Как читать котировки обыкновенных акций
В табл. 2–8 показано, как читать котировки обыкновенных акций.
Таблица 2–8
Как читать котировки обыкновенных акций
Формат чтения котировок акций практически аналогичен для акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), Американской фондовой бирже (AMEX) и в Системе автоматических котировок Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASDAQ). Объемы сведений о компаниях слегка варьируются – так, сведения, приведенные в списках NYSE, являются наиболее полными. Рыночные цены котирующихся акций ежедневно печатаются на финансовых страницах крупных газет. Например, типичные котировки обыкновенных акций, которые приводятся на финансовых страницах, выглядят так:
По состоянию на 6 июля 2006 г.
В следующем списке приводятся пояснения к приведенному выше примеру (слева направо):
В графах «Самая высокая цена» и «Самая низкая цена» показан годовой диапазон цен акций. Цена акций General Mills в течение 365 дней варьировалась от 44,67 долл. (самая низкая цена) до 53,15 долл. (самая высокая цена) за 1 акцию.
В графе «Наименование акции» приводится наименование компании-эмитента – General Mills, а в графе «Тикер» – ее торговый код на бирже – GIS.
В графе «Размер дивидендов» указан размер ежегодного дивиденда – 1,40 долл. за 1 акцию. Компания может время от времени изменять размер выплачиваемых дивидендов, беря за основу размер выплат за последний квартал или полугодие.
В графе «Дивидендная доходность, %» представлена доходность по акциям General Mills – 2,7 %. Данный показатель можно рассчитать путем деления величины дивидендов на цену закрытия акций (1,40/51,95).
В графе «Коэффициент P/E» приводится значение коэффициента «Цена/Прибыль». Так можно увидеть, какую цену инвесторы готовы платить за акцию с учетом ее доходности. В приведенном примере инвесторы, купившие акции по 51,95 долл., готовы платить за акции General Mills в 18 раз больше величины прибыли на 1 акцию. Высокий P/E означает, что покупатели акций готовы платить больше в расчете на каждый доллар прибыли этой компании, чем на доллар прибыли другой компании, имеющей более низкий коэффициент P/E.
В графе данных об объеме торгов указывается количество акций, которые были куплены и проданы в течение торговой сессии. В данном случае за торговый день на бирже были заключены сделки с 2 764 500 акциями компании General Mills. Зная среднедневной объем торгов для данных акций, можно выяснить, насколько активно в этот день велась торговля акциями Ford.
В графе «Цена закрытия» указана цена акций по состоянию на закрытие торгов на данный день. Цена закрытия акций General Mills составила51,95 долл. за акцию.
В графе «Разница цен закрытия» показано изменение цены закрытия по сравнению с предыдущим днем. В данном случае General Mills закрылась на отметке на 0,08 долл. больше по сравнению с предыдущим днем.
Глава 3
Привилегированные акции
Основные темы
• Что такое привилегированные акции
• Зачем инвестировать в привилегированные акции
• Характеристики привилегированных акций
• Как оценить привилегированные акции
• Производные инструменты на привилегированные акции трастов
Инвестиционный срез
Доходность привилегированных акций может в 3–4 раза превосходить доходность обыкновенных акций.
Привилегированные акции имеют больше общего с облигациями, чем с обыкновенными акциями.
Не все выпуски привилегированных акций имеют такие налоговые льготы, как выпуски обыкновенных акций.
Корпорация Chesapeake Energy эмитировала конвертируемые привилегированные акции с дивидендной доходностью 6,25 %.
Как можно видеть, привилегированные акции привлекательны для инвесторов, желающих получать текущий доход, поскольку дивидендная доходность в данном случае выше, чем по обыкновенным акциям. Чтобы платить пониженную ставку федерального налога на дивиденды, инвесторы должны удостовериться, что для купленных ими привилегированных акций такая ставка применяется. Конвертируемые привилегированные акции могут обеспечить своим держателям прирост капитала, если цена обыкновенных акций компании поднимается выше цены конвертации.
Что такое привилегированные акции?
Привилегированные акции в балансе относятся к акционерному капиталу, однако по своим характеристикам они во многом схожи с долговыми ценными бумагами.
Акционерный капитал – это капитал, инвестированный в компанию ее собственниками; долговое обязательство – это заимствованный компанией капитал, который ей необходимо возвратить.
Привилегированные акции – это гибридные ценные бумаги, обладающие характеристиками, свойственными как долговым обязательствам, так и акционерному капиталу. Как правило, на привилегированные акции выплачиваются фиксированные дивиденды, однако акционеры в данном случае не обладают правом голоса. Несмотря на то что привилегированные акции относятся к акционерному капиталу, их держатели не обладают долями в компании. Неспособность компании выплатить дивиденды держателям привилегированных акций не приводит к банкротству, как это произошло бы в случае невыплаты процентов по облигациям. Вместо этого компания не платит дивидендов держателям обыкновенных акций, пока не будут выплачены дивиденды держателям привилегированных акций. В отличие от обыкновенных акций, ставка дивидендов по привилегированным акциям обычно является фиксированной. Она устанавливается в процентах от номинальной стоимости акций или в абсолютном выражении.
Номинальная стоимость является фиксированной величиной. Так, на привилегированные акции номинальной стоимостью 100 долл. со ставкой дивидендов, равной 8 %, будут выплачены дивиденды в размере 8 долл. за 1 акцию (8 % от 100 долл.). В случае банкротства требования держателей привилегированных акций имеют преимущество перед требованиями держателей обыкновенных акций в отношении прибыли и активов компании. Если привилегированные акции выпускаются с оговоркой о досрочном выкупе, то компания может выкупить такие акции у их владельцев.
