ПРАВИЛО VIII. Уважайте мудрость рынка

Кто захочет признать, что такое аморфное, бездушное образование как финансовый рынок умнее его самого? Уж конечно не профессиональные финансовые консультанты, которые зарабатывают немалые комиссионные на вере наивных клиентов в их знания. И определенно не самоучки, возомнившие, что способны сделать то, что не удавалось никому, — переиграть рынок.

Но горькая, неприкрытая правда заключается в том, что финансовый рынок, этот необъятный, неуклюжий и невоспитанный бегемот, разумнее любого человека. Превосходство рынка в том, что никто не в состоянии постоянно предугадывать его движения и таким образом переигрывать. С пониманием этого открывается путь к финансовому успеху. В детстве вам, возможно, говорили, что «мама знает лучше». Теперь, когда вы стали инвестором, запомните похожую фразу — «рынок знает лучше». Ни вы и ни один мудрец или учитель не в состоянии над ним господствовать.

Проведя полстолетия в инвестиционном бизнесе, Джек Богл, основатель Vanguard Group of Investment Companies, пришел к тому же выводу. Богл выражает эту мысль с характерной для него прямотой и четкостью:

Время взглянуть правде в глаза: нет доказательств того, что исследования — даже с участием всех звезд мира институциональных инвесторов — ведут к прибыли. Академические исследования только подтверждают то, что всем нам известно: фондовый рынок чрезвычайно эффективен, а цены акций отражают буквально всю возможную информацию. Как я часто повторяю: «Никогда не думай, что знаешь больше, чем рынок. Этого не дано никому».

Поскольку весь мой опыт ученого и практика подтверждает слова Богла, я могу добавить только одно: аминь.