Одно большое исследование в отношении генеральных директоров касалось последствий получения наград. Оно было сосредоточено на деятельности бывшего бизнес-журнала Financial World, который ежегодно проводил широко рекламируемый конкурс «Генеральный директор года» (CEO of the year). На основе рассмотрения большого числа кандидатур он присуждал медали высшим руководителям ряда крупных американских компаний. Из пары тысяч кандидатов несколько сотен получали бронзовые медали, около десятка – серебряные, а одна золотая вручалась истинному Богу Бизнеса. Награждение происходило во время роскошного и фальшиво-дружеского обеда в Нью-Йорке. Журнал давно ушел в небытие (хотя, говорят, что такие обеды он давал до самого своего печального конца), но некоторые из наград и доныне вызывают пересуды.

Несколько лет назад профессор Джеймс Уэйд со своими коллегами из Джорджтаунского университета провел исследование того, как складывались судьбы лауреатов и их компаний после получения престижных наград. Сначала они посмотрели, действительно ли компании лауреатов действовали успешнее, чем компании «тупиц», не получивших наград. Оказалось, что вовсе нет. Уэйд с коллегами сформулировал это несколько тактичнее: «Звездные руководители не оказывали ни положительного, ни отрицательного влияния на результаты деятельности их компаний», но, по сути, это значит «нет».

Тогда исследователи посмотрели, не заработали ли эти звездные руководители (для себя лично) после получения медалей больше денег (в виде вознаграждения от правлений своих компаний), чем неудачливые тупицы. Ответом было четкое «да», хотя с одним исключением. Вознаграждение лауреатов возрастало примерно на 10 %, но если компания работала плохо (настолько плохо, что несла убытки), хваленому руководителю доставалось меньше денег, чем его коллегам, не получившим медалей. Видимо, правлениям льстит звездность руководителя, и они вознаграждают его. Но если руководитель делает большие промахи, его наказывают.

Однако влияние плохой работы на вознаграждение руководителей было не очень сильным. В конце концов, существует не так много компаний с отрицательной рентабельностью. Фондовый рынок, как обычно, был беспощаднее. Уэйд с коллегами исследовал, как реагировал фондовый рынок на генеральных директоров, получивших награды. Поначалу цены на акции немного (примерно на четверть процента) подпрыгивали (и, что важно, при этом росла и стоимость пакета акций руководителя). Однако в большинстве случаев через несколько дней курс акций компании начинал снижаться, и это снижение продолжалось несколько месяцев. Месяцев через восемь курс акций компании лауреата оказывался на восемь с лишним процентов ниже, чем у компаний, генеральные директора которых не удостоились похвал. Восемь процентов! В случае компании стоимостью в миллиард долларов это значит, что ее генеральный директор, в сущности, понизил ее стоимость на 80 млн долл. Очень дорогая медаль!

Как же получается, что похвала может дать такой отрицательный эффект? Я думаю, все дело в ожиданиях. Вспомните, ведь первоначальный эффект (как в отношении вознаграждения генерального директора, так и в отношении реакции рынка) был положительным. Но через некоторое время появилось раздражение. Если награжденный руководитель не оправдывал повысившихся ожиданий, рынок отвечал разочарованием, и акционеры голосовали ногами. А исследования Уэйда показали, что в среднем генеральным директорам не удавалось оправдывать эти повышенные ожидания.

Награда может повысить уровень вознаграждения генерального директора и заставить фондовый рынок зашевелиться в ожидании, но от награжденного и ждать начинают большего, и если эти ожидания не оправдываются, награда возвращается бумерангом и преследует их. И я уверен, что не это они представляли себе, когда под сверкание блицев с гордостью принимали награду на торжественном обеде на Манхэттене.