С новым типом денег появился и новый букет проблем. На высокой волатильности расцвели спекулятивные пузыри, многие слабые и зачастую созданные любителями системы безопасности криптовалютных бирж оказались уязвимы для хакеров, а анонимность и неподконтрольность криптовалют привлекли мошенников: с их помощью начались продажи нелегальных товаров, частыми стали случаи уклонения от уплаты налогов и отмывания денег. Регуляторы, обеспокоенные неподконтрольностью растущих финансовых потоков, начали бить тревогу и вводить ограничительные меры – от полного запрета криптовалют в ряде стран до попыток контролировать операции с ними.

Тем временем, пока в обществе бушевал ажиотаж вокруг криптовалют и зарождающихся платформ смарт-контрактов, росла заинтересованность бизнеса не столько в новой финансовой системе, сколько в блокчейне – базовой технологии, позволяющей решить проблемы, назревшие как в финансовом секторе, так и в производстве, логистике, энергетике, госуправлении и даже в медицине.

На самом деле блокчейн представляет собой нишевое решение и неспособен полностью заменить существующие СУБД или международные платежные системы, но может быть интегрирован с ними.

Однако в 2016‒2017 годах в деловой среде сформировался странный и, возможно, более опасный пузырь, который уже неоднократно сравнивали с бумом доткомов (интернет-компаний), который зародился на волне распространения интернета. Пузырь доткомов лопнул на рубеже тысячелетий и унес с собой не только большинство неудачных стартапов, но и сотни миллиардов долларов, вложенных в них инвесторами.

С 2016 года блокчейн пытаются применить буквально везде, даже там, где его внедрение совершенно не нужно и не даст никакого экономического эффекта. В стартапы вкладываются десятки и сотни миллионов долларов только потому, что в их названиях присутствует слово «блокчейн», а также часто из-за пустых обещаний, не подкрепленных ни профессионализмом коллектива разработчиков, ни проработанной и обоснованной концепцией. И это происходит не только в нерегулируемых ICO, но и с публичными компаниями, акции которых торгуются на фондовых биржах США.

Весьма характерен случай, произошедший с производителем напитков, компанией Long Island Iced Tea, в I квартале 2018 года. Ее капитализация на бирже NASDAQ только из-за ребрендинга в Long Blockchain за один день выросла более чем в четыре раза! После того как биржа провела расследование и установила, что компания на самом деле не планировала разработку блокчейна, ее акции были сняты с торгов и обвалились в 10 раз. То же самое вскоре случилось с компанией Longfin, которая заявила о покупке блокчейн-стартапа и добавила в название слово blockchain. Акции компании за несколько дней поднялись на 1342 %, но итог был аналогичным: снятие с торгов, обвал котировок и арест активов.

Тем не менее даже подобное безумие приносит плоды, и развитие отрасли становится все более упорядоченным. В последнее время усиливаются призывы к разработке способов глобального регулирования блокчейна и криптовалют. Основную активность проявляет FATF – международная организация, занимающаяся созданием стандартов в сфере борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. В сентябре 2018 года в России было принято решение отложить утверждение законопроектов о криптовалютах и дождаться рекомендаций FATF, которые могут стать основой глобального регулирования отрасли блокчейна.

Международная организация по стандартизации (ISO) также сформировала рабочую группу для создания стандартов в сфере блокчейна, но практических результатов ее работы следует ожидать в 2019 году. Возможно, принятие технических стандартов будет отложено до прояснения юридических вопросов. Таким образом, отрасль блокчейна перейдет на стадию взросления уже относительно скоро, и в 2020-х годах определится ее облик и решится судьба большинства существующих блокчейн-проектов.