Глава 10
Дайан Буффалин
Танцевать как Фред Астер, только на высоких каблуках

В 1996 г. за одну неделю три разных человека посоветовали мне торговать опционами на акции, которые я держала. Я и понятия не имела, о чем шла речь, но после того, как два брокера и подруга-инженер посоветовали одно и то же, решила попробовать. Моя подруга хотела подписаться на услуги какой-то фирмы, которая за $5000 обещала давать точные рекомендации. Следовать советам какого-то дяди не в моих правилах, я даже собственного мужа не всегда слушаю. И я сказала подруге: «Давай почитаем чего-нибудь и сами решим, что делать». Я купила самую тонкую из всех книг «Опционы для инвестора в акции» Джеймса Биттмана (James Bittman, Options for the Stock Investor, 1996) и поначалу никак не могла понять, как можно продавать то, чего у тебя нет. Язык и терминология ставили меня в тупик, не помогал даже шоколад, который я поглощала. Помучившись, я сдалась на 12-й странице (а книга-то была, как стало ясно впоследствии, толковой, полезной и хорошо написанной).

В конце концов я нарисовала квадрат и разделила его на четыре части: покупка/продажа, колл/пут. Описывая возможные сценарии поведения акций, приносящие прибыль, я поняла, что деньги может принести только продажа опционов. И я позвонила своему брокеру: «Послушай, как я представляю себе опционы. Если это неправильно, то мне лучше не связываться с ними». Он пытался отбрыкаться, но я не отставала: «Если большинство покупателей опционов проигрывают, кому достаются их деньги?» Продавцам! Если все поголовно покупают опционы, то мне надо сделать наоборот. Помните, как двигалась в танце Джинджер Роджерс? Уж не хуже Фреда Астера, только спиной вперед и на высоких каблуках!

В день, когда я совершила свою первую сделку, Джордж вернулся домой поздно, а я в пеньюаре, непричесанная и ужин, конечно, не приготовила. «Ты сегодня явно не перетрудилась», — заметил он. А я в ответ заявила, что заработала $475 и приглашаю его поужинать в ресторане! Через несколько недель после этого Джордж поинтересовался: «Слушай, а почему ты не продала несколько контрактов?» Пришлось сознаться, что контрактов было пять и что прибыль составила $1500 за неделю, но мне в это просто не верилось. У меня был старенький компьютер и коммутируемый доступ в Интернет через AOL, на загрузку 5-минутного графика требовалось две минуты, а данные поступали с задержкой в 20 минут. Бычий рынок продолжался, я выписывала на желтую линованную бумагу символы акций и цены опционов и выискивала самые активные, собирая данные для финансовых экспериментов. Я поставила перед собой цель — заработать достаточно для того, чтобы муж мог оставить работу.

В ПОИСКАХ СДЕЛОК

Ироническое замечание Дайан. Большинство трейдеров — мужчины, а у них подход к рынку такой же, как к поиску подруги: зашел в бар, оценил формы, попытался познакомиться, получил отказ и пошел искать другую. Мужчины спрашивают друг друга: «Откуда такая красотка?» Они смотрят только на внешность, полагая, что все остальное приложится. Женщины, когда знакомятся с мужчиной, первым делом интересуются, чем он зарабатывает на жизнь. Мужчин больше волнует внешность, а женщин — базовые вещи.

Мужчины хотят услышать, какую акцию покупать. «Вы можете добиться успеха с любой акцией, если действуете правильно, — объясняю я. — Что любит ваша избранница: вино, танцы, цветы? Если у нее астма, не дарите букетов». Познакомьтесь поближе с акциями, выясните, при каких обстоятельствах они обычно идут вверх или вниз. У меня есть два списка: в первом акции, которые движутся вместе с рынком, во втором — те, что нередко идут против него.

Я всегда смотрю на дату объявления прибыли. Как правило, акции идут вверх до нее и вниз после. Насколько велика прибыль не имеет значения — ведь хорошая новость уже известна. Я отмечаю в календаре даты объявления прибыли для всех своих акций (совсем как женщины помоложе ведут менструальный календарь). Женщины склонны ориентироваться в делах на определенную дату, а мужчины действуют с ходу: увидел и сделал. А как поступаете вы: смотрите на сигналы своих акций или надеетесь набрать очки, ограничившись единственной моделью?

Дело не в выборе акции, а в управлении позицией. Лично я смотрю новости и даты объявления прибыли, а потом танцую под ту музыку, которая играет, а не под ту, которую хотелось бы слышать. Чем мне нравится игра на опционах, так это бесконечностью: игра никогда не кончается, так что можно играть, играть, играть…

В моей жизни, казалось, не было места для торговли опционами. Я даже не подозревала о ее существовании и совершенно к ней не стремилась. Я никогда не занималась экономикой. «Покупай дешево, продавай дорого», — говаривал отец, но сам никогда не продавал, поскольку акции были для него символом обеспеченности. А потом стало ясно, что сама жизнь подвела меня к профессии опционного трейдера. Я зарабатываю преподаванием методов стресс-менеджмента. Мне нравится размышлять, находить в вещах забавное, видеть свою правоту и проверять гипотезы. Никогда не думала, что я способна рисковать, но оказалось, что это так. Кроме того, я играю в шахматы и знаю из уроков отца, что там, если противник атакует, есть три возможности — уйти, поставить под удар атакующую фигуру или создать угрозу для другой фигуры. Опционы позволяют играть против рынка, закрывая позиции и продавая бумаги, когда рынок движется. А если рынок идет против твоей позиции, можно продать колл, продать акцию в короткую или купить пут, чтобы компенсировать потенциальный убыток.

Я продавала путы на бычьем рынке и делала на этом деньги, а когда рынок развернулся, использовала опционы для получения прибыли на быстром падении акций. Так, агрессивная продажа коллов принесла мне $120 000, когда Yahoo! упала со 180 до 90, хотя сама я не держала эту акцию.

ОТЦОВСКИЕ УРОКИ

Воспоминания Дайан. В моих глазах отец был самым умным человеком. Он знал, как обеспечить достаток. У него был 21 патент на изобретения, и он учил меня думать и принимать решения. Чем больше у человека возможностей выбора (кстати, «опцион» означает «выбор»), тем лучше его решение. Если вы видите только две возможности, хорошего решения не найти. Ваша задача — создать больше возможностей. Мой отец рано понял, как важно иметь собственное дело, а не работать на кого-то. Он зарабатывал на своих идеях. Он открыл мне глаза на ценность знаний — того, что ты знаешь, уже не отнять. Это наглядно показала Европа: имущество можно конфисковать, а мастерство — нет. Отец научил меня играть в шахматы. Он был преуспевающим бизнесменом и любил повторять: «Я плачу по 62 ипотекам». Именно столько человек работало в его фирме. Он сохранял физическую и умственную активность до самого конца и ушел из жизни в 83 года. Знаю, ему было бы отрадно видеть, что его дочь делает ежемесячно 5 % на продаже опционов на обожаемые им акции Bell.

Большинство игроков на рынке опционов подобны игрокам в рулетку на круизных судах — они щеголяют золотыми украшениями и сорят деньгами. Они пускают пыль в глаза, но у них нет денег на покупку 1000 акций Microsoft — только несколько долларов на опционы колл. Крупье крутит рулетку, ни одно из их чисел не выпадает, и все деньги достаются казино. Я все время продаю и зарабатываю. Стоит мне обмолвиться, что я продаю путы, в ответ всегда слышу, что это слишком рискованно. Но если акция стоит 50, а я продаю 45 пут за 5, то разве это более рискованно, чем покупать акцию, конечно, пока рынок не пойдет против меня? А если он и пойдет, то у меня есть три возможности: продать колл, продать в короткую акцию или купить пут и закрыть позицию.

Однажды в субботу ночью в поисках данных СВОЕ для пута с максимальным открытым интересом я познакомилась в чате AOL с мужиком по имени Винни. Он знал об опционах все, но счет у него был маленький. К тому моменту я торговала опционами уже больше года, заработала на них больше $40 000, но понятия не имела об уровнях поддержки и сопротивления. Когда по настоянию Винни я щелкнула мышью и на моем экране появились полосы Боллинджера, я просто охнула. Все это время я действовала вслепую, а теперь прозрела! Потом Винни показал мне, как использовать стохастический осциллятор и MACD, познакомил с вашей книгой. Винни также объяснил, как использовать долгосрочные графики и дневные графики для поиска сделок, а 5-минутные — для определения момента входа и выхода. Я тогда все еще пользовалась бесплатной информационной службой, которая предоставляла данные с 20-минутной задержкой, а Винни получал все в режиме реального времени и действовал так, словно у него был перископ. Благодаря Винни я поднялась до профессионального уровня.

Мы торговали с моего счета и делили прибыль от совместных сделок. У каждого был свой стиль торговли, но поначалу мы работали на удивление хорошо. И вот однажды ночью Винни узнал из сообщения агентства Reuters о смерти пациента во время клинических испытаний препарата компании, акциями которой мы торговали. «Акция рухнет», — изрек Винни. «Но худшее, что могло произойти, уже произошло, — заметила я. — Давай продадим путы, когда рынок откроется гэпом вниз. А при отскоке будем продавать коллы — волатильность, конечно, высока, но акция не может далеко отскочить». Мы заработали по $9000 на каждой из тех позиций и потом еще год торговали очень успешно, но в конце концов расстались из-за расхождения в стилях. Мне нравилось продавать трехмесячные опционы и получать 100 % прибыли, а Винни был по характеру краткосрочным трейдером. Но мы остались друзьями, и я буду благодарна ему до конца жизни.

Я нашла группу на СВОЕ — они рассуждали о колларах и бабочках, но можно ли на этом зарабатывать? Я проверяла гипотезы и аккуратно вела дневник трейдера. На одной только Dell я, бывало, зарабатывала по $4000 в месяц, хотя и не держала ее. Я купила Yahoo! при первоначальном размещении. Оба брокера твердили, что это мусор, от которого надо быстрее избавляться, но не в моем характере безоговорочно внимать мужским голосам. Я оставила эту позицию, заработала $400 000 и приобрела дом на Виргинских островах, чтобы Джорджу было где играть в гольф круглый год.

В моей электронной таблице за 2000 г. 80 сделок, восемь из которых убыточные. Прибыль за тот год составила $286 000, и я было решила, что знаю, как устроен мир. Моя система сводилась к следующему: продавать путы, когда акция стоит дешево, и коллы, когда она стоит дорого. Единственное, что может быть лучше прибыли, — это двойная прибыль. Продать путы, получить прибыль, а потом опять продать путы. Акции вовсе не нужно быстро расти — можно просто снова и снова совершать ту же сделку. Когда Винни впервые показал мне графики, я сказала, что это мне знакомо: «Они похожи на мой график веса — он скачет то вверх, но все время понемногу поднимается». Если я вижу вершину, то могу продавать коллы, а если дно — то путы.

В 2001 г. движение рынка стало более беспорядочным. Я продавала путы на XTND и однажды потеряла $35 000, пока ехала в аэропорт, через 20 минут после закрытия рынка. Мы летели рейсом авиакомпании Spirit, чтобы сэкономить $100, а я потеряла $35 000! Еще я крупно погорела на INTC из-за того, что держала ее до момента объявления прибыли. Никогда больше не буду делать этого. На протяжении 14 дней до объявления прибыли волатильность может быть очень высокой.

В 2001 г. я одержала 31 победу и потерпела 8 поражений, выиграла $120 000 и проиграла $64 000, т. е. потеряла половину выигранного. Я стала анализировать причины потерь и экспериментировать со стоп-приказами. Я открыла бумажный счет у электронного брокера, который применял стоп-приказы с религиозным фанатизмом, и стала автоматически покупать все, что он продавал по стоп-приказам. Я заработала на всех этих сделках: он потерял 50 % счета, я выиграла 20 %. Мой опыт говорит, что стоп-приказы — это гарантия убытка. Не знаю, что и сказать на это. Поиском ответа я сейчас и занимаюсь.

В 2003 г. я одержала 29 побед и потерпела три поражения, выиграла $78 000 и проиграла $15 000. Это говорило о моем росте как трейдера, но убытки все же были великоватыми. В 2004 г. мне стукнуло 60, и я изменила стратегию контроля над капиталом. В 40 для пенсионных накоплений у вас еще есть 20 лет, в 60 вы уже пожинаете плоды. Я достигла своей цели в 1998 г. — позволила мужу досрочно оставить работу. Основную часть денег я вложила в надежные бумаги под 7,5 % и стала торговать с небольшим счетом в $100 000. В том же году я устроила демонстрацию для своей женской группы, а вот вторая половина 2004 г. оказалась самой вялой за всю мою практику в трейдинге. Потом я получила предложение дать это интервью и стала активнее. К концу 2004 г. у меня было 35 побед и девять поражений, я выиграла $35 000 и потеряла $19 000. Доходность 16 % маловата для профессионала, но я на этом не зацикливаюсь.

Сегодня опционные премии совсем не такие, какими они были в период бычьего рынка. Именно поэтому я все чаще и чаще торгую акциями. Максимум, что можно получить от продажи колла или пута, это его цена, если он упадет до нуля. Если же пут продается за 50 центов, а акция может измениться на $2, то лучше войти в сделку с акцией. Именно поэтому здесь я показываю сделки с акциями.

СДЕЛКА 1. ВХОД

Отправить

Рафик

Спасибо доктор Элдор