, проект DeepOnion coin в 2017 году заявил о премайне 90 % в генезис-блоке, намереваясь раздать эти монеты сообществу, однако вернее было назвать такой процесс инстамайном. Инстамайн вызывает гораздо больше подозрений. Но кто проконтролирует честное распределение такого инстамайна? Также в несправедливом инстамайне обвиняли создателей дэш, когда за 48 часов от момента запуска сети около 2 млн монет было сгенерировано майнерами. А это, на минуточку, 10 % от общего объема выпуска монеты, рассчитанного на годы. Создатели объяснили проблему ошибкой в коде алгоритма пересчета сложности. Тем не менее факт остается фактом. Можно сказать, что все токены на площадках по их созданию появляются путем инстамайна – мгновенно.

Понятия премайна и инстамайна часто путают, называя все именно премайном. Считается, что премайн – более вредное явление. Но от премайна и инстамайна может быть польза. При экстренном переходе блокчейна на новую цепочку блоков, например при хард-форке, можно запрограммировать передачу балансов из старого блокчейна в новую цепочку. Также можно быстро провести первичную эмиссию для проведения ICO и продажи монет ранним инвесторам. При создании собственной монеты важно соблюсти баланс – слишком большой премайн, назначение которого туманно или прямо направлено на обогащение создателя, может отпугнуть сообщество. Признаком хорошего тона считаются заморозка большей части активов, полученных создателями монеты путем премайна или инстамайна, или внедрение публичного надзора за расходованием такого фонда.