Еще в 1980-е годы к ученым пришло понимание того, что между уровнем тестостерона и социальным статусом мужчины существует двунаправленная взаимосвязь. Во-первых, увеличение уровня тестостерона в крови способствует попыткам мужчины улучшить свое социальное положение, а во‐вторых, продвижение по иерархической лестнице, в свою очередь, способствует увеличению уровня этого гормона. Многочисленные исследования показали, что после любой победы, будь то победа в соревновании, в интеллектуальном споре или удачное завершение торговой сделки, уровень тестостерона растет, а после любого поражения – падает. То же самое касается изменения социального статуса: любое повышение, новая должность или признание заслуг приводит к повышению уровня мужского гормона.

В целом ряде исследований была изучена связь между уровнем тестостерона и активностью работы на финансовых биржах в реальных условиях, и полученные результаты оказались весьма интересными: трейдеры зарабатывали больше денег в те дни, когда их уровень тестостерона был наиболее высоким.

Эти данные согласуются и с некоторыми лабораторными исследованиями, свидетельствующими о том, что во время симуляции финансовых операций люди с более высоким уровнем тестостерона совершали более рискованные сделки. Назначение однократной дозы тестостерона как трейдеру-любителю, так и трейдеру-профессионалу приводило к повышению уровня рискованности операций.

Таким образом, тестостерон, по-видимому, может увеличивать стремление к риску в финансовой сфере и, возможно, даже искажать реальную оценку текущей ситуации. Вероятно, именно чрезмерно амбициозные оценки ситуации, связанные с высоким уровнем тестостерона, являются одной из причин появления «пузырей» на рынке, влияющих на стабильность финансовых рынков.