Приложение 1
Обменные курсы

К счастью для специалиста по экономической истории, XIX в. характеризовался длительным процессом конвергенции валют. В 1820-е гг., после того, как фунт вернулся к Ньютонову золотому паритету, существовавшему до 1797 г., другие главные валюты одна за другой устанавливали более или менее устойчивые обменные курсы по отношению к фунту. Следует подчеркнуть, что настоящий золотой стандарт был внедрен в конце XIX в. До 1870-х гг. Франция, вместе с другими членами Латинского монетного союза (Бельгией, Швейцарией и Италией), поддерживала биметаллический (золотой и серебряный) стандарт. Россия, Греция, Испания и Румыния также поддерживали биметаллический стандарт, как и большинство государств Америки, включая США. Почти все государства Германии поддерживали чисто серебряный стандарт, как и страны Скандинавии, Голландия и почти все страны Азии. Только Великобританию, Португалию, Канаду, Австралию и Чили в 1868 г. можно назвать странами, которые, строго говоря, поддерживали золотой стандарт. Однако, несмотря на эти различия, европейские обменные курсы сохраняли относительную стабильность. Французский, бельгийский и швейцарский франки более или менее постоянно были эквивалентны 1/25 фунта (то есть за 1 фунт стерлингов давали примерно 25 франков, более того, обменный курс франка на фунт стерлингов колебался незначительно, в пределах 25, 16–25, 40 франков). Прусский талер также держался стабильно на уровне около 6,8 талера за фунт. Зато австрийская, итальянская, русская, греческая и испанская валюты не были столь же стабильными и переживали периоды неконвертируемости и обесценивания. В таблице а показаны некоторые примерные обменные курсы фунта стерлингов на главные европейские валюты в середине столетия, хотя применять их нужно с некоторой осторожностью.

Источник: Переписка Ротшильдов.

При переходе от биметаллизма к золотому стандарту решающую роль сыграло объединение Германии. Решение не распространять серебряный талер на весь Германский рейх, а ввести золотую марку непосредственно коснулось Франции, которая по политическим причинам не хотела сглаживать переход Германии на золото, продолжая принимать серебро. Несмотря на это, до самого конца XIX в. целый ряд основных валют не постоянно поддерживал металлический стандарт; для них характерны были периоды обесценивания по отношению к фунту стерлингов (это относится к рублю и доллару). И только в два последних десятилетия перед Первой мировой войной большинство стран мира приняли неофициальную систему фиксированных обменных курсов, известную под названием «золотого стандарта»;

только Китай, Персия и несколько латиноамериканских стран сохраняли верность серебру. В таблице б показаны соответствия до 1914 г. после того, как большинство валют перешло на золотой стандарт (строго говоря, валюты Италии и Австрии по закону не обменивались на золото, но их обменные курсы тем не менее оставались относительно стабильными).

Источник: Hardach, First World War. P. 293.