Книга: Лайфхаки богатых людей. 50 способов разбогатеть
Назад: 33. Игра с недвижимостью
Дальше: 35. Не поддавайтесь влиянию «положительных историй»
34. Советы пожилым инвесторам
А меня не буди, даже если настанет конец света, ну разве что спецэффекты будут совсем уж хороши.Роджер Желязны, «Принц хаоса»
Говорят, что капитан идет ко дну вместе с кораблем, а когда миру придет конец, Бог пойдет ко дну вместе с ним?Fall Out Boy, американская рок-группа
Мир всегда заканчивается для кого-то.Нил Гейман, писатель-фантаст
Так вот и кончится мир,
Так вот и кончится мир,
Так вот и кончится мир.
Только не взрывом, а вздрогом.
Т. С. Элиот, «Полые люди»
Не паникуй!Дуглас Адамс, «Автостопом по галактике»
Экономика более устойчива, чем о ней думают
Я провожу много времени в разговорах с успешными инвесторами, богатыми стратегами и усталыми предпринимателями. В общем и целом они – очаровательный народ. Должен заметить, что среди них больше мужчин от 40 до 50 лет.
Многие пожилые предприниматели и инвесторы становятся жертвами того, что я бы назвал «синдромом раздраженного старого инвестора-мужчины» или (irritable older male investor syndrome, или OMIS), который обычно выражается в раздражительности по отношению ко всему, особенно – к финансам. Этот синдром сварливости имеет и более темную сторону – в последнее десятилетие смертельный штамм мизантропии и мрачного политического пессимизма заразил многих состоятельных инвесторов и деловых людей. Результаты оказались предсказуемыми: они уклонялись от «очевидных» рисков и ставили сохранение капитала превыше всего.
Есть много идей, муссируемых преимущественно пожилыми мужчинами. Одной из них (весьма, надо признать, последовательной) является то, что после глобального финансового кризиса 2008 года мы застряли в так называемом «капкане сокращения доли заемных средств», где каждый отчаянно пытается уменьшить свои долги за счет сокращения, создавая хронически медленный глобальный рост.
Другой штамм мрачного пессимизма и финансовой раздражительности появился среди обозревателей и экономистов, которые находятся под влиянием австрийской школы экономики. Инновационный взгляд на эту идею высказан сингапурским инвестором Ричардом Дунканом в его книге The New Depression («Новая депрессия»). В ней изложено жутковатое видение мира, который отчаянно пытается избавиться от склонности к легким дешевым долгам, прежде чем погружается в экономическую пропасть.
«Представьте тонущий корабль с капитаном и экипажем, отчаянно вычерпывающими воду, чтобы удержать корабль над водой. Теперь вместо большого деревянного судна представьте себе резиновый плот, надутый кредитами, из которого они утекают через многочисленные отверстия. Политики отчаянно закачивают все больше кредитов в плот, чтобы он не утонул. Этот плот – мировая экономика. Человечество живет на нем. Нет спасательных шлюпок. Если плот утонет, люди погибнут».
Я не хочу сказать, что Дункан не прав во всем; в частности, рекомендую «Новую депрессию» как мощную критику мира, живущего на кредитном топливе. Тем не менее, хочу сделать три простых оптимистичных замечания. Первое: прогнозирование, как правило, неблагодарное дело! Второе: западный капитализм собирался рухнуть из-за своих внутренних противоречий со времен Карла Маркса – и все еще как-то живет и производит все больше богатств.
Наконец, я хотел бы подчеркнуть слабую сторону подобной позиции, ибо она – гремучая смесь разумной критики с естественным неприятием риска и возрастным консерватизмом. Все это – чрезвычайно контрпродуктивно и, скорее всего, сделает вас значительно беднее.
Как мы отмечали в предыдущих главах, говоря о глубоком риске, инвесторам нужно беспокоиться о будущих инфляционных скачках. Кроме того, они должны быть обеспокоены упущенной возможностью увеличения капитала. Любой другой страх, в том числе – страх конца финансового мира, является не более чем гипотезой.
Завладеть золотом
В предыдущей главе рассматривалась идея постоянного портфеля, и мы столкнулись с очарованием золота. Оно имеет свои достоинства (немного, как я думаю!); но инвесторы считают его защитой от наиболее вероятной угрозы их богатству – от инфляции. Тем не менее, золото не защитит ваше богатство от большинства проблем.
Возможно, золото и не оценено по заслугам – как драгоценный металл, выступающий в качестве альтернативы «бумажному» – денежному – богатству. Если это ваш случай, цена $9000 за унцию теоретически возможна. Тем не менее, это – просто вера, а не доказанный факт.
Я же, не будучи любителем золота, признаю, что оно имеет свои преимущества, поэтому было бы целесообразно вложить около 5-20 процентов вашего богатства в пожилом возрасте в этот «драгоценный» актив. Только не обманывайте себя, полагая, что он не может резко упасть в цене (так уже было и будет вновь в определенный момент) и что рынки золота не изменчивы. Золото – альтернатива сохранения богатства, но не замена наличных денег.
Хранение наличности
Наличность имеет немалую привлекательность для инвестора старшего возраста: практически каждый из них должен рассмотреть вопрос о переводе некоторой части своего богатства в денежную форму. Но наличные являются плохой страховкой от частой угрозы для богатства – повышения цен или инфляции. Держать более 20 процентов своего портфеля в наличных деньгах – если это не требуется для планирования – глупая идея и может привести к сокращению реальной стоимости вашего богатства в долгосрочной перспективе.
Снижение риска с использованием облигаций
В предыдущей главе мы уже отмечали, почему облигации, особенно долгосрочные, выпущенные правительством США, считались хорошей инвестицией последние несколько десятилетий. Мы также рассказали, почему эти якобы «безрисковые» активы представляют собой «малую ценность». В будущем это может измениться по мере смещения цен на облигации – они могут стать намного дешевле и привлекательнее, – но инвесторам, обеспокоенным надвигающимся экономическим концом света, следует учитывать риск владения активами крупнейшего суверенного должника в мировой истории. Если вы действительно верите, что финансовый мир обречен, не вкладывайте все средства в одну организацию, которая может просто развернуться и отказаться от своих долгов… потому что статус сверхдержавы позволяет ей сделать это.
Подведем итоги
Эта глава служит предупреждением для пожилых инвесторов. Мы становимся более осторожными с возрастом, необходимость сохранения капитала, естественно, усиливается, но мы должны постараться избежать двух очень опасных рисков. Первый: считать, что мир вокруг «потерян», «вышел из-под контроля» и «обречен». Это мрачное представление о мире означает, что вы в конечном итоге «прогнулись» под него, а он все еще имеет тенденцию приходить в себя после кризисов и процветать.
Другая опасность: вы понесете огромные издержки упущенной выгоды, если постоянно будете избегать какой-либо ставки на рисковый капитал. Это неправильно! Если вы беспокоитесь по поводу инфляции, инвестируйте в реальные активы, такие как индексированные ценные бумаги или материальные активы, как земля или имущество. Вы также можете инвестировать в еще более опасные вещи, например, в акции, которые вполне могут защитить от инфляции.
