Книга: Экономическая теория. Полный курс МВА
Назад: Глава 15 Инфляция
Дальше: Глава 17 Налогово-бюджетная политика
Глава 16
Потребление, сбережения, инвестиции
Принцип сбережения, доведенный до крайности, подорвал бы стимулы к производству.Томас Мальтус, английский экономист
• Потребление и сбережения
• Инвестиции. Модель IS как отражение взаимосвязей на рынке благ
• Инвестиции и эффект мультипликатора
При исследовании основных закономерностей в макроэкономике большое значение имеет исследование категорий потребления, сбережений и инвестиций. Это позволяет иначе взглянуть на проблему равновесия-неравновесия и цикличности.
Большое внимание этим вопросам уделено в работах Дж. М. Кейнса, особенно в его основополагающей и наиболее известной работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). В этой главе мы намерены большее внимание уделить именно кейнсианскому подходу.
16.1. Потребление и сбережения
Потребление представляет собой самый большой составной компонент ВВП, поэтому его анализ исключительно важен для исследования основных макроэкономических взаимозависимостей.
При изучении совокупного потребления важно обратить внимание на всё множество объективных и субъективных факторов, которые влияют тем или иным образом на процесс потребления, на роль психологии при осуществлении потребительских расходов.
Известно, что разные семьи планируют и осуществляют свои потребительские расходы по-разному, руководствуясь при этом своими собственными представлениями о том, что они собираются закупать и когда.
Тем не менее статистические исследования показывают, что существуют общие закономерности осуществления средних потребительских расходов в стране. Эти закономерности позволяют сделать прогнозы относительно структуры и объемов потребления предсказуемыми. Иначе говоря, в обществе наблюдается устойчивая склонность к потреблению.
Кейнс описывает это явление с помощью своего знаменитого основного психологического закона, согласно которому по мере роста дохода потребление растет, но не в той же пропорции, в которой растет доход, – потребление отстает от роста дохода. При этом относительно увеличиваются сбережения, или накопления, населения.
Представим в формальном виде доход Yкак сумму потребления С (consumption) и сбережения S (savings):
Y = C + S.
С увеличением дохода в абсолютном измерении происходит прирост и потребления, и сбережения:
ΔY = ΔC + ΔS,
но в относительном измерении прирост потребления становится меньше, а прирост сбережения – больше по мере роста дохода.
Как измерить склонность людей потреблять и сберегать?
Можно использовать показатели средней склонности к потреблению и средней склонности к сбережению.
APC = C/Y.
Средняя склонность к потреблению (average propensity to consume, APC) это отношение размеров потребления к размеру дохода.APS = S/Y.
Средняя склонность к сбережению (average propensity to save, APS) – это отношение размеров сбережения к размеру дохода.
Но эти величины характеризуют лишь сложившиеся на данные момент склонности к потреблению и к сбережению.
Если же мы хотим посмотреть, как изменение дохода влияет на изменение потребления и изменение сбережения (т. е. подтвердить основной психологический закон), нам необходимы другие показатели, которые называются предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережению.
Предельная склонность к потреблению (marginal propensity to consume, MPC) – это отношение изменения потребления к вызвавшему его изменению дохода.MPC = AC/AY.
Предельная склонность к сбережению (marginal propensity to save, MPS) это отношение изменения сбережения к вызвавшему его изменению дохода.MPS = ΔS/ΔY.
Эти величины показывают, какую часть дополнительного дохода домашние хозяйства склонны будут потреблять, а какую – сберегать.
В сумме предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению равны единице, что следует из их определения: поскольку ΔY = ΔC + ΔS, разделив все компоненты этого равенства на ΔY:
получим 1 = MPC + MPS.
Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению – на небольших интервалах времени величины стабильные. В развитых странах предельная склонность к потреблению составляет сегодня величину 0,7–0,8, а предельная склонность к сбережению – 0,2–0,3.
Основной психологический закон, как показывают эмпирические проверки, находит подтверждение не только на уровне одного домашнего хозяйства, но и на макроэкономическом уровне. В результате выстраиваются функции потребления и сбережения и их графики (рис. 16.1). Поскольку эти функции связаны между собой, графики расположены один под другим так, чтобы между ними прослеживалась связь.
Сами функции для простоты записаны в линейном виде, так как (и это уже было отмечено ранее, на небольших интервалах предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению, определяющие, соответственно, углы наклонов графиков потребления и сбережения (MPC — тангенс угла наклона графика потребления; MPS – тангенс угла наклона графика сбережения) – величины стабильные.
Проанализируем построение графика функции потребления (рис. 16.1, а). Поскольку потребление зависит от дохода, оси координат определены: доход – потребление. Прежде всего строится линия, выходящая из начала координат под углом 45°. Это вспомогательная линия, которая показывает, что было бы, если бы весь доход полностью потреблялся (ее еще можно назвать линией нулевых сбережений). Затем выстраивается линия потребления. Линия потребления на нашем графике начинается не из нуля, а из некоторого уровня Са – автономное потребление.
Автономные величины – это величины, не зависящие от уровня дохода. В данном случае показано потребление, обусловленное прожиточным минимумом, т. е. независимо от уровня дохода это потребление должно быть в обществе, иначе общество погибнет.
Теоретически потребление может быть нулевым – тогда график потребления будет выходить из начала координат, хотя практически это невозможно – потребление должно покрывать хотя бы физиологический уровень.
Отрицательным потребление не может быть по определению.
Далее потребление становится производным от дохода, и график потребления нарастает по мере роста дохода. Но в силу того, что потребление растет медленнее, чем доход, приросты потребления оказываются меньше, чем приросты дохода: график потребления «закрывается».
Что можно сказать об уровне дохода Y1? Это единственный уровень дохода, при котором весь доход полностью потребляется (точка нулевого сбережения). Левее от этого уровня наблюдается такой доход, который оказывается недостаточным для данного потребления, – это участок отрицательных сбережений, или жизнь в долг. Правее – доход, при котором потребление оказывается ниже его уровня и происходит формирование накоплений, т. е. образуются положительные сбережения.
График сбережений (рис. 16.1, б) строится с учетом графика потребления. Первое, что мы определяем, – точку нулевых сбережений, находящуюся на уровне Y1. Слева от нее – область отрицательных сбережений, справа – область положительных сбережений, причем если потребление относительно убывает по мере роста дохода, то сбережение относительно растет: график «раскрывается».
Графики потребления и сбережения взаимно симметричны, если за ось симметрии принять линию, проходящую под углом 45о. Чем больше склонность к потреблению, тем меньше склонность к сбережению, и наоборот.
16.2. Инвестиции. Модель IS как отражение взаимосвязей на рынке благ
Инвестиции являются одним из основных компонентов совокупного спроса.
Источником инвестиций выступают сбережения, поэтому важно представлять их взаимосвязь.
Кейнс различает два вида дохода. Первый – уже рассмотренный нами произведенный доход, который можно представить как
Y = C + S.
Но есть также доход по использованию, который можно представить как
Y = C + I,
где появляется новый показатель – инвестиции I (investment).
Для того чтобы в экономике существовало макроэкономическое равновесие, необходимо, чтобы произведенный доход полностью использовался, т. е. чтобы инвестиции были равны сбережениям:
S = I.
Проблема, по кейнсианской теории, заключается в том, что сбережения и инвестиции могут осуществляться различными хозяйствующими агентами, которые заранее не обговаривают объем сбережений и объем инвестиций, т. е. потенциально заложено возможное несоответствие желания сберегать и желания инвестировать.
От каких же факторов зависят инвестиции?
Прежде всего инвестиции зависят от ожидаемой нормы прибыли предполагаемых капиталовложений. Чем выше предполагаемая норма прибыли, тем выше должны быть инвестиции.
Второй фактор, определяющий величину инвестиций, – уровень процентной ставки. Чем он выше, тем ниже при прочих равных условиях уровень инвестиций, так как процентная ставка может рассматриваться в качестве цены инвестиций.
Если стоять на позициях классической школы, анализируя сбережения и инвестиции, можно представить их взаимосвязь как рынок капитала, где сбережения – это предложение капитала, а инвестиции – спрос на капитал, при этом ценой капитала выступает процентная ставка, а равновесие между сбережениями и инвестициями обеспечивается через ценовой механизм, т. е. через механизм процентной ставки. Графики сбережений и инвестиций показаны на рис. 16.2.
Равновесие, как на любом рынке, восстанавливается благодаря действию ценового механизма.
Сбережения и инвестиции определяются одной и той же величиной – уровнем процентной ставки г, поэтому проблемы достижения равновесия между сбережениями и инвестициями не существует:
S(r) = I(r).
Однако, с точки зрения кейнсианцев, сбережения и инвестиции зависят от разных величин: инвестиции, как и у классиков, определяются уровнем процентной ставки, а сбережения зависят от уровня дохода, что отражается формулой
S(Y) = I(r).
Таким образом, сбережения и инвестиции зависят от разных факторов, а это означает следующее: равенство сбережений и инвестиций автоматически не достигается, существует проблема достижения равновесия и на практике возможны две неравновесные ситуации:
1) S(Y) > I(r);
2) S(Y) < I(r).
Первая ситуация – сбережения больше инвестиций – относится к стагнирующей экономике: есть средства, но нет желания инвестировать.
Вторая ситуация – инвестиции больше сбережений – касается развивающейся экономики, но такой экономике нужен внешний приток средств, так как внутренних источников оказывается недостаточно для осуществления желаемых инвестиций.
Графически кейнсианские представления относительно сбережений и инвестиций можно проиллюстрировать с помощью модели «сбережения – инвестиции» (рис. 16.3).
На оси абсцисс откладывается уровень дохода, на оси ординат – сбережения и инвестиции.
Линия инвестиций в такой системе координат – горизонтальная прямая, так как инвестиции не зависят от уровня дохода (они автономны относительно дохода).
Линия сбережений строится в зависимости от дохода, ее наклон определяется предельной склонностью к сбережению.
Равновесие между инвестициями и сбережениями установится в той точке, где их графики пересекаются, т. е. в точке Е. Размер дохода Уе – это равновесный уровень дохода.
Проблема заключается в том, что равновесный уровень дохода, даже если он достигнут, может не обеспечивать достижение уровня F полной занятости.
Как известно, перед правительством стоят две основные макроэкономические задачи, которые можно проиллюстрировать на модели равновесия: 1) достижение макроэкономического равновесия; 2) сохранение равновесия, повышение уровня равновесного дохода. Как этого можно добиться? Наращивая инвестиции! Графически – «поднимая» линию инвестиций вверх.
Если инвестиционный процесс расширится, то возможно достижение равновесия при полной занятости. Таким образом, данная модель, помимо иллюстрации проблемы равновесия, дает представление о функциональной роли инвестиций в экономике.
Существуют различия между представлениями классической и кейнсианской школ относительно равенства между сбережениями и инвестициями.
1. В классической модели длительная безработица невозможна: гибкость ценового механизма быстро восстанавливает равновесие в случае, если оно было нарушено.
В кейнсианской модели равенство сбережений и инвестиций вполне возможно при неполной занятости.
2. В классической модели сбережения зависят от процента, в кейнсианской – от дохода.
Зависимость сбережений и инвестиций от одной и той же величины (от процентной ставки) в классической модели упрощает процесс достижения рыночного равновесия.
В кейнсианской модели в силу того, что сбережения и инвестиции зависят от разных величин и их осуществляют различные субъекты, есть проблема достижимости макроэкономического равновесия.
Итак, уровень инвестиций определяется нормой прибыли и уровнем процентной ставки. Однако есть и другие факторы, влияющие на инвестиционный процесс.
На величину уровня инвестиций оказывает влияние доход. До сих пор речь шла об автономных инвестициях, т. е. инвестициях, не зависящих от уровня дохода. Напротив, сами инвестиции рассматривались как фактор роста дохода. Однако по мере роста дохода инвестиционные возможности увеличиваются, и в данном случае имеют место производные инвестиции.
На величину инвестиций оказывают влияние и многие другие факторы: уровень налогообложения, политика правительства, общий характер инвестиционного климата в стране.
Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода можно графически представить (рис. 16.4) с помощью модели IS (investment – savings; инвестиции – сбережения).
Модель разработана в 1930-е гг. английским экономистом Дж. Хиксом. Она показывает равновесие на реальном рынке, т. е. на рынке товаров и услуг. Кривая IS проходит через точки, отображающие такое соотношение процентной ставки и дохода, при которых выполняется условие равновесия, т. е. сбережения равны инвестициям.
Плоскость разбивается на квадранты – четверти.
Начинаем анализировать построение кривой со II квадранта. В этом квадранте построена известная обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и нормой процента. В данном случае уровню процента го соответствуют инвестиции в размере I0.
Далее переходим к III квадранту. Линия, проведенная под углом 45о из начала координат, отражает условие равновесия инвестиций и сбережений, т. е. ситуацию, когда I = S. Находим такое значение сбережений, которое равно инвестициям: I0 = S0.
Затем переходим к квадранту IV. Здесь показан график сбережений, которые зависят от дохода. Уровню S0 соответствует объем национального дохода Y0.
В I квадранте на пересечении уровней процентной ставки и дохода (r0 и Y0) на кривой определяется первая точка I0S0.
Вторую точку I1S1 можно найти точно так же, начиная рассуждения от другого уровня процентной ставки r1. Соединив все точки, полученные таким образом, строим кривую IS (пример 16.1).
Пример 16.1Как известно, источником формирования инвестиций в экономике являются сбережения. Если по каким-либо причинам происходит нарушение работы механизма перевода сбережений в инвестиции, свободные средства уходят по другим каналам: отток капитала за рубеж, страна становится нетто-кредитором остального мира, финансируется дефицит госбюджета и т. д.Степень использования валовых сбережений на накопление основного капитала после кризиса 1998 г. в России низкая – 50–60 %. Разрыв между объемом сбережений и инвестиций в экономике России – один из самых больших в мире. По доле сбережений наша страна близка к уровню быстроразвивающихся стран Юго-Восточной Азии периода высоких темпов экономического роста (1980—1990-е гг.). Но подоле инвестиций она весьма далека от этих показателей (там доли сбережений и инвестиций в ВВП практически совпадали).В мире в целом уровень сбережений и инвестиций на протяжение последних 20 летоставался неизменным: примерно 22–23 % к ВВП по инвестициям и 23–24 % – по сбережениям. На фоне общемировых тенденций по доле инвестиций в ВВП Россия находится на уровне развитых стран (около 20 %). Но такое сравнение некорректно вследствие колоссального отставания от них по производству ВВП на душу населения.
Таким образом, ситуация непростая. Необходима четкая экономическая политика активного стимулирования инвестиционного процесса и четкая координация усилий государства и бизнеса.Источник: Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. – 2004. – № 6. – С. 4
16.3. Инвестиции и эффект мультипликатора
Прирост инвестиций приводит к приросту дохода. Однако, как показывает практика, доход растет гораздо интенсивнее, чем увеличиваются инвестиции. Если инвестиции повышаются на какую-то величину, то для соответствующего прироста дохода необходимо эту величину умножить на некое число – мультипликатор.
Мультипликатор (множитель) – это коэффициент, на который нужно помножить прирост инвестиций, чтобы получить прирост дохода.
Поскольку не только инвестиции, но и любой компонент автономных расходов (потребление, инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт) может оказывать точно такое же влияние на доход, его называют мультипликатором автономных расходов.
Рассмотрим эффект мультипликатора, предположив, что государство осуществляет свои автономные инвестиции в экономику в размере 1000 у.е., при этом предельная склонность к сбережению равна 0,2.
Итак, 1000 у.е. попадает в экономику. Следуя Кейнсу, предположим, что это инвестиции в общественные работы. Тогда те, кто участвует в общественных работах, почувствуют себя на 1000 у.е. богаче. Они захотят увеличить свое потребление. Однако все 1000 у.е. они потребить не смогут, так как в соответствии с предельной склонностью к сбережению 0,2 они должны сберечь 20 % от дохода.
Таким образом, расширение их потребления составит 80 %, т. е. 800 у.е., которые будут предъявлены в виде потребительского спроса. Предположим, что на них будут закуплены продовольственные товары. Тогда занятые в сфере производства продовольственных товаров почувствуют себя на 800 у.е. богаче и расширят свое потребление. На сколько? На 640 у.е., т. е. на 80 % от 800 у.е., а 160 у.е. они будут сберегать в соответствии с предельной склонностью к сбережению.
Возникает цепная реакция: первоначальные автономные инвестиции государства в размере 1000 у.е. порождают процесс развертывания потребления:
1000 + 800 + 640 + 512 +… = 5000,
где 5000 – это предел суммы геометрической прогрессии, которую мы в данном случае рассматриваем: 1000 + (1 + 0,8 + 0,82 + 0,83 + 0,84 +…) = 1000 × 1/(1–0,8) = 1000/0,2 = 5000.
Итак, произошло пятикратное по сравнению с первоначальными государственными инвестициями увеличение дохода. Мультипликатор равен 5.
От чего же зависит величина мультипликатора? От предельной склонности к сбережению. Чем ниже предельная склонность к сбережению, тем сильнее эффект мультипликатора. Это можно выразить формулой
Мультипликатор автономных расходов – это отношение изменения равновесного дохода к изменению любого компонента автономных расходов.
Первоначальный инвестиционный импульс – «запускающий» эффект мультипликатора – может исходить как от частного сектора, так и от государства. Кейнс предлагал в годы Великой депрессии осуществлять государственные инвестиции в общественные работы, так как в ситуации тотального перепроизводства инвестировать в производственный сектор было бессмысленно. Инвестиции же в общественные работы создавали платежеспособный спрос без производства дополнительной массы товаров, и именно формирование платежеспособного спроса – первоочередная задача в ситуации кризиса перепроизводства.
Эффект мультипликатора можно показать графически (рис. 16.5).
На рисунке видно, что прирост инвестиций I1I2 оказывается меньше прироста дохода Y1Y2.
Ключевые понятия и термины
Средняя склонность к потреблению, средняя склонность к сбережению, предельная склонность к потреблению, предельная склонность к сбережению, автономные величины, мультипликатор (множитель), эффект мультипликатора.
Вопросы, тесты и упражнения по теме
Выберите правильный ответ.
1. В экономике страны функция инвестиций определяется уравнением I = 40 + 0,4Y, а функция сбережений – уравнением S = —20 + 0,6Y, где Y — чистый национальный продукт (ЧНП). Тогда равновесный ЧНП в стране равен:
а) 100;
б) 200;
в) 300;
г) 400.
2. ВНП страны составляет 200 млрд долл. Предельная склонность к потреблению – 0,75. Если правительство страны поставило задачу достичь ВНП на уровне 400 млрд долл., инвестиции должны быть:
а) 100 млрд долл.;
б) 200 млрд долл.;
в) 150 млрд долл.;
г) 50 млрд долл.
3. Функция потребления задана формулой с = 100 + 0,5 Y. Заполните таблицу:
4. Определите, верны или неверны высказывания.
A. Сбережения равны располагаемому доходу минус расходы на потребление.
Б. Предельная склонность к потреблению – это отношение прироста потребления к приросту дохода.
B. Согласно кейнсианской концепции уровень сбережений зависит в первую очередь от уровня располагаемого дохода.
г) Если предельная склонность к потреблению равна 0,9, то это означает, что предельная склонность к сбережению равна 0,1.
Д. Функции потребления и сбережения являются относительно нестабильными.
Е. Сумма значений предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению всегда не меньше 1.
Выберите верное продолжение.
5. Предельная склонность к потреблению – это:
а) отношение совокупного потребления к совокупному доходу;
б) прирост потребительских расходов, вызванный приростом дохода на единицу;
в) отношение прироста потребительских расходов на единицу прироста дохода;
г) кривая, характеризующая величину потребительских расходов при данном уровне дохода.
6. Точка «нулевого сбережения» функции потребления – это точка, в которой:
а) сбережения равны доходу;
б) доход равен потреблению;
в) сбережения равны потреблению;
г) предельная склонность к сбережению равна нулю.
7. Укажите отношение, отражающее обратную зависимость:
а) между потребительскими расходами и располагаемым доходом;
б) между сбережениями и уровнем потребительских расходов;
в) между сбережениями и располагаемым доходом;
г) все ответы верны.
Выберите верный ответ.
8. Функция потребления имеет вид С = 170 + 0,6 Y При уровне дохода Y = 1000 предельная и средняя склонности к потреблению в данной экономике равны:
а) 0,4 и 0,77; б) 0,6 и 0,77; в) 0,17 и 0,2; г) 0,5 и 0,5.
Выберите верное продолжение.
9. Связь между предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережению выражается в том, что:
а) их сумма равна 1;
б) отношение между ними характеризует среднюю склонность к потреблению;
в) их сумма равна располагаемому доходу, так как он делится на C и S;
г) точка на кривой, в которой они равны, соответствует точке нулевого сбережения.
10. Увеличение текущих инвестиционных расходов на 100 млн долл. привело к росту ВНП на 500 млн долл. Оцените предельную склонность к сбережению и определите мультипликатор расходов в рассматриваемой экономике.
11. Оцените мультипликатор расходов, если домохозяйства из каждого получаемого дополнительного рубля сберегают 10 коп.
Назад: Глава 15 Инфляция
Дальше: Глава 17 Налогово-бюджетная политика
