Войти в систему
Войти с помощью соц. сетей:
В США провели исследование, целью которого было установить, сколько же зарабатывают топ-менеджеры компаний. Для сравнения взяли средние заработные платы «100 лучших менеджеров» и «100 самых худших менеджеров». Рассуждая логически, те менеджеры, которые приводят компании к успеху, должны иметь больше денежного вознаграждения, чем те менеджеры, которые доводят компанию до банкротства. Оказалась, что средняя годовая зарплата лучших менеджеров составляет $3 млн тогда как худшие менеджеры зарабатывают в год в среднем $14,7 млн.
Существует несколько объяснений этому.
Во-первых, по некоторым пунктам трудовых договоров топ-менеджеры берут «компенсацию за увольнение», в соответствии с которыми, если компания, во главе которой он стоит, сольется с другой компанией, вследствие чего он потеряет работу, топ-менеджер получает от компании компенсацию в несколько десятков миллионов долларов. Для справки, 90 % компаний, которые рассматриваются кандидатами на слияние, являются компаниями, управляемыми неэффективно, т. е. это те фирмы, которые не смогли оправдать ожидания ни своих клиентов, ни своих инвесторов. Такие пункты в корпоративной сфере называют «золотыми парашютами».
Вторым объяснением является тот факт, что внимание топ-менеджеров приковано к цене акции. Чем выше цена акции, тем дороже стоят те опционы, которые даются менеджерам в счет оплаты. Для повышения цены на акции менеджеры располагают множеством инструментов, и если они не слишком обременяют себя моральными принципами, то могут искусственно вздувать цену акций своей компании. Позже, когда правда всплывет наружу, цена акций падает вниз как топор в воду. Но менеджеры уже набили себе карманы и возвращать деньги и не думают, даже не скажут «извините». Еще со школьной скамьи нам известно, что хотя некоторые ученики и имеют одинаковые оценки, это вовсе не значит, что они одинаково знают уроки. Одни действительно знают, а другие «разными способами» добиваются хороших оценок.
Третьей причиной является то, что жадный и ориентированный лишь на собственную выгоду топ-менеджер всегда постарается уговорить совет директоров, чтобы они разрешили выдать ему как можно больше опционов. Это происходит потому, что прием топ-менеджером опционов на 100 тысяч акций или на 500 тысяч акций, не меняет прибыли компании. Их количество в тот момент не влияет на цену акций. Следовательно, совет директоров мало волнует то, дадут ли они топ-менеджеру опционов на 100 тысяч акций или на 500 тысяч акций. Но в долгосрочной перспективе разница зависит от того, насколько добросовестно будет менеджер управлять компанией и насколько честными будут его методы.
Может быть, есть и другие причины, но я их пока не нашел, может, в будущем найду.
Факт остается фактом, вознаграждение топ-менеджеров, к сожалению, не находится в прямо пропорциональном отношении с качеством управления, а скорее является его обратно пропорциональной величиной.
Делить бизнес на категории можно по множеству критериев. У каждого слоя общества на этот счет есть своя мерка. Допустим, для человека, живущего на зарплату, хорошей компанией является та компания, которая выдает своим сотрудникам большую зарплату. Для государства хорошей компанией считается та компания, которая платит больше налогов. Для рядовых граждан хорошей компанией является та компания, которая продает качественную продукцию по хорошей цене. Для Патриархии хорошей является та компания, которая раздаст больше денег на благотворительность. В общем, сколько слоев существует в обществе, столько объяснений могут иметь слова хороший и плохой.
У инвесторов тоже есть свое мнение по этому вопросу. Я не берусь утверждать, насколько осмысленно у каждого инвестора значение этих терминов, но во всяком случае подсознательно каждый инвестор (с результатами выше среднего) принимает инвестиционные решения в соответствии с этими понятиями. Таким неосознанным, но верным действиям инвесторов придумали название – «интуиция». Так вот, для инвесторов существует три типа компаний: Замечательные, Хорошие и Ужасные. Замечательная компания в понимании инвестора так же может быть такой же и для многих социальных слоев общества, но такие связи никто пока не исследовал.
Начнем их характеристики по порядку.
Замечательным является такой бизнес, который нуждается в капиталовложениях в начале, не имеет значения, насколько много или мало, но желательно меньше. А как только выйдет на прибыли, требует очень мало капитала, чтобы поддерживать свою конкурентоспособность, а прибыли становится из года в год все больше и больше. Вся прибыль от операций, можно сказать, является собственностью владельца, который может применять их по своему усмотрению. Таким является, к примеру, издательский бизнес. Для приобретения печатных станков сначала нужны капиталовложения. Оборудование будет куплено и сможет работать много лет, пока потребуется его полная замена. То же самое можно сказать про телевидение или пекарню. Это что касается индустриальных сфер бизнеса. Примером современной сферы деятельности, про которую можно сказать, что это «Замечательный» бизнес, является компания мобильного оператора. Купили лицензию на частоту для передачи данных, закупили оборудование, понатыкали антенны, и дело в шляпе. Некоторые интернет-компании (но не все – большинство интернет-компаний убыточны) тоже можно приобщить сюда. Такие сферы являются раем для инвесторов. Но, к сожалению, таких сфер мало.
У таких компаний есть еще одно хорошее свойство. Для их управления не обязательно, чтобы директор был семи пядей во лбу, имел бизнес-хватку и двигался со скоростью молнии по офису. Один средненький человек, чуть-чуть лентяй, чуть-чуть бездарность, чуть-чуть оболтус (у каждого бизнесмена найдется такой родственник в роду), тоже сможет управлять таким бизнесом и приносить прибыль. Но если во главе станет по-настоящему трудолюбивый, в действительности переживающий за компанию, смекалистый, проворный, честный директор, такой бизнес может принести баснословные прибыли для его владельцев. Допустим, Уоррен Баффетт в 1973 году купил газету «Вашингтон Пост» за $11 млн а в 2003 году она стоила $1 367 млн т. е. за 30 лет цена выросла в 125 раз.
Хорошим называется такой бизнес, который приносит больше прибыли лишь в том случае, если в него инвестировать дополнительный капитал. Если инвестор пожелает иметь больше прибыли от компании (а разве бывают другие инвесторы?), ему придется раскошеливаться на дополнительные инвестиции. Такой бизнес дает удовлетворительную норму прибыли на инвестированный капитал. Таких сфер бизнеса и компаний не так уж мало, как это было в случае с «Замечательным» бизнесом. Но в то же время про них нельзя сказать, что они встречаются на каждом углу. Есть такие сферы бизнеса, что просто невозможно, чтобы компания, функционирующая в этой индустрии, была «Замечательной». Допустим, компания, предоставляющая коммунальные услуги, не может быть замечательной компанией потому, что для введения новых мощностей требуется внушительный капитал. Зато, так как эта сфера регулируется государством, фактически государство является гарантом получения компанией умеренной прибыли (но не более того).
Ужасным называется такой бизнес, который требует все больше и больше денег, но в конце всех инвесторов ожидает разочарование. Даже если такие компании возглавляют выдающиеся менеджеры, наградой для них будет лишь выживание, но не процветание.
Если хорошие и ужасные компании возглавляют ленивые, туго думающие, бездарные, неуклюжие, и не переживающие за общее дело менеджеры, они фактически обречены на банкротство.
Войти с помощью соц. сетей: