Я пять или шесть раз перечитал краткое изложение нашего разговора с Алексом. Как-то непривычно видеть такое описание собственной персоны, но Алекс представил все именно так, как есть. Потом я задумался над тем, почему торговля у меня идет хорошо, когда она хорошая, и плохо, когда плохая (что, увы, случается).

Биржевая игра сродни игре в теннис или гольф. Когда я играю хорошо в теннис или на бирже, я делаю это с определенной долей уверенности — не претенциозности, а именно уверенности. Выиграл — хорошо, не выиграл — ничего страшного. Я считаю, что прав, но фондовый рынок нередко преподносит сюрпризы, и, несмотря на правильность метода и плана, сделка все равно оказывается убыточной. То же и на спортивной площадке, где я могу запоздать с ударом или ударить не совсем так. Главное оставаться спокойным, раскованным (раскованность — огромное дело в теннисе и гольфе) и разумно уверенным, а также ставить реальные цели. (Мне, например, не по силам послать мяч на 300 метров, и чем больше я буду пытаться, тем хуже будет результат.)

Мои спортивные результаты периодически резко падают, как правило, когда я становлюсь не в меру уверенным, перенапрягаюсь, ставлю нереальные цели. Если из-за такого падения я теряю уверенность и начинаю пытаться исправить положение, то становлюсь скованным, а под конец вообще деревенею и впадаю в пессимизм. Вернуться в нормальное состояние удается лишь после того, как я найду моральные силы и время, чтобы отойти от игры, вернуться к основам техники и сосредоточиться на подходе и эмоциональном настрое.

Примерно то же происходит и в трейдинге. Несколько выигрышных сделок кряду — обычное явление на циклическом или трендовом рынке — могут породить жадность или, еще хуже, иллюзию контроля или всезнания, которая движет трейдером не меньше желания заработать. Попытки играть на каждом движении рынка сродни попыткам выигрывать при каждой подаче в теннисе.

Аналогичным образом серия убытков независимо от ее причин способна привести к потере уверенности, к страху перед новыми убытками, к скованности, а порою чуть ли не к параличу. В такие периоды я замечаю за собою склонность к позднему входу в сделки и выходу из них раньше времени. Бывает, что в неудачный торговый день я вообще уклоняюсь от принятия решений.

Выход тот же, что и в спорте. Надо оторваться от игры, вернуться к основам техники, размышлять побольше о себе и поменьше о рынке, постараться вернуть спокойствие и снова войти в игру. Конечно, сказать легче, чем сделать, но это вполне возможно.

Когда я пишу эти строки (начало мая 2005 г.), фондовый рынок уже целую декаду ежедневно меняет направление — вверх-вниз, вверх-вниз, когда сильно, когда чуть заметно. Бычий период, начавшийся осенью 2002 г., похоже, закончился.

Характер движения цен явно изменился с начала великого медвежьего рынка в марте 2000 г. Исчезла, например, трендовость, т. е. склонность рынка делать завтра то же, что и сегодня. NASDAQ Composite, самый трендовый из рыночных индексов, теперь чаще меняет направление, чем продолжает движение.

Эти изменения сильно повлияли на многие модели маркеттайминга для акций. Временной горизонт у активных трейдеров уменьшился. В условиях ежедневного изменения направления движения цен стала доминировать онлайновая краткосрочная торговля. Когда множество трейдеров следят за одними и теми же экранами и зачастую за одними и теми же индикаторами и вводят приказы через компьютер, движение фондового рынка ускоряется. Краткосрочная игра становится и более массовой, и более трудной.

А вот долгосрочные технические модели, похоже, сохранили свою значимость. Временные циклы, рыночный импульс, торговые каналы, MACD, RSI, процентные ставки, прибыль и другие факторы на рынке акций по-прежнему действуют. Я стал уделять больше внимания относительной силе рыночных секторов, балансированию и диверсификации портфеля, выбору взаимных и биржевых фондов — уверен, это правильный подход к определению, что покупать и когда покупать и продавать.

Меняются времена, меняется фондовый рынок, а вместе с ними должны меняться и инвестиционные стратегии. Трейдеру нужно сохранять спокойствие, уравновешенность и объективность. Необходимо также сохранять гибкость, способность видеть изменения на инвестиционных рынках и реагировать на них. Это весьма непросто, но очень мобилизует. Думаю, поэтому я и сохраняю молодость духа.

Желаю всем успешной торговли!