КОГДА ИСКАТЬ УБЕЖИЩЕ
В 1999 году вместе с ватагой других основателей и СЕО интернет-компаний из Сан-Франциско я отправился на летное поле рассматривать частные самолеты. В то время считалось, что в тридцать четыре года успешный предприниматель должен иметь такую однокомнатную квартиру, которая перевозила бы его по воздуху со скоростью восемь махов, — ведь (теоретически) гений может себе позволить потратить на «Гольфстрим» мамину зарплату за тысячу лет.
Если увидите группу мудаков тридцати с небольшим лет, рассматривающую самолеты, полагая, что это для них в порядке вещей, знайте: дело — дрянь. А неоперившимся хозяевам мира вот-вот надерут задницу, что и произошло на самом деле. Самолет я так и не купил, но получил льготный статус Mosaic в авиакомпании JetBlue.
По утверждению СЕО JPMorgan Chase Джейми Даймона, финансовый кризис наступает каждые 5–7 лет. Со времени последней рецессии прошло одиннадцать. С возрастом, обретая способность воспринимать циклы как нечто реальное, начинаешь осознавать, что текущий экономический период всего лишь точка на кривой и ее направление изменится быстрее, чем вы думаете, — в лучшую или в худшую сторону.
Пузырь активов представляет собой волну оптимизма, которая поднимает цены выше уровня, обеспеченного основополагающими факторами, что в конце концов приводит к обвалу. В 1999 году я пообещал себе в следующий раз быть умнее, а «следующий раз» означает накануне взрыва пузыря или в преддверии экономического спада.
Как же определить, когда наступает опасное время и следует вносить коррективы в свое поведение? Можно ориентироваться на ряд «железных» показателей, которые объясняют, почему пузырь уже раздулся до невероятного размера. На размышления об этих факторах мои университетские коллеги тратят много времени, а уж они-то разбираются в этом гораздо лучше меня. Однако не нужно быть лауреатом Нобелевской премии, чтобы провести аналогии между 1999 и 2019 годом. Некоторые слабые сигналы кричат об этом очень даже громко.
ПРИЗНАКИ ТОГО, ЧТО РЫНОК ИЛИ КОМПАНИЯ ВСКОРЕ ПОКАТЯТСЯ ВНИЗ
- Показатели, связанные с оценкой рыночной стоимости, отношение курса акций к прибыли и образование пузырей на рынке кредитования — это явный признак того, что канарейки в шахте сдохли. Сет Кларман, менеджер чрезвычайно успешного хедж-фонда, о котором никто не слышал, не так давно предостерег всех, что слишком сладкие стимулы в сочетании с высоким холестерином протекционизма ни к чему хорошему не приведут.
- Когда страны и компании строят грандиозные здания, нужно ждать беды. Офисное здание Pan Am, Sears Tower и остальные гигантские «пенисы», воткнутые в мать-землю в странах с развивающимися рынками, — это не что иное, как многомиллиардные поделки самовлюбленных толстосумов. Может быть, кому-то эти башни и могут показаться хорошей идеей, на самом деле это безвкусица.
- В компаниях канареек обычно обрекает на смерть раздутое эго СЕО. Самые громкие сигналы к продаже раздаются тогда, когда СЕО начинает изображать из себя голливудскую звезду или приходит к выводу, что мир не должен страдать от его отсутствия на модных обложках и в рекламе. Основатель компании Tumblr Дэвид Карп, появившись в рекламе J. Crew, и сооснователь социальных сетей Dodgeball и Foursquare Деннис Кроули, снявшись для Gap, должны признаться нам в том, что вскоре их компании станут лишь тенью своей былой славы, что, конечно же, отразится на их рыночной стоимости. Биографический очерк из трех тысяч слов о Мариссе Майер, опубликованный в сентябрьском выпуске Vogue примерно в то время, когда она потратила три миллиона долларов акционеров на финансирование организованного журналом бала Met Ball, — признак неспособности здраво мыслить. Все это может привести к тому, что очередной миллиард долларов акционеров вы потратите на покупку блог-платформы (Tumblr) у парня, снявшегося в рекламе J. Crew, а затем обнаружите, что деньги пошли на раскрутку порносайта, почти не приносящего дохода.
- Стиль одежды СЕО тоже весьма красноречив. Когда какой-нибудь СЕО появляется на сцене в черной водолазке («Я следующий Стив Джобс»), скорее всего, это говорит не о том, что перед вами реинкарнация Джобса, а о том, что акции его компании вот-вот обвалятся (Джек Дорси) или что Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов лишит вас прав на собственные лаборатории (Элизабет Холмс).
- Посредственные способности + два года опыта работы в области технологий = шестизначный доход. Заурядные молодые люди, умеющие программировать, хотя всего несколько лет назад выпорхнули из школы, зарабатывают на этом рынке более 100 тысяч долларов. Хуже того, они убеждены, что заслуживают таких денег. Умение писать программы — это круто! Однако если у вас нет профессиональных навыков или лидерских способностей и вы не осознаете, что вам переплачивают, то не накопите достаточно средств, чтобы избежать поселения в подвале родительского дома в случае ухудшения ситуации.
- Аукционная война за коммерческую недвижимость. Вооружившись дешевым капиталом, компании, которые инвесторы считают новыми Google, скитаются по улицам Нью-Йорка и Сан-Франциско, взвинчивая цены на коммерческую недвижимость. Кроме того, они конкурируют с четверкой крупнейших игроков в отрасли — Amazon, Apple, Facebook и Google, — ведь те скупают в Нью-Йорке целые кварталы.
- Всеобщее преклонение перед молодежью. Как-то раз, когда мне было тридцать два, меня пригласили на ежегодное заседание Всемирного экономического форума в Давосе, поскольку в это время интернет-предприниматели были хозяевами мира. Там я встретился с несколькими СЕО — они хотели, чтобы я поделился с ними своими бизнес-идеями. Почему-то им казалось, что они у меня есть. Однако они ошибались. Талантлив я был в меру и в любое другое время зарабатывал бы разве что на достойную жизнь. Но тогда я был великим магистром джедаев Йодой, который учил более талантливых предпринимателей тому, что должны делать их компании. После того как дот-бомба взорвалась (тогда мне стукнуло тридцать четыре), я вернулся в Давос, где меня не могли арестовать. Но уже никто не хотел встречаться со мной.
В тяжелые времена люди рассчитывают на лидерство седовласых. В хорошие — или когда всё вокруг «пенится» — они обращают взор на молодежь. Невероятно талантливые Эван Шпигель, создатель мессенджера Snapchat, и Джек Дорси, CEO Twitter, создали компании стоимостью сотни миллионов долларов, может, даже миллиарды, но не десятки миллиардов. Snap, WeWork, Uber, Twitter (совокупная стоимость этих компаний превышает стоимость Boeing) управляют талантливые молодые люди; в следующей жизни они станут вице-президентами (оптимистичная перспектива) и будут по-настоящему благодарны за то, что имеют. Судя по моему опыту двадцатилетнего в прошлом СЕО компании в новой экономике, ценнейший актив молодого СЕО — это быть настолько наивным, что не предполагать возможность провала. Молодые руководители стартапов следуют по бездумному пути и порой становятся гениями. Однако большинству из них просто не хватает опыта, чтобы управлять компаниями, от которых зависят средства к существованию сотен или тысяч семей.
Если технологический бум продолжит набирать обороты, то в течение следующего десятилетия какой-нибудь подросток станет основателем или СЕО технологической компании стоимостью в миллиард долларов. Это не так уж невероятно! И тогда мы окажемся на грани экономического апокалипсиса. Такой юнец носит водолазку, обращается с сотрудниками как с мусором и козыряет своими тату, кольцом в носу и другими атрибутами молодости, а общество считает его новым Иисусом Христом. Сегодня мы все поклоняемся инновациям и молодости, а не характеру и доброте.
