Олег Васильевич Кошевой родился 8 июня 1926 г. в городе Прилуки Черниговской области Украинской ССР в семье служащего. С 1940 г. жил в городе Краснодон Ворошиловградской (ныне Луганской) области, учился в средней школе. С началом Великой Отечественной Олег работал в госпиталях, а в свободное время писал яркие патриотические стихи, в которых высказывал веру в скорую победу.

В годы Великой Отечественной войны Краснодон был оккупирован нацистскими войсками. Но местная молодежь не стала мириться с ненавистным оккупационным режимом. Несколько юношей и девушек создали подпольную комсомольскую организацию «Молодая гвардия». Олег Кошевой стал ее комиссаром и членом штаба. Вступая в организацию, молодые люди давали клятву, одним из авторов которой был Олег:

«Я, вступая в ряды “Молодой гвардии”, перед лицом своих друзей по оружию, перед лицом своей родной, многострадальной земли, перед лицом всею народа торжественно клянусь: беспрекословно выполнять любое задание, данное мне старшим товарищем, хранить в глубочайшей тайне все, что касается моей работы в “Молодой гвардии”. Я клянусь мстить беспощадно за сожженные, разоренные города и села, за кровь наших людей, за мученическую смерть тридцати шахтеров-героев. И если для этой мести потребуется моя жизнь, я отдам ее без минуты колебания. Если же я нарушу эту священную клятву под пытками или из-за трусости, то пусть мое имя, мои родные будут навеки прокляты. Кровь за кровь! Смерть за смерть!»

«Молодая гвардия» активно действовала против оккупантов — ее члены расклеивали листовки, собирали оружие для будущего вооруженного восстания, проводили диверсии против врага. Так, в ночь с 7 на 8 ноября 1942 г. группа Ивана Туркенича повесила двоих полицейских. 9 ноября группа Анатолия Попова на дороге Гундоровка — Герасимовка уничтожила легковую машину с тремя немецкими офицерами. 15 ноября группа Виктора Петрова освободила из концлагеря на хуторе Волчанск 75 бойцов и командиров Красной армии. В начале декабря группа Мошкова на дороге Краснодон — Свердловск сожгла три автомашины. Через несколько дней после этой операции группа Тюленина совершила на дороге Краснодон — Ровеньки вооруженное нападение на охрану, которая гнала 500 голов скота, отобранного у жителей. Охрана была уничтожена, а скот разогнан по степи.

Члены «Молодой гвардии», устроившиеся по заданию штаба в оккупационные учреждения и на предприятия, успешно саботировали их работу. Сергей Левашов, работая шофером в гараже, выводил из строя одну за другой три машины, Юрий Виценовский устроил на шахте несколько аварий. В ночь с 5 на 6 декабря отважная тройка молодогвардейцев — Люба Шевцова, Сергей Тюленин и Виктор Лукьянченко — провели блестящую операцию по поджогу биржи труда. Уничтожением биржи со всеми документами молодогвардейцы спасли несколько тысяч советских людей от угона в Германию.

Самой крупной и впечатляющей акцией подпольной группы была «праздничная» — в ночь с 6 на 7 ноября, накануне дня Октябрьской революции, члены организации вывешивают на зданиях школы, бывшего райпотребсоюза, больницы и на самом высоком дереве городского парка красные флаги. «Когда я увидела на школе флаг, — рассказывала жительница города Краснодона М.А. Литвинова, — невольная радость, гордость охватила меня. Разбудила детей и быстренько побежала через дорогу к Мухиной. Ее я застала стоящей в нижнем белье на подоконнике, слезы ручьями расползались по ее худым щекам. Она сказала: “Марья Алексеевна, ведь это сделано для нас, советских людей. О нас помнят, мы нашими не забыты”».

В январе 1943 г. организация была раскрыта оккупантами. Олег Кошевой пытался перейти линию фронта, но был схвачен на станции Кортушино. На допросах Олег держался с непоколебимой стойкостью, доводя следователей до исступления своим спокойным и презрительным отношением к ним. После каждого допроса на его висках появлялись белые прядки, и на казнь Олег шел уже совершенно седым. После зверских пыток юный патриот был расстрелян 9 февраля 1943 г. близ города Ровеньки Ворошиловградской (Луганской) области. Похоронен в братской могиле в городе Ровеньки.

Звание Героя Советского Союза Кошевому Олегу Васильевичу присвоено посмертно Указом Президиума Верховного Совета СССР от 13 сентября 1943 г. Одновременно с Олегом этого звания посмертно удостоились его товарищи — Ульяна Громова, Иван Земнухов, Сергей Тюленин, Любовь Шевцова. В 1990 г. звания Героя Советского Союза удостоился также Иван Туркенич.

Именем Олега Кошевого были названы шахты, совхозы, школы, пионерские дружины, судно Министерства морского флота и буксирный пароход Министерства речного флота. В городе Прилуки Черниговской области Герою установлены бюст в центральном парке и памятник во дворе музея О.В. Кошевого, на здании музея — мемориальная доска. В городе Прилуки на мемориале Вечной Славы установлены плиты с портретами Героев Советского Союза — уроженцев и жителей города, среди которых имя О.В. Кошевого. Бюсты также установлены в Луганске, Харькове и Каневе. В городе Полтава на здании школы № 8, в которой учился Герой, установлена мемориальная доска.

Подвигу Олега Кошевого и его товарищей по организации посвящен роман Александра Фадеева «Молодая гвардия».