Книга: Входы и выходы: 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга
Назад: Глава 13 Дамир Махмудов Технические сигналы в фундаментальном контексте
Дальше: Хлопок
Хлопок
Я видел, что гистограмма MACD поднимается при бычьем расхождении, бычье расхождение демонстрировали и линии MACD, они шли вверх и вот-вот должны были пересечься. Цены находились значительно ниже EMA, указывая на перепроданность рынка. В дополнение бычье расхождение наблюдалось и у индекса силы между июльским и ноябрьским минимумами. В сумме эти сигналы на недельном графике предполагали лишь одно — искать возможности для покупки на дневных графиках.
Гистограмма MACD снижалась после крупного бычьего расхождения. Линии MACD сформировали сильное расхождение между июльским и декабрьским минимумами хлопка. На мой взгляд, это указывало на то, что цены должны подняться выше последнего пика. Двухдневная EMA индекса силы была ниже нуля, т. е. в зоне покупки.
13-дневная EMA цен шла вниз, но этот сигнал можно было игнорировать, поскольку хлопок, похоже, вошел в торговый диапазон между 42 и 45 центами. Такой относительно узкий диапазон предполагал покупку в период низких цен и продажу в период высоких. Я решил разместить лимитный приказ на 3 декабря 2004 г. на покупку мартовских 2005 г. контрактов на хлопок по 42,85 за фунт. Я рассчитывал купить на прорыве к промежуточному уровню поддержки около 42,70–42,80 со стоп-лоссом на уровне 41,78, чуть ниже минимума для контрактов, равного 41,80 за фунт. Моя целевая цена была 44,45, т. е. примерно 30 % ширины конверта.
СДЕЛКА 1. ВЫХОД
В момент входа в сделку мы только начали тестировать дискреционный фонд и еще не определили правила управления капиталом. Думаю, мой недельный анализ был верным, и мы вошли в сделку в принципе правильно.
Однако со стоп-приказом я сплоховал и разместил его на слишком очевидном уровне всего в нескольких тиках ниже минимума контрактов. В общем, я попал в банальную ловушку, и моя сделка стала жертвой «зондирования почвы» профессиональными трейдерами.
ИТОГ СДЕЛКИ
Длинная позиция во фьючерсах March 2005 CottonПокупка 03.12.04 @ 42,85 центаПродажа 06.12.04 @ 41,78 центаУбыток = 107 пунктов на контракт + 6 пунктов комиссия = 113 пунктов на контрактОценка входа = 63 % (посредственно)Оценка выхода = 6 % (плохо)Оценка сделки = Д (двойка) (убыток 107 пунктов, или 19 % конверта в 550 пунктов)
СДЕЛКА 1. ПОСЛЕДУЮЩИЙ ВХОД
Я решил разместить стоп-приказ при покупке 7 декабря мартовских фьючерсов 2005 г. на уровне 42,67 чуть выше 42,65, максимума предыдущего дня, чтобы поймать возможный прорыв вверх. Мой стоп-лосс находился на уровне 41,67/фунт, немного ниже 41,72/фунт, минимума для контрактов, а целевая цена составляла 44,45, т. е. примерно 30 % ширины конверта.
В тот день, когда моя позиция в хлопке была закрыта по стоп-приказу, графики по-прежнему оставались бычьими, и единственной причиной, по которой меня вытолкнули из рынка, был плохой выбор уровня стоп-приказа. Недельный график совершенно не изменился, а дневной график демонстрировал силу быков. Гистограмма MACD так и не опустилась ниже нуля при падении хлопка к новому минимуму, а индекс силы шел вверх.
Если взять другие индикаторы, то 14-дневный RSI и 5-дневный стохастический осциллятор демонстрировали бычье расхождение, что подтверждало слабость медведей. Движение цены 6 декабря можно назвать разворотом на закрытии. Оно говорит о том, что в ближайшее время более вероятно движение вверх, а не вниз.
СДЕЛКА 1. ПОСЛЕДУЮЩИЙ ВЫХОД
Мои коллеги сомневались в целесообразности повторного входа в длинную сделку буквально через день после выхода, но у меня хватило смелости сделать это. Как обычно, я составил письменный план сделки — это помогает избегать импульсивных действий.
Сделка оказалась прибыльной, но, оглядываясь назад, я вижу, что ее результаты могли быть еще лучше. Я слишком рано вышел. Сейчас мы уже не используем 30 %-ные цели, а следим за ситуацией и стараемся получить больше. Я тогда еще не сформулировал правила управления капиталом, и размер сделок у меня не был постоянным. Хотя вторая сделка принесла больше на контракт, чем было потеряно в первой, в первый раз у меня было пять контрактов и суммарный убыток $2825, а во второй раз только два с суммарной прибылью $1640. Так или иначе, результаты таких небольших сделок складываются и учат доверять собственной системе.
ИТОГ СДЕЛКИ
Длинная позиция во фьючерсах March 2005 CottonПокупка 07.12.04 @ 42,75 центаПродажа 20.12.04 @ 44,45 центаПрибыль = 170 пунктов на контракт — 6 пунктов комиссия = 164 пункта на контрактОценка входа = 40 % (довольно хорошо)Оценка выхода = 92 % (хорошо)Оценка сделки = A (пятерка) (прибыль 31 % конверта в 550 пунктов)
СДЕЛКА 1: КОММЕНТАРИЙ ПО ВХОДУ
У правого края графика хлопок находится на самом низком уровне за последние несколько лет. Фьючерсы в отличие от акций имеют естественные минимальные и максимальные цены. Биржевой товар не может опуститься до нуля и исчезнуть. Спрос на хлопок, пшеницу, медь, сахар и другие фьючерсные товары будет всегда. Минимальная цена биржевого товара зависит от себестоимости производства — если она опускается ниже, фермеры перестают выращивать данную культуру, а горнодобывающие компании прекращают добычу и тем самым сокращают предложение, и это останавливает падение цен. Конечно, в определенных условиях цена биржевого товара способна на какое-то время упасть ниже себестоимости, но это не может продолжаться долго. Именно поэтому, увидев этот недельный график хлопка на многолетнем минимуме, я замер. Не помню уже, кто обратил мое внимание на это, может, и Дамир. Я не торговал хлопком уже несколько лет, но когда увидел этот график, то понял, что должен быть в игре.
Если мои графики похожи на графики Дамира, то это потому, что мы используем сходные программы. Его программа называется MetaStock, а я работаю с TradeStation, но оба мы дополнительно используем «Элдер-диск». Это набор инструментов из книги «Трейдинг с доктором Элдером», созданных моим другом Джоном Брунсом.
Цены обычно начинают двигаться до того, как поступают фундаментальные данные, — технические сигналы опережают фундаментальные. Именно поэтому трейдеры вроде Дамира, у которых есть все фундаментальные данные, обращаются к техническому анализу.
Я процитировал письмо Дамира в ноябрьском выпуске моего бюллетеня в 2004 г.:
Расширение площадей, занятых хлопком, в сочетании с благоприятной погодой в ведущих странах-производителях привело к рекордному уровню производства этого сырьевого товара за всю историю отрасли. Неожиданно то, что каждый раз в день объявления о росте производства и увеличении объема переходящих запасов начиналась паническая продажа, приводившая к падению цен до предельно низкого уровня, а на следующий день рынок отскакивал, и начиналось сильное ралли.Я работаю с хлопком восемь лет как специалист по закупкам хлопка-сырца для текстильного производства и как трейдер, но в техническом анализе у меня опыта мало. Идеи, почерпнутые из ваших книг, помогли мне увидеть то, о чем я даже не подозревал. Рынок идет вверх после самого медвежьего отчета за всю историю бизнеса. Сегодня картина, получаемая в результате технического анализа, помогает мне видеть свет в конце туннеля, хотя мои коллеги по большей части настроены крайне пессимистично. На рынке, несомненно, есть нечто, обеспечивающее поддержку.При хеджировании мы входим в довольно крупные сделки, опираясь на нашу позицию в физических запасах. Мы продали значительную часть запасов, накопленных с начала ноября 2004 г., иностранным коммерсантам, которые столкнулись с дефицитом физического хлопка. Сейчас мы пополняем их по более низким ценам.
На недельном графике видны несколько сильных сигналов. Хлопок достиг пика в октябре 2003 г. и оставался на его уровне до апреля 2004 г., он два раза пытался расти, но все заканчивалось сильным медвежьим расхождением. С этого уровня он соскользнул до минимума в августе 2004 г., отскочил в зону стоимости, а затем спустился к новому минимуму в ноябре. Здесь гистограмма и линии MACD сформировали сильное бычье расхождение. Более низкие цены сопровождались значительно более высокими минимумами индикаторов, а это признак того, что медведи выдохлись и быки готовы взять власть в свои руки. В правой части графика импульсная система синяя — она перестала быть красной три недели назад, позволяя покупать.
В ноябре хлопок прорвал августовский минимум 43 цента за фунт. Всегда полезно понаблюдать, как поведет себя рынок после прорыва уровня поддержки — ускорится падение или выдохнется. Здесь цены сползли еще на два цента вниз, прежде чем завершить бычье расхождение гистограммы MACD, развернуть линии MACD вверх и подняться выше обеих скользящих средних.
Нисходящий тренд хлопка начал разворачиваться, и единственным сигналом, который мог удержать меня от покупки в этот момент, была красная импульсная система на дневном графике. Позиция быков очень сильна, но красный сигнал импульсной системы говорит, что сейчас не лучший день для покупки хлопка. Лучше подождать, пока дневной график хлопка перестанет быть красным, пока импульсная система не даст синий сигнал, в результате либо роста гистограммы MACD, либо подъема цены выше быстрой EMA.
СДЕЛКА 1: КОММЕНТАРИЙ ПО ВЫХОДУ
Вход в пятницу, выход в понедельник — Дамир вылетел из сделки в результате типичной ошибки новичка, размещения стоп-приказа под последним минимумом. Стоп-приказы всегда концентрируются на таких уровнях и представляют отличную цель для профессионалов. Это необязательно нечестная игра: когда цены приближаются к уровню поддержки, они просто придерживают приказы на покупку, позволяя ценам падать дальше, а после срабатывания стоп-приказов вступают в игру и покупают. Фактически они берут на себя функцию скупки ценных бумаг у испуганной публики, которая хочет выйти из игры. По существу, они покупают на распродаже, а затем продают в разгар сезона — неплохая модель бизнеса!
С технической точки зрения мало что изменилось с того дня, как Дамир вошел в сделку. Недельный график выглядел так же, а дневной стал даже привлекательнее. Цены тестировали новый минимум, но отскочили и закрылись выше — бычий сигнал. Единственный медвежий сигнал — это красная импульсная система у правого края. Как только она изменит цвет, сигнал покупки станет полным.
Дамир сделал то, на что решаются немногие трейдеры, — он вновь вошел в сделку через день после выхода по стоп-приказу. Причем сделал он это не из желания отыграться. Просто технические сигналы говорили, что это хорошая сделка, и он вернулся, как боксер, поднявшийся после нокдауна. Дамир в юности был неплохим хоккеистом, и спортивные навыки хорошо служит ему в трейдинге.
Дамир поставил реальную цель — 30 % дневного конверта и заработал на сделке оценку A (пятерку). Это еще одно доказательство дисциплинированности, но в данном случае его цель была слишком скромной. При определении цели необходимо учитывать состояние рынка. На ранней стадии крупного разворота нередко происходят взрывные движения, которые могут принести намного больше прибыли, чем 30 % конверта.
Объясняя свои действия, Дамир отметил, что на момент этих двух сделок он еще не выработал подход к управлению капиталом. В первой сделке, когда он потерял $565 на контракт, у него было пять контрактов, и общий убыток составил $2825. Когда он снова купил фьючерсы, то ограничился всего двумя контрактами, и хотя прибыль на контракт, $820, превышала убыток по предыдущей сделке, в сумме она составила всего $1640. Это очень характерно для новичков. Когда человек чувствует себя уверенно, он делает более крупные ставки, а проиграв, становится пугливым и отваживается лишь на небольшие. Опытный трейдер не позволяет результатам последней сделки влиять на размер следующей сделки.
СДЕЛКА 2. ВХОД
