Вначале рассмотрим акции без начисления дивидендов.

Пусть годовая волатильность s некоторой акции ААА равна 20 %, ее стоимость сегодня равна $100. На основе этих данных можно спрогнозировать, что, с вероятностью 0,66, через один год цена акции окажется в промежутке $100 × (1 − 0,2) − $100 × (1 + 0,2) или $80 − 120. Можно прогнозировать и поведение цены акции через другие промежутки времени. Для этого надо определить волатильность акции на этот промежуток. Например, . Т. е. через три месяца цена акции с вероятностью 0,66 окажется в интервале $90–110.