Термины

Амортизация (depreciation) — утрата части стоимости фиксированного капитала (основных средств) в результате износа, повреждения или разрушения, устаревания. Термин «амортизация» используется также применительно к национальной валюте или другим финансовым активам для обозначения утраты части их стоимости в результате изменения рыночных условий.

Баланс товаров (balance on goods and services) — общая сумма экспортированных товаров минус общая сумма импортированных товаров, где термин «товар» означает материальные продукты, предназначенные для продажи, а термин «услуги» — нематериальные продукты (такие, как транспортные услуги, инвестиционный банкинг или консалтинговые услуги).

Валовый внутренний продукт (gross domestic product GDP) — наиболее широко используемый показатель общего объема производства страны; часто определяется как рыночная стоимость всех конечных товаров, произведенных внутри страны в течение года. См. также (gross national product), (depreciation).

Валовый национальный продукт (gross national product GNP) — рыночная стоимость всех конечных товаров, произведенных резидентами данной страны в течение года независимо от того, где они произведены (то есть внутри страны или за рубежом). С технической точки зрения ВНП включает чистые поступления доходов из-за рубежа (иногда называемые чистыми международными факторными доходами), в то время как ВВП не включает их. См. также (gross domestic product).

Валюта (currency) — наиболее ликвидная форма денег. Включает бумажные деньги и монеты, выпускаемые правительством. Если валюта находится вне банковского хранилища, то говорят, что она находится в «обращении». Термин «валюта» используется также для обозначения национальной денежной единицы, например американского доллара или мексиканского песо.

Валютный курс (exchange rate) — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, количество японских иен, необходимое для покупки одного доллара США).

Великая депрессия (Great Depression) — длительный период экономического спада и стагнации, охвативший многие страны в 1930-х гг.

«Горячие деньги» (hot money) — см.  (portfolio investment).

Государственные расходы (government expenditure) — составляющая ВВП. В нее входят все государственные расходы на товары на всех уровнях власти (штата, федеральном, местном), но не включаются трансфертные платежи (такие, как пособия и выплаты по социальному страхованию). Определение может включать или не включать государственные расходы на капитальные инвестиции в зависимости от того, как конкретная страна классифицирует государственные инвестиции (как государственные расходы или как инвестиции). См. также (investment).

Денежная база (monetary base) — общая сумма обязательств центрального банка; включает всю выпущенную в обращение валюту и депозиты коммерческих банков в центральном банке (известные как резервы).

Денежная иллюзия (money illusion) — феномен смешения номинальных и реальных показателей — то есть ошибочное восприятие изменений в номинальной заработной плате без соответствующей корректировки на изменение совокупного уровня цен (инфляции или дефляции) как точное отражение изменений в их реальной покупательной способности.

Денежное предложение (или денежная масса в обращении) (money supply or money stock) — количество денег в обращении в каждый отдельный момент. Экономисты выделяют ряд так называемых денежных агрегатов — M1, M2, M3 и так далее, соответствующих все расширяющемуся списку форм денег. Например, если М1 включает валюту в обращении и депозиты до востребования, то М2 включает валюту в обращении, депозиты до востребования, срочные депозиты (или сберегательные счета).

Денежный мультипликатор (money multiplier) — отношение общего денежного предложения к денежной базе. Если денежный мультипликатор равен двум и центральный банк увеличивает денежную базу (то есть свои обязательства) на 100 долл., то можно ожидать увеличения общего денежного предложения на 200 долл. См. также (money supply), (monetary base).

Деньги (money) — средство обмена, широко принимающееся в оплату за товары, а также для финансовых транзакций; высоколиквидная форма богатства, готовое средство платежа или конвертируемое в таковое.

Депрессия (depression) — продолжительный период экономической стагнации или сокращения масштабов экономики. Как правило, для этого периода характерен очень низкий или отрицательный прирост реального ВВП, высокий уровень безработицы и низкий коэффициент использования производственных мощностей. См. также (recession).

Дефицитное финансирование (deficit spending) — покрытие государственных расходов за счет заемных средств, а не налоговых поступлений.

Дефлятор цен, или индекс цен (price deflator or price index) — показатель уровня цен. Дефлятор цен ВВП (P) равен отношению номинального ВВП к реальному ВВП. См. также (price level).

Добавленная стоимость (value added) — стоимость объема реализованной продукции в продажных ценах за вычетом стоимости материальных и приравненных к ним ресурсов, использованных для его производства.

Доход (income) — выплаты на факторы труда и капитала в соответствии с вкладом в общий объем производства, выступающие в форме заработной платы, прибыли, процентов, ренты и роялти.

Естественный уровень безработицы (natural rate of unemployment) — также известен под названием уровня безработицы при стабильных темпах инфляции: если уровень безработицы падает ниже этого значения, то можно ожидать роста темпов инфляции.

Заимствования из-за рубежа (foreign borrowing) — приток капитала из-за рубежа. Этот приток (или заимствования) может осуществляться в разных формах, включая депозиты иностранных резидентов в национальных банках, приобретение ими внутренних ценных бумаг (в том числе акций и облигаций), прямые иностранные инвестиции (включая приобретение внутренних компаний зарубежными инвесторами) и т. п. Страна имеет чистые зарубежные заимствования, когда ее счет текущих операций сводится с дефицитом, что в широком смысле слова свидетельствует, что ее расходы превышают объем производства.

Использование производственных мощностей (capacity utilization) — характеризует степень использования основного капитала (средств производства) страны, отрасли или фирмы в производстве национального продукта. Коэффициент использования мощности — отношение реального объема производства к производственной мощности, где производственная мощность определена как максимально возможный объем производства с учетом имеющегося оборудования, зданий и сооружений, а также потенциально возможного фонда рабочего времени.

Конечные товары (final goods and services) — объем производства, предполагаемый к потреблению в текущем году, не предназначенный для перепродажи.

Метод расходов (expenditure method) — метод расчета ВВП, основанный на подсчете расходов на конечные товары. В соответствии с этим методом ВВП страны равен сумме потребительских расходов, инвестиционных расходов, государственных расходов и чистого экспорта (разница между экспортом и импортом).

«Мыльный пузырь», или спекулятивная лихорадка (bubble or speculative mania) — резкий рост цен на активы, не оправдываемый общим состоянием экономики; неустойчивый рост цен на активы. Затем может последовать не менее резкое и внезапное падение (то есть обрушение).

Налоговая политика (fiscal policy) — воздействие на макроэкономические показатели страны (темпы роста ВВП, уровень безработицы, темп инфляции) через систему налогообложения или государственных расходов.

Заработная плата на единицу продукта (unit labor costs, UlC) — компенсация работникам в расчете на единицу произведенного продукта. Зарплата на единицу продукта растет, когда расходы на оплату труда растет быстрее, чем его производительность, и падает, если расходы на оплату труда растут медленнее, чем производительность труда.

Золотой стандарт (gold standard) — разновидность фиксированного валютного курса. Курс валюты устанавливается официально (или фиксируется) в золоте. Например, в 1946–1971 гг. правительство США установило курс на уровне 35 долл. за унцию золота (хотя только зарубежные центральные банки — не физические лица или фирмы — имели право обменивать доллары на золото по курсу). См. также (fixed exchange rate).

Импорт (imports) — внутренние закупки произведенных за рубежом товаров.

Инвестиции (investment) — составляющая ВВП, включающая все расходы, производимые для увеличения будущего объема производства конечных продуктов. Инвестиционные расходы обычно включают закупки коммерческими организациями капитальных продуктов, в том числе оборудования, программного обеспечения, запасов, а также стоимость новой жилой недвижимости, принадлежащей владельцам. Многие страны включают сюда же государственные инвестиции, такие как расходы на новые дороги и мосты, но другие страны (США, например) этого не делают.

Инфляционное таргетирование (inflation targeting) — кредитно-денежная стратегия; центральный банк стремится поддерживать темп инфляции на заданном уровне (например, 2%), обычно повышая или снижая процентную ставку по краткосрочным кредитам по мере необходимости.

Инфляционные ожидания (inflationary expectations) — предположения (прогнозы) о будущей динамике совокупного уровня цен (то есть темпа инфляции).

Инфляция (inflation) — рост среднего совокупного уровня цен в экономике в целом. Иногда термин используется в качестве синонима для «инфляции потребительских цен», обозначающей рост среднего совокупного уровня потребительских цен (что выражается, например, в росте стоимости репрезентативной потребительской корзины).

Количественное смягчение (quantitative easing) — нетрадиционные меры кредитно-денежной политики, включающие долговременные операции по закупке финансовых активов центральным банком на открытом рынке даже после того, как процентная ставка по краткосрочным кредитам была эффективно снижена почти до нуля. Традиционная кредитно-денежная политика обычно предполагает использование операций на открытом рынке для того, чтобы установить уровень процентной ставки по краткосрочным кредитам (носящей в США название процентной ставки по централизованным федеральным фондам). На финансовый кризис 2007–2009 гг. ФРС отреагировала снижением ставки по централизованным кредитным средствам ФРС почти до нуля к концу 2008 г., хотя при этом продолжала широкомасштабные приобретения финансовых активов (включая разнообразные долгосрочные инструменты — от ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами, до корпоративных долгов и государственных облигаций). Эта политика получила название «количественное смягчение». Многие наблюдатели заявляли, что ФРС проводила ее с целью снизить процентные ставки по долгосрочным кредитам. Термин «количественное смягчение» впервые был использован для описания нетрадиционных кредитно-финансовых мероприятий, проводившихся Банком Японии начиная с 2001 г.

Контроль над заработной платой и ценами (wage and price controls) — законодательные ограничения допустимого повышения или понижения заработной платы, цен или обоих показателей одновременно в экономике.

Кредитно-денежная политика (monetary policy) — усилия центрального банка по воздействию на экономическую деятельность (например, с целью поддержания заданного значения темпов инфляции) путем манипулирования денежным предложением и краткосрочными процентными ставками.

Кредитор последней надежды (lender of last resort) — учреждение, зачастую государственное, как, например, центральный банк, обладающее возможностями и готовое предоставлять займы финансовым учреждениям (в частности, банкам) в период кризиса ликвидности, когда прочие потенциальные кредиторы в коммерческом секторе либо не хотят, либо не могут этого делать.

Кривая Лаффера (Laffer curve) — графическое представление взаимосвязи между налоговыми ставками и налоговыми поступлениями (изначально предложено экономистом Артуром Лаффером), где налоговые поступления равны нулю при налоговых ставках 0 и 100%. Часто используется для иллюстрации той идеи, что налоговые поступления должны расти, если налоговые ставки снижаются с достаточно высокого уровня.

Кривая Филлипса (Phillips curve) — наглядное графическое представление взаимосвязи между уровнем безработицы и темпом инфляции, основанное на теоретической идее, впервые сформулированной экономистом У. Филлипсом.

Ловушка ликвидности (liquidity trap) — сценарий, описанный английским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом: кредитно-денежная политика может оказаться неэффективной, особенно в условиях финансового кризиса. Если при и без того низких процентных ставках центральный банк считает невозможным их дальнейшее снижение путем проведения операций с ценными бумагами на открытом рынке (то есть закупки государственных облигаций в обмен на вновь выпущенные деньги), то кредитно-денежная политика больше не будет эффективным инструментом стимулирования дополнительного потребления и инвестиций. По мнению некоторых экономистов, вливать дополнительную денежную массу в экономику после достижения этой точки — все равно что «толкать веревку».

Мультипликатор доходов (income multiplier) — коэффициент ожидаемого прироста ВВП к приросту расходов, понесенных для его получения. Например, если возрастание государственного дефицитного финансирования на 100 долл. приводит к росту ВВП на 200 долл., то мультипликатор доходов будет равен 200 долл. / 100 долл. = 2.

Негибкость заработной платы (sticky wages) — говорят, что заработная плата отличается негибкостью, если она не изменяется немедленно вслед за изменением рыночных условий, приводя в соответствие спрос и предложение. Говорят, что заработная плата негибкая в сторону снижения, если она растет быстрее, чем падает, даже если рыночные условия оказывают на нее обратное воздействие. См. также (price rigidity).

Негибкость цен (price rigidity) — говорят, что цены отличаются негибкостью (или жесткостью), если они не могут сразу же адаптироваться и сбалансировать спрос и предложение в условиях изменения ситуации на рынке.

Номинальный (nominal) — показатель, выраженный в текущих рыночных ценах и поэтому неоткорректированный на уровень инфляции, например номинальный ВВП, номинальная заработная плата, номинальная процентная ставка, номинальный валютный курс и т. п. См. также (real).

Норма обязательного резервирования (reserve requirement) — процент от общей суммы депозитов, который банк обязан в соответствии с законодательством резервировать (и потому не выдавать в качестве кредитов). Резервы обычно сберегаются на депозитах в центральном банке.

Общая продуктивность всех факторов производства (total factor productivity) — показатель эффективности использования факторов труда и капитала в производстве национального продукта. Рост объема производства, не связанный с дополнительным привлечением труда или капитала, по определению приписывается росту совокупной производительности факторов.

Объем производства (output) — товары, производимые в национальной экономике.

Операции на открытом рынке (open market operations) — покупка или продажа центральным банком ценных бумаг на открытом рынке с целью увеличения или сокращения денежной базы (и тем самым снижения или повышения процентной ставки по краткосрочным кредитам).

Официальные резервы (official reserves) — статья счета финансовых операций в платежном балансе, отражающая рост или сокращение государственного запаса иностранных валют и монетарного золота.

Ошибки и пропуски (errors and omissions) — балансирующая статья, отражающая статистические погрешности и пробелы при сборе данных для составления платежного баланса.

Паритет покупательной способности (purchasing power parity, PPP) — модель валютного курса на основе паритета покупательной способности (ППП) создана на основе закона единой цены. Последний гласит, что единица валюты должна иметь одинаковую покупательную способность в любой стране, если не учитывать в стоимости товаров налоги и транспортные издержки. Если между двумя странами существует паритет покупательной способности валют и в стране А темпы инфляции выше, чем в стране Б, то на основе модели ППП можно прогнозировать девальвацию валюты страны А по отношению к валюте страны Б до тех пор, пока не восстановится паритет. Однако один из недостатков модели ППП — то, что закон единой цены не распространяется на товары, не продающиеся на международных рынках. Чтобы решить эту проблему, экономисты разработали индексы ППП, оценивающие покупательную способность распространенных валют — чаще всего доллара — с учетом корзины товаров, как торгуемых (автомобили), так и не торгуемых (услуги парикмахерских) на международных рынках. Если валюта страны Х имеет индекс ППП, равный 1,5 по отношению к американскому доллару, то на сумму валюты страны Х, эквивалентную 1 долл. по рыночному обменному курсу, на местном рынке можно купить такое же количество товаров, какое в США можно купить на 1,5 долл. В результате корректировка ВВП на душу населения на основании валютного курса позволит провести более адекватное сравнение жизненных стандартов в разных странах.

Перегретая (экономика) (overheating) — быстрый и неустойчивый рост ВВП: при нем ВВП может превышать потенциальный; обычно ассоциируется с ростом инфляции.

Плавающий валютный курс (floating exchange rate or flexible exchange rate) — валютный курс, свободно колеблющийся (вверх и вниз) в зависимости от соотношения спроса и предложения на глобальном рынке. При полностью плавающем валютном курсе правительство никогда не использует свои валютные резервы для стабилизации (или, иными словами, корректировки) валютного курса. См. также (fixed exchange rate).

«Ползущая привязка» (crawling peg) — см.  (pegged exchange rate).

Портфельные инвестиции, или портфельные потоки (portfolio investment or portfolio flows) — приобретение акций, облигаций и прочих финансовых инструментов зарубежных компаний, но в недостаточном количестве для вмешательства в управление компанией. Портфельные инвестиции иногда называют «горячими деньгами», поскольку портфельные инвесторы могут быстро ликвидировать свои инвестиции и выйти из страны.

Потенциальный объем производства (potential output) — объем производства, обеспечиваемый экономикой с учетом существующего уровня технологии и при условии, что все ее ресурсы (труд и капитал) задействованы в производстве с обоснованным коэффициентом использования. Если фактический объем производства намного ниже потенциального, говорят, что экономика в рецессии; если фактический объем производства меньше потенциального, говорят, что экономика перегрета.

Потребление (consumption) — составляющая часть ВВП, включающая все расходы домохозяйств на новые товары для текущего потребления.

Продуктивность (productivity) — объем производства на единицу затрат. Термин часто употребляется как сокращенное обозначение для «производительность труда». Рассчитывается как объем производства на одного работника или на единицу рабочего времени. См. также (total factor productivity).

Продуктивность труда (labor productivity) — см.  (productivity).

Прямые иностранные инвестиции (foreign direct investment FDI) — покупка достаточно большой (обычно более 10%) доли собственности в зарубежной компании с целью обеспечения иностранному инвестору участия в управлении компанией. Когда в 1998 г. Daimler-Benz купила компанию Chrysler, операция представляла собой прямые иностранные инвестиции Германии в США. См. также (portfolio investment).

Рациональные ожидания (rational expectations) — ожидания (или прогнозы), основанные на всей имеющейся информации, благодаря чему они свободны от систематических погрешностей.

Реальный (real) — показатель, рассчитываемый на основе постоянных цен, а значит, откорректированный на темп инфляции (то есть реальный ВВП, реальная заработная плата, реальная процентная ставка, реальный валютный курс). См. также (nominal).

Реальный валютный курс (real exchange rate) — показатель, полученный в результате корректировки номинального курса валюты одной страны в валюте другой страны на разницу в темпах инфляции между этими двумя странами. Если номинальный валютный курс валюты А, выраженной в валюте Б, стабилен, но темп инфляции в стране А намного выше, чем в стране Б, тогда реальный курс валюты А будет выше номинального.

Рецессия (recession) — период общего экономического спада, обычно характеризуемый отрицательными темпами роста реального ВВП, более высоким по сравнению с нормой уровнем безработицы и более низким коэффициентом использования производственных мощностей.

Рикардианское равенство (Ricardian equivalence) — предположение, что население отреагирует на бюджетный дефицит увеличением текущих сбережений за счет сокращения потребления, основано на рациональных ожиданиях относительно того, что рост бюджетного дефицита сегодня потребует повышения налогов в будущем. Если это справедливо, то такая реакция со стороны населения ограничит или вообще сведет к нулю эффект экспансионистской налоговой политики.

Система национальных счетов (national economic accounts) — еще одно название счетов ВВП. В типовом случае они включают показатели ВВП и его основные составляющие (потребление, инвестиции, государственные расходы, экспорт и импорт).

Скорость обращения денег (velocity of money) — отношение номинального ВВП (P × Q) к количеству денег в экономике (М); иногда в широком смысле понимается как скорость циркуляции денег в экономике.

Совокупный уровень цен (aggregate price level) — см.  (price level).

Ставка по централизованным кредитным средствам ФРС (federal funds rate) — ключевая процентная ставка по краткосрочным кредитам в США. Ее устанавливает ФРС при разработке кредитно-финансовой политики. В частности, процентная ставка, взимаемая коммерческими банками, предоставляющими друг другу кредиты овернайт.

Столетний цикл (secular trend) — долгосрочный тренд или траектория экономического показателя. См. также (cyclical fluctuations).

Счет операций с капиталом (capital account) — статья платежного баланса, отражающая односторонние переводы капитала (например, списание долгов страны-заемщика правительством страны-кредитора). До 1990-х гг. счет операций с капиталом в платежном балансе отражал все трансграничные операции по перемещению капитала (финансовые потоки), но впоследствии из него был выделен счет финансовых операций. См. также (financial account).

Счет платежного баланса (balance of payments (Bop) accounts) — итоговый перечень всех международных транзакций страны, обычно за какой-либо год. См. также (current account), (financial account).

Счет текущих операций (current account) — главная статья платежного баланса, отражающая международные текущие операции страны, включающие чистый экспорт товаров, чистые доходы и чистые трансферты. (Отметим, что в представленной МВФ презентации новой версии платежного баланса (BPM6) чистые доходы и чистые трансферты переименованы в «первичные доходы» и «вторичные доходы» соответственно.) Счет текущих операций отражает также объем чистых заимствований иностранным резидентам (или, в случае дефицита счета текущих операций, чистых заимствований у иностранных резидентов).

Счет финансовых операций (financial account) — основная статья платежного баланса, отражающая международные финансовые транзакции страны, в том числе чистое поступление прямых иностранных инвестиций и портфельных инвестиций.

Торговый баланс (trade balance) — экспорт минус импорт. Эта формула действительна как для баланса товаров, так и для баланса товаров.

Трансфертные платежи (transfer payments) — выплаты, обычно осуществляемые правительством в виде пенсий и социальных пособий, не связанные непосредственно с производством продуктов и оказанием услуг. Трансфертные платежи не включаются в государственные расходы (Г) при расчете ВВП.

Уравнение обмена (или уравнение Фишера) (money identity) — M × V = P × Q, где М — денежное предложение, V — скорость обращения денег (иными словами, скорость циркуляции денег в экономике), Р — общий уровень цен, или дефлятор, Q — объем производства в натуральном выражении (реальный ВВП). См. также (money supply), (velocity of money), (price level), реальный ВВП (real GDP).

Уровень безработицы (unemployment rate) — процент трудоспособного населения, в данный момент не работающего, но активно ищущего работу.

Уровень цен (price level) — по сути, это средний уровень всех цен (или их выборки) на данный момент. Процент изменения уровня цен в последующем году к предыдущему году называется годовым темпом роста инфляции.

Учетная ставка (discount rate) — процентная ставка. Ее центральный банк взимает за кредиты, предоставляемые коммерческим банкам. Традиционно центральные банки предоставляют кредиты путем выкупа (учета) у коммерческих банков активов с небольшой скидкой — отсюда термин «учетная ставка».

Фактический объем производства (actual output) — см.  (potential output).

Фиксированный валютный курс (fixed exchange rate) — валютный курс, официально установленный национальным правительством или центральным банком обычно под обещание покупки и продажи национальной валюты за счет резервов иностранной валюты по первому требованию. См. также (floating exchange rate), (gold standard).

Фиксированный валютный курс (pegged exchange rate) — синоним термина fixed exchange rate (на русский язык оба термина переводятся одинаково). Однако в условиях «ползущей привязки» официальный валютный курс может меняться постепенно с течением времени (то есть ежемесячно на небольшой процент), а в некоторых случаях может изменяться в определенных пределах, которые сами по себе могут меняться с течением времени.

Центральный банк (central bank) — с исторической точки зрения, банк, предоставляющий банковские услуги другим банкам, а зачастую и правительству; в настоящее время центральный банк — учреждение, несущее ответственность за реализацию государственной кредитно-денежной политики. Центральный банк в США — Федеральная резервная система (ФРС).

Циклические колебания (cyclical fluctuations) — периодические отклонения от долгосрочного (столетнего) тренда экономических показателей. См. также (secular trend).

Чистая приведенная стоимость (net present value NPV) — стоимость, равная дисконтированному потоку выручки от проекта за вычетом дисконтированных затрат на его осуществление. Применяется для оценки ожидаемой рентабельности проекта.

Чистые односторонние трансферты, или чистые трансферты (net unilateral transfers or net transfers) — статья счета текущих операций в платежном балансе, отражающая односторонние транзакции, например иностранную помощь или благотворительные перечисления из-за рубежа (например, по линии Красного Креста, прибыль на прямые иностранные инвестиции в национальную экономику). В Рекомендациях МВФ по составлению платежного баланса (BPM6) чистые трансферты называются «вторичным доходом».

Чистые факторные доходы (net factor receipts) — см.  (net income).

Чистый внутренний продукт (ЧВП) (net domestic product NDP) — валовый внутренний продукт (ВВП) за вычетом амортизации основного капитала. См. также (gross domestic product).

Чистый доход, или чистые факторные поступления (net income or net factor receipts) — поступления доходов за вычетом их выплат за рубеж, отражаемые на счете текущих операций платежного баланса. Поступления доходов из-за рубежа включают заплату, выплаченную нерезидентами резидентам за работу, выполненную за пределами страны, а также проценты и дивиденды, выплаченные из-за рубежа на внутренние активы, находящиеся в собственности иностранцев, реинвестированная прибыль на прямые иностранные инвестиции за рубеж. Выплаты доходов за рубеж включают оплату труда нерезидентов внутренними компаниями; проценты и дивиденды, выплачиваемые иностранцам на внутренние активы, находящиеся в их собственности; реинвестированную прибыль на прямые иностранные инвестиции в национальную экономику. В Рекомендациях МВФ по составлению платежного баланса (BPM6) рассчитанный таким образом чистый доход называется «первичным доходом».

Чистый экспорт (net exports) — экспорт страны минус ее импорт. См. также (exports), (imports).

Экономический цикл (business cycle) — периодические колебания общей экономической активности; периодические отклонения вверх и вниз долгосрочной тенденции роста экономики.

Экспорт (exports) — закупки произведенных внутри страны товаров иностранными резидентами.

«Эффект вытеснения» (crowding out) — сокращение объема частных инвестиций может последовать в случае, если правительство поддерживает дефицит государственного бюджета. Заметим, что дефицит бюджета (то есть новые государственные заимствования) стимулирует рост государственного спроса на инвестиционные ресурсы, а он способен вытеснить частные инвестиции путем повышения процентной ставки для частных инвесторов.

Отправить