Структура и принцип работы ETF
Давайте подробнее разберемся в структуре фондов, возможных нюансах и подводных камнях, которые могут нам встретиться на пути. Основными участниками рынка ETF являются:
• управляющие компании ETF;
• провайдеры различных индексов;
• депозитарии;
• уполномоченные участники;
• фондовые биржи;
• маркет-мейкеры;
• регулирующие и контролирующие органы;
• инвесторы.
В общем виде схема работы ETF выглядит так:
К процессу создания ETF допускаются только компании, удовлетворяющие определенным условиям биржи и регуляторов, имеющие определенный опыт работы и репутацию на финансовых рынках. Такие компании становятся провайдерами ETF. Они имеют право создавать ETF, иногда их еще называют эмитентами ETF. Минимальный начальный капитал для создания ETF составляет 2 млн долларов.
В обязанности провайдера входят создание и регистрация биржевого фонда, контроль за процессом выпуска паев и, как правило, осуществление функций управляющей компании фонда. Хотя иногда они могут передать эту функцию другой организации. Существует много управляющих компаний, но мы с вами познакомимся с наиболее известными и крупными.
iShares (BlackRock)
iShares – крупнейший в мире провайдер ETF-фондов. Компания была основана в 1996 году. Она выпускает биржевые продукты по всему миру (США, Европа, Япония, Канада и другие страны), занимает долю рынка почти в 40 % всех ETF-фондов. На данный момент у компании 347 ETF-фондов.
iShares принадлежит компании BlackRock – это одна из крупнейших организаций, занимающихся управлением активами. Эта компания контролирует средства, превышающие 5 трлн долларов. Характерными особенностями iShares являются стремление к созданию многочисленных становых индексных фондов и желание охватить в своей инвестиционной стратегии как можно больше направлений.
Сайт компании: https://www.ishares.com/us/
State Street Global Advisors (SSGA) и SPDR
SSGA – это подразделение крупной корпорации State Street Corporation, основанной в 1978 году. Под управлением компании находится более 2,5 трлн долларов. Именно они запустили в 1992 году первый ETF в США – SPDR S&P 500, который мы все уже знаем под тиккером SPY. На сегодняшний день это крупнейший биржевой фонд с суммой активов в 211,6 млрд долларов (по данным на 20.11.2016), а второй их самый известный фонд – SPDR Gold Shares ETF (GLD) с капитализацией 35,8 млрд долларов (реальные запасы золота в слитках).
Всего у компании 162 ETF, но бо́льшую часть капитализации составляют именно два этих фонда. По размеру активов в ETF-фондах компания занимает второе место в мире. А «золотой» ETF GLD так велик, что по запасам золота вошел бы в первую десятку при сравнении с запасами крупнейших центральных банков мира.
Сайт компании: https://www.spdrs.com/
The Vanguard Group
Знаменитый Vanguard стоит только на третьем месте в этом списке крупнейших ETF-провайдеров, зато общие капиталы под управлением компании превышают 4 трлн долларов. Правда, в основном это индексные фонды компании, но и ETF уверенно набирают популярность. Я думаю, что уже скоро Vanguard займет второе место в этом рейтинге.
У компании всего 70 ETF, но зато это самые надежные ETF и стабильные индексные фонды – никакой синтетики. Кроме того, у фондов этой компании самые низкие комиссии на рынке. Так, например, у ETF широкого рынка S&P 500 с тиккером VOO комиссия всего 0,05 % против 0,09 % у SPY. Так что компания активно ведет ценовую войну и захватывает рынок. На их сайте есть редактор портфелей, который предлагает составить свой портфель под ваши запросы, нужно лишь настроить параметры риска и горизонта инвестиций. Портфели, естественно, из ETF компании.
Сайт компании: https://investor.vanguard.com/etf/
Invesco PowerShares
PowerShares занимают четвертую строчку в этом рейтинге со своими 173 ETF-фондами. Самый известный из них – PowerShares QQQ ETF (QQQ), отслеживающий индекс Nasdaq 100. Основной специализацией компании является эта биржа и вообще высокотехнологичные компании. Материнская компания Invesco имеет под управлением 770 млрд долларов.
Сайт компании: https://www.invesco.com/portal/site/us/psgateway
Для первоначального знакомства этих компаний вам будет достаточно. Более полный список провайдеров и их самих можете изучить потом самостоятельно, где и как их искать, я вам тоже покажу. А пока разберемся с другими важными участниками рынка ETF – провайдерами индексов. Когда создается фонд, управляющая компания подает документы, где указывается, какая стратегия будет у фонда. У индексных фондов стратегией и является индекс, а их тоже бывает великое множество под любые нужды фондов. Давайте знакомиться с основными провайдерами.
Morgan Stanley Capital International (MSCI)
MSCI – американская компания, составляющая различные индексы, является одной из основных компаний указанного сектора. Ее открыли в 1998 году специально для создания всевозможных становых индексов, исследования финансовых рынков и написания огромного количества финансовых обзоров. За рейтингами, публикуемыми этой компанией, внимательно следят (и ориентируются с их помощью) многие фонды по всему миру.
Как индексный провайдер, компания специализируется на составлении рыночных индексов, в основном рынков акций. Она публикует общемировые индексы развитых и развивающихся стран, индексы по отраслям, а также индексы отдельных стран, в том числе и России. Индексы компании охватывают более 70 % всех стран мира. Это одна из тех компаний, которые любят делить страны на развитые и развивающиеся. MSCI уже второй год переносит вторую экономику мира – Китай – из списка развивающихся стран в развитые, ведущие, но что-то постоянно мешает, не позволяя завершить процесс таковой идентификации…
Сайт компании: https://www.msci.com/
