Технический анализ

Технический анализ – это исследование переменных, относящихся к рынку и акциям. Это может быть взаимосвязь между объемами торгов и динамикой цен, с помощью которых вы определите спрос и предложение по ценным бумагам и рынкам. Технические аналитики не очень озабочены фундаментальными показателями компаний и экономической ситуацией. Наоборот, технический анализ фокусируется на исторической динамике цен акций и объемов торгов в сравнении с показателями по рынку. На основе этой информации технические аналитики прогнозируют будущее поведение цен акций. Технический аналитик работает на более коротком временно́м горизонте, чем фундаментальный аналитик. Несмотря на то что значимость технического анализа оспаривается, этот метод широко используется при выборе акций. Большинство крупных брокерских фирм держат в штате как минимум одного технического аналитика, и многие из них при выборе акций руководствуются рекомендациями своих технических аналитиков. Однако в научных кругах технический анализ не имеет большого доверия. Тем не менее, несмотря на множество недостатков этого метода, следует знать, как он работает.

Защитники технического анализа имеют невысокое мнение о фундаментальном анализе, а сторонники фундаментального анализа точно того же мнения о методе своих оппонентов. На деле эти два подхода не работают в отрыве друг от друга. Как правило, технические аналитики («технари») имеют представление о фундаментальных показателях акций, которыми интересуются, а фундаментальные аналитики («фундаментальщики») осведомлены об объеме торгов и о диапазоне цен акций, которые интересны им. Понимание противоречий между двумя этими подходами прояснит, какой философии придерживаются ваши брокеры и финансовые аналитики, давая вам торговые рекомендации.

Технический анализ отслеживает динамику цен акций, имевшую место в прошлом, принимая ее за основу прогнозирования будущих цен. Предположение, из которого они исходят, состоит в том, что динамика цен повторяется. Другими словами, поведение инвесторов всегда схоже в похожих ситуациях, что позволяет техническим аналитикам прогнозировать будущие цены акций и будут ли они продаваться или покупаться. «Технари» используют несколько методов прогнозирования движения цен, один из которых – использование графиков. При изменении цен акций на графиках образуются фигуры, которые лежат в основе интерпретации будущего изменения цен. Другими словами, инвесторы сами определяют поведение рынка акций и при воссоздании определенных ценовых условий реагируют на них так же, как и в прошлом. Такие повторения фигур на ценовых графиках впоследствии ложатся в основу торговых рекомендаций технических аналитиков по покупке или продаже акций.

«Технари» считают, что объем торгов, наряду с ценами, является важным индикатором спроса и предложения на акции. Для технических аналитиков динамика цен в комбинации с объемами торгов, как это показано в табл. 11-1, является индикатором настроений на рынке. Если и объемы торгов, и цены растут, инвесторы имеют «бычье» настроение, поскольку рост торговых объемов стимулирует рост цен. Однако ситуация становится обратной, если торговые объемы растут, а цены снижаются. Это говорит о «медвежьем» настроении, поскольку больше людей продает, чем покупает, что оказывает понижающее давление на цены.

Снижение и цен, и объемов говорит о смешанном настроении на рынке. Падающие объемы торгов показывают, что рынок акций снижается. Когда цена достигает достаточно низкого уровня, инвесторы начинают покупки, что подталкивает цены вверх.

Таблица 11-1

Объемы торгов и динамика цен как индикаторы настроений на рынке

Хотя снижение объемов торгов и рост цен также свидетельствуют о смешанном рынке, такая комбинация является скорее «медвежьей», так как растущую цену не поддерживают падающие объемы торгов. Цена достигает верхнего уровня и начинает снижаться.

Вы легко можете увидеть, почему технический анализ настолько более привлекателен, чем фундаментальный анализ: данные по ценам и объемам торгов проще найти (они ежедневно публикуются в финансовых газетах) и использовать.

В техническом анализе можно выделить четыре категории:

1) графики;

2) индикаторы;

3) тренды;

4) структурные теории.

Существует много подходов в рамках каждой из этих обширных категорий, однако в этой главе есть возможность рассмотреть лишь несколько наиболее популярных из каждой из них.

Графики и фигуры

Технический анализ использует графики для получения исторических сведений об отдельных акциях и рынках. С помощью этих графиков аналитики изучают повторяющиеся фигуры для определения будущих трендов, чтобы получить сигналы для покупок и продаж. Такие аналитики не обязаны знать что-либо о конкретной компании или бизнесе. Графики покажут все! Динамика цен и фигуры (паттерны), имевшие место в прошлом, используются для прогнозирования будущего движения цен. К популярным видам графиков относятся:

• линейные графики (линии);

• столбиковые графики («бары»);

• пункто-цифровые графики («крестики – нолики»);

• свечные графики («японские свечи).

Линейные графики

Линейный график показывает последовательные цены акций, соединенные отрезками через определенными промежутки времени. Например, на таком графике изображаются почасовые изменения индекса Доу Джонса за дневную торговую сессию и цены закрытия акций или рынка за определенный период времени. На рис. 11-1 приведен пример линейного графика с месячными ценами закрытия компании Amgen, Inc., с апреля 2005 г. по сентябрь 2006 г.

Рисунок 11-1

Линейный график Amgen, Inc.,с месячными ценами закрытия с апреля 2005 г. по сентябрь 2006 г.

На рис. 11-1 показаны ценовые фигуры за прошедший период времени, а также возможности для операций с акциями в будущем в соответствии с результатами технического анализа.