Знает ли эта теория исключения? Бывает ли так, что рынок оказывается тупым и делает все не так? Да, время от времени рынок делает ошибки. Лопнувший в начале 2000 г. интернетовский пузырь — классический пример. На мой взгляд, это был период массового помешательства — что-то вроде коровьего бешенства в мире финансов. Только не вздумайте вообразить, что профессиональный совет помог бы вам уйти с фондового рынка на самой вершине и перейти на денежный рынок. Все наоборот. На вершине рынка управляемые профессионалами взаимные фонды имели самые маленькие позиции по денежным инструментам за тридцать с лишним лет. Менеджеры ведущих фондов вкладывали больше всего именно в те интернетовские акции, которые, как оказалось, и были наиболее переоцененными. Задним числом мы всегда понимаем, что рынок ошибался. Но не надейтесь, что профессиональный совет поможет угадать правильный момент выхода из рынка. Профессионалы обещают то, чего не могут дать.