Три свечи, отмеченные на рис. 3.72 на августовских минимумах, образовали утреннюю звезду. Когда звездная часть модели представлена дожи (как в данном случае), модель называется утренней звездой дожи. У этой модели есть одна любопытная разновидность.

Если до и после дожи имеются разрывы, то модель называют брошенным младенцем (abandoned baby). Обратите внимание, что в утренней звезде на этом графике акций JCPenney между сессиями 2 и 3 есть явный разрыв, а между сессиями 1 и 2 — «почти» разрыв. То есть здесь едва не сформировалась весьма редкая модель «брошенный младенец». Аналог брошенного младенца на столбиковых графиках — это модель «остров», одновременно являющаяся дожи. Нетрудно себе представить, насколько редка данная комбинация.

Вопрос об оценке отдельной свечной модели в контексте общей технической картины будет подробно рассмотрен в следующей главе. Здесь же я лишь затрону его по ходу обсуждения рис. 3.73. Потенциально бычий сигнал сентябрьского молота (1) был сглажен тем, что одновременно с ним рынок открыл нисходящее окно. Заметьте, что позже оно стало зоной сопротивления. Через несколько сессий образовался еще один молот (2). Следующая за ним сессия добавила третью свечу, завершившую образование утренней звезды. Таким образом, из двух молотов, изображенных на графике, более значимым с учетом общего технического контекста является второй. Причина этого — его более длинная нижняя тень и принадлежность к утренней звезде. Поэтому желающим сыграть на повышение следовало ориентироваться на уровень завершения утренней звезды. Те, кому требовалось более сильное бычье подтверждение, могли дождаться закрытия выше зоны сопротивления нисходящего окна (это произошло в середине октября). Восходящее окно, открывшееся в середине октября, стало еще одним доказательством бычьей тенденции.

Обратимся к рис. 3.74. В июне 1992 г. бычье поглощение указало на возможность образования основания 12 долл. В конце июля быки отстояли зону поддержки этой модели (т.е. минимумы бычьего поглощения на уровне 12 долл.). Однако в августе медведи прорвали ее — правда, лишь временно, так как быки сумели восстановить свое господство на рынке, вновь подняв цены выше 12 долл. При этом цены образовали утреннюю звезду и нижнее спружинивание.

Как уже отмечалось, первая свеча стандартной утренней звезды имеет большое черное тело, а третья свеча — большое белое тело, которое проникает высоко в пределы первой свечи. В утренней звезде М1 на рис. 3.75 у первой свечи было не длинное черное тело, а маленькое белое. У М2 третьей свечой (отмечена стрелкой) было маленькое белое тело, а не характерное для стандартного варианта большое белое тело.

Появление обеих утренних звезд около одной и той же зоны поддержки означает, что, несмотря на нестандартность вариантов Ml и М2, их все равно следует считать бычьими сигналами. Данный график подчеркивает важное обстоятельство: интерпретация свечей — это форма графического анализа, и поэтому в ней неизбежна определенная доля субъективности.

В этой связи я как-то обратился в Ассоциацию технических аналитиков Японии с просьбой поделиться их взглядами на оценку свечных моделей, отличающихся от стандарта. И вот каким был ответ: «Считаем весьма любопытной саму постановку этого вопроса, а именно: вы стремитесь к максимальной строгости в трактовке японских графиков; мы же, напротив, дорожим их гибкостью, так как она позволяет предусмотреть все возможные варианты. Вероятно, это… связано с различием западного и восточного образов мышления: западный мир любит точность и ясность, а азиаты предпочитают гибкость».

В связи с этим следует подчеркнуть, что на подобранных для иллюстрации рисунках в этой книге представлены в основном модели, близкие к идеалу. Однако на практике нельзя исключать возможность того, что правильный сигнал поступит от менее совершенных вариантов этих моделей. Возникает вопрос: как определить, когда сигнал неидеальной разновидности модели следует использовать для вступления в сделку? Опираясь на данные из японских источников, беседы с японскими трейдерами, работающими со свечными графиками, и свой собственный опыт, могу порекомендовать следующее.

1. Дождитесь дополнительного подтверждения сигнала модели. Так, у классической завесы из темных облаков вторая сессия должна закрываться ниже середины белого тела первой свечи. Если уровень закрытия не дотягивает до середины, то нужно подождать следующей сессии: она покажет, продолжается ли ослабление рынка.
2. Если нестандартная разновидность модели разворота подтверждает область поддержки или сопротивления или возникает при сильно перекупленном или перепроданном рынке, то это увеличивает достоверность ее сигнала. Например, похожую на молот свечу с недо­статочно длинной нижней тенью, которая подтвердила уровень ­50%-ной коррекции, я бы счел столь же полноценным бычьим сигналом, как и идеальный молот.
3. Для определения значимости нестандартной разновидности модели можно построить ее сводную свечу и посмотреть, подтверждает ли она прогноз модели. Для примера обратимся к рис. 3.75, рассмотренному выше. Здесь построены сводные свечи для вариантов Ml и М2 модели «утренняя звезда». Заметьте, что у обеих свечей имеются длинные нижние тени. Этот признак в сочетании с другими (Ml и М2 возникли около одной и той же зоны поддержки, а за М2 последовала длинная белая свеча) свидетельствует, что медведи теряют власть над рынком.

РЕКОРДНЫЕ СЕССИИ

Большинство свечных моделей состоит из одной, двух или трех свечей. В этом заключается одно из важных преимуществ свечных графиков: ­нередко они могут сформировать сигнал о развороте всего за одну–три сессии, в то время как столбиковым графикам для этого может понадобиться намного больше времени. Правда, есть ряд свечных моделей, которые формируются дольше обычного; однако это не снижает их высокой ценности. Одна из таких более протяженных по времени моделей — восемь–десять рекордных сессий (eight to ten record sessions).

Когда сессия выходит на новый максимум, японцы называют ее сессией рекордного максимума. Сессия с новым минимумом называется сессией рекордного минимума. Согласно свечной теории, в случае восьми–десяти рекордных сессий (т.е. восьми–десяти новых максимумов или минимумов, образующихся почти подряд) высока вероятность изменения текущей тенденции. На рис. 3.76А показаны серии из 10 рекордных максимумов и 10 рекордных минимумов.

Японцы считают серии из восьми–десяти рекордных сессий настолько важными, что именуют их «скелетом Сакаты». То есть как скелет составляет основу тела человека, так рекордные сессии составляют основу «графиков Сакаты». (Саката — портовый город, где торговал Хомма. В память об этом в японских источниках свечные графики часто именуются «графиками Сакаты».)

Рассмотрим порядок подсчета сессий рекордных максимумов, который, впрочем, будет таким же и для минимумов. Прежде всего нужно убедиться в том, что пройдена нижняя точка спада. В верхней части рис. 3.76А видно, что после нового минимума следующая сессия установила более высокий максимум. Эта сессия стала рекордной сессией 1. Рекордная сессия 2 наблюдалась при достижении очередного нового максимума (учитывается и верхняя тень). Обратите внимание, что сессия после рекордной сессии 1 не была рекордной, так как она не достигла нового максимума. И только сессия, достигшая его, была сочтена рекордной сессией 2.

Для подсчета рекордных сессий во время спада нужно прежде всего убедиться в том, что установлен новый максимум. Далее сессия с более низким минимумом станет рекордной сессией 1. Следующая сессия с еще более низким минимумом будет рекордной сессией 2.

Тактика торговли на основе данной модели состоит в том, что во время подъема следует прекратить покупки после образования восьми–десяти рекордных максимумов (либо ликвидировать длинные позиции, либо по медвежьему свечному сигналу после этих рекордных сессий открыть короткие позиции). По той же логике, но в обратном направлении, действуют после спада, прошедшего восемь–десять рекордных минимумов. То есть трейдеру следует прекратить продажи после приблизительно восьми сессий рекордных минимумов (либо закрыть короткие позиции, либо в расчете на подъем рынка купить по бычьему свечному сигналу после восьми или более рекордных минимумов).

Подсчет рекордных сессий допускает пропуски, то есть при подсчете новых максимумов или минимумов можно не учитывать несколько промежуточных сессий консолидации. Обычно между рекордными сессиями не должно быть более двух-трех сессий горизонтального движения. Не должно быть и резкого хода против направления рекордных сессий.

Необходимость того, чтобы рекордные сессии следовали почти непрерывно, объясняется самой сутью этой модели. За восемь–десять следующих друг за другом сессий рекордных максимумов (минимумов) рынок становится перекупленным (перепроданным). В условиях перекупленности (перепроданности) рынка возрастает вероятность корректирующего спада (подъема), так как трейдеры, занимающие в данный момент длинные (короткие) позиции, могут принять решение о снятии прибыли.

Рынок может выйти из состояния перекупленности/перепроданности двумя путями: двинуться по горизонтали или совершить резкую ценовую коррекцию. После того как положение исправлено любым из этих способов, продолжать прерванный отсчет рекордных сессий не имеет смысла, так как рынок уже не растянут — и значит, коррекция менее вероятна. Так, на рис. 3.76Б показано, как после рекордной сессии 5 рынок стремительно падал в течение трех сессий. За счет интенсивных продаж в эти три сессии рынок снял состояние перекупленности. Как видно из рисунка, после минимума 2 был начат новый подсчет рекордных максимумов.

Не следует переоценивать значение конкретного числа рекордных сессий. Интервал от восьми до десяти выбран лишь для общей ориентации. Каждый рынок индивидуален. Тот, кто отслеживает цикличность рынков, наверняка заметил, что у разных рынков она различна. То же и с рекордными сессиями: на некоторых рынках коррекция может про­изойти после шести или 12 рекордных сессий, а не в более традиционном интервале от восьми до десяти.

Обратимся к рис. 3.77. Отсчет рекордных максимумов начинается здесь после минимума в точке X со следующей за ним свечи, достигшей более высокого максимума. После рекордной сессии 8 появились два дожи. Они указали на нарастающую усталость рынка. Эти дожи, наряду с большим числом рекордных сессий, стали весомым аргументом для тех, кто ждал повода для закрытия длинных позиций. Последний рывок вверх произошел в конце 1992 г., когда свеча с удлиненной верхней тенью — падающая звезда — в рекордной сессии 11 обозначила предсмертный вздох бычьего рынка.

На рис. 3.78 видно, как в результате резкого спада, начавшегося с медвежьего поглощения, рынок всего за несколько месяцев потерял более 50% набранной высоты. После девяти сессий рекордных минимумов рынок начал стабилизироваться. Этот пример наглядно демонстрирует, что свечные модели не только указывают тенденцию рынка, но и позволяют оценить его силу по цвету свечей. Ведь, как говорят японцы, «снег с углем не спутаешь». Короткий подъем в октябре (от бычьего поглощения) показал, что верх за быками — судя по ряду белых тел («снег»). Спад после ноября наглядно свидетельствует о слабости рынка, выразившейся в почти непрерывной череде черных тел («уголь»).

Отправить