Гонконг – «ворота» Китая в мир офшоров

Март 2018 г

Гонконг – весьма интересная юрисдикция, которая не подпадает под какие-то устоявшиеся определения. С одной стороны, многие называют Гонконг офшором. Более того, власти целого ряда стран включают Гонконг в списки офшорных юрисдикций со всеми вытекающими отсюда последствиями для физических и юридических лиц, пожелавших пользоваться разного рода услугами Гонконга. Кстати, Минфин России лишь с 1 января нынешнего года перестал считать Гонконг офшором, вычеркнув из своих «черных» списков. Причиной стало подписание соглашения между Российской Федерацией и Гонконгом о наведении порядка в уплате налогов (избежание двойного налогообложения).

С другой стороны, с завидным постоянством Гонконгу из года в год присваивают первое место в мире по показателю свободы ведения бизнеса и благоприятному климату для предпринимательской деятельности. Вот, в начале февраля СМИ сообщили: Гонконг в 24-й раз подряд признан территорией с самой свободной экономикой в мире. Таковы результаты ежегодного исследования, проводимого американским фондом The Heritage Foundation. «Индекс экономической свободы» Гонконга авторы доклада оценили в 90,2 балла из 100 возможных. Гонконг оставил позади такие страны, как Сингапур, Новая Зеландия, Швейцария, Австралия и Ирландия. А США, между прочим, довольствовались лишь 18-й строчкой в рейтинге.

В связи с подобной двойственностью некоторые шутники Гонконг стали называть «мидшором» (midshore). В каком-то смысле они правы: Гонконг и не офшор (offshore), и не оншор (onshore), а что-то промежуточное. Главное назначение Гонконга – именно быть промежуточным звеном. Между Китайской Народной Республикой (ее еще называют материковым Китаем) и остальным миром. Наиболее точно статус и назначение Гонконга можно выразить такими словами, как «мост», «шлюз» или «ворота».

Как известно, Гонконг на протяжении 99 лет оставался под британским контролем на основании договора аренды, заключенного между Китаем и Великобританией в 1898 году. В 1997 году срок аренды истек, территория была возвращена Китаю, но на особых условиях. Согласно совместной китайско-британской декларации и Основному закону Гонконга территории предоставлена широкая автономия в течение последующих 50 лет (т. е. до 2047 года). Статус Гонконга определен формулами «Одна страна, две системы» и «Гонконгом управляют сами гонконгцы в условиях высокой степени автономии». Центральное народное правительство КНР берет на себя вопросы обороны и внешней политики территории, в то время как Гонконг оставляет за собой контроль над законодательством, полицией, денежной системой, пошлинами и иммиграционной политикой, а также сохраняет представительство в международных организациях и программах. Надо сказать, что такой двусмысленный статус Гонконга был выгоден обеим сторонам. Многие британские банки и корпорации сохранили (и даже укрепили) свое присутствие в Гонконге, а Китай получил «ворота», через которые он мог сообщаться с капиталистическим миром, продолжая строить «социализм с китайской спецификой».

Китай и Гонконг при сопоставлении некоторых показателей выглядят как слон и муравей. Например, по численности населения. В КНР (материковый Китай) число жителей на 2016 год оценивается в 1380 млн человек. А в Гонконге проживает всего 7 млн человек. Площадь КНР 9597 тыс. кв. км. А Гонконг размещается на площади, равной 2,75 тыс. кв. км.

И на фоне таких контрастов мы видим, что по ряду экономических и финансовых показателей материковый Китай и Гонконг вполне сопоставимы. Крохотный Гонконг по этим же показателям оказывается в верхних строчках рейтингов стран. Например, фондовая биржа Гонконга имеет капитализацию, равную 3,3 трлн долл., а совокупная капитализация двух фондовых бирж Китая (в Шанхае и Шэньчжэне) – 7,2 трлн долл. По капитализации фондового рынка Китай сегодня оказался на втором месте в мире после США (хотя Китай отстает от США примерно в 3,5 раза), а Гонконг – на четвертом (после Японии, которую он, судя по всему, скоро догонит).

Международные резервы Китая по состоянию на май 2017 года, по данным МВФ, были равны 3344,7 млрд долл. (первое место в мире), а Гонконга – 431,0 млрд долл. Крохотный Гонконг занимал по международным резервам шестое место в мире, опережая даже Российскую Федерацию.

А вот по масштабам валютного рынка Гонконг даже намного опережает Китай. По данным Банка международных расчетов, в апреле 2016 года суточные обороты на валютном рынке Китая составляли в среднем 73 млрд долл., или 1,1 % всех оборотов на мировых валютных рынках. А у Гонконга обороты были равны 437 млрд долл. (6,7 %). Гонконг опережал Китай по оборотам на валютном рынке в 6 раз и уверенно по этому показателю занимал четвертое место в мире после Великобритании, США и Сингапура. Китай же занимал только 12-ю сточку (Triennial Central Bank Survey. Foreign exchange turnover in April 2016. Monetary and Economic Department. BIS).

Только что ЮНКТАД опубликовал очередной годовой доклад World Investment Report, из которого следует, что Гонконг занимает высокое положение в рейтинге стран по масштабам привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Как видно из табл. 19, Китай и Гонконг заняли в 2016 году соответственно третье и четвертое места по объему импорта капитала в виде ПИИ. В совокупности на КНР и Гонконг («Большой Китай») пришлось 16,6 % ПИИ в 2016 году. Для сравнения: у России этот показатель был равен 37,7 млрд долл., что в 3,5 раза меньше, чем у КНР и в 2,9 раза меньше, чем у Гонконга.

Табл. 19. Ведущие страны по величине полученных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2016 году

Источник: World Investment Report 2017. UNCTAD

Кстати, в предыдущие годы импорт капитала в виде ПИИ в Гонконг даже превышал импорт такого капитала в Китай. Так, в 2015 году список ведущих стран по показателю ПИИ выглядел следующим образом (млрд долл.): США – 348,4; Гонконг – 174,4; КНР – 135,6. По показателю накопленных ПИИ Гонконг по-прежнему опережает КНР, прочно удерживая второе место в мире после США (табл. 20).

Табл. 20. Накопленные прямые иностранные инвестиции в некоторых странах мира (млрд долл., на конец года)

Источник: World Investment Report 2017. UNCTAD

Уровень накопленных ПИИ часто измеряется показателем абсолютного объема таких инвестиций к ВВП страны. У Гонконга, выступающего транзитной площадкой для ПИИ, этот показатель составляет около 500 %, а у Китая – всего 12,1 %.

Столь гипертрофированное финансово-экономическое положение Гонконга, которое делает его фигурантом и победителем различных мировых рейтингов, объясняется тем, что он является своеобразными «воротами» для континентального Китая. Через эти «ворота» перемещаются большие объемы товаров, валюты и особенно капиталов как в сторону материка, так и в обратную сторону. Остановимся на движении капитала, посмотрим маршруты его перемещения через гонконгские «ворота».

Доклады ЮНКТАД «World Investment Report» не дают географической структуры экспорта и импорта капитала по отдельным странам. В этой связи обратимся к официальным данным Гонконга, которые готовит Департамент переписей и статистики правительства этого Специального административного района.

Табл. 21. Географическая структура импорта капитала Гонконга (накопленные ПИИ на конец года, в % к итогу)

Источник: External Direct Investment Statistics of Hong Kong 2016. Census and Statistics Department. Hong Kong Special Administrative Region

Как видим из табл. 21, континентальный Китай не был главным поставщиком капитала в Гонконг. Основная часть капитала в виде ПИИ пришла в Специальный административный район (САР) из Британских Виргинских островов (БВО) – одной из ведущих офшорных юрисдикций мира. Как следует из самого названия юрисдикции, она находится «под крылом» у Лондона. К таким же офшорным юрисдикциям следует отнести Каймановы острова и Бермуды, которые фигурируют в статистической отчетности. В совокупности доля трех указанных офшорных юрисдикций в общем объеме накопленных в Гонконге ПИИ составила в конце 2014 года 45,5 %. В конце 2016 года их доля возросла до 48,9 %. Если учесть и некоторые другие мелкие офшоры, то можно уверенно сказать, что не менее половины всех накопленных в Гонконге прямых иностранных инвестиций имеют офшорное происхождение.

Табл. 22. Географическая структура экспорта капитала из Гонконга (накопленные ПИИ на конец года, в % к итогу)

Источник: External Direct Investment Statistics of Hong Kong 2016. Census and Statistics Department. Hong Kong Special Administrative Region

Среди стран, куда из Гонконга направляется капитал в виде ПИИ, как видно из табл. 22, первое-второе места делят КНР и Британские Виргинские острова. Доля трех офшорных юрисдикций (кроме БВО, также Каймановы острова и Бермуды) в 2014 году была равна 45,5 %. В 2016 году их доля составила 44,8 %. С учетом мелких офшорных юрисдикций можно сказать, что почти половина экспорта капитала из Гонконга приходится на офшоры. Сопоставление двух таблиц показывает, что Гонконг имеет двух основных партнеров в сфере международного движения капитала – континентальный Китай и Британские Виргинские острова. Нетрудно догадаться, что Гонконг в данном случае выполняет роль моста между Китаем и миром офшоров. То, что на первый взгляд выглядит как инвестиционное сотрудничество между континентальным Китаем и Специальным административным районом Гонконга, при ближайшем рассмотрении оказывается совместным бизнесом коммунистического Китая и британского капитала, контролирующего и использующего до сих пор десятки офшорных юрисдикций по всему миру. Сегодня в связи с выходом Великобритании из Европейского союза и возникшими в этой связи большими издержками для Туманного Альбиона можно ожидать, что Лондон постарается компенсировать их за счет более тесного взаимодействия с Пекином через гонконгские «ворота».