Уильям Шарп, специалист по финансам, получивший Нобелевскую премию по экономике, использует очень простой пример, чтобы продемонстрировать полезность самого старого инвестиционного правила, которое гласит: «Всегда диверсифицируйте свои инвестиции ради уменьшения риска».

Было время, когда каждое судно, отправлявшееся из Лондона на Восток за пряностями, снаряжалось одним купцом. И если это судно тонуло, инвестор терял все. Но когда несколько купцов соединяли свои средства, так что каждый имел долю в нескольких судах, риск существенно понижался, а общая ожидаемая прибыльность операций оставалась прежней. Такое соединение ресурсов может быть достигнуто несколькими путями. Одна из простейших процедур — выпуск «долей собственности», которые превращают каждого инвестора в совладельца диверсифицированного портфеля долевой собственности в нескольких судах.

То же самое относится и к инвесторам. Правильная инвестиционная стратегия заключается во вложении средств в разные категории активов и диверсификации вложений в каждой из этих категорий.

Инвестиции в денежные инструменты обычно не нуждаются в диверсификации. Если вы поинтересуетесь, во что вкладывает средства ваш фонд денежного рынка, то обнаружите, что он держит множество краткосрочных ценных бумаг, эмитированных правительством, банками и корпорациями с высоким кредитным рейтингом. Если вы держите деньги в казначейских векселях или в застрахованных депозитных сертификатах, вы также можете не заботиться о диверсификации. Единственное, о чем нужно побеспокоиться в случае депозитных сертификатов: на один банк, имеющий гарантии Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC)[27] должно приходиться не более 100 000 долл.

Облигации, любимцы инвесторов в течение трехлетнего периода с 2000 г. по 2002 г., — совсем другое дело. Если высококачественные облигации, такие как облигации правительства США, быстро росли в цене по мере падения процентных ставок, то деньги, вложенные в облигации WorldCom, падали даже быстрее, чем курс многих акций. Вложения в облигации необходимо диверсифицировать. Точно так же необходима широкая диверсификация инвестиционных трастов недвижимости: отдельно взятый REIT может владеть диверсифицированным портфелем офисных зданий в одном районе страны. Если в этом районе сложится плохая экономическая ситуация, та же судьба ждет и ваш REIT. Поэтому необходимо диверсифицировать вложения в инвестиционные трасты недвижимости как по регионам, так и по типам недвижимости. Никогда, никогда не забывайте: диверсификация предотвращает несчастья.