Разработка плана выхода

Подготовка плана возможного выхода полезна компании не менее, чем она нужна потенциальным инвесторам. В конце концов, вы потратили значительные деньги и время на создание бизнеса и должны знать, как именно вы получите заслуженное вознаграждение. Для многих предпринимателей основным мотивом является годовая прибыль. Но в идеале стоимость вашей компании выше ее годовой прибыли – и из этой стоимости вы и должны извлечь выгоду.

Мы хотим знать, как компания превратится из малого предприятия в крупное. Большинство компаний должны продемонстрировать, что они за определенное время способны дорасти до такого размера, когда необходимо будет провести IPO.

Энн Уинблад,

венчурный инвестор

Если в вашем бизнесе заняты несколько партнеров или руководителей, наличие четкой стратегии выхода позволяет минимизировать трения, возникающие в результате невысказанных предположений о выходе. Один учредитель может мечтать о создании компании-«миллионера» и ее продаже через два-три года, в то время как другой ее основатель надеется, что он будет в течение многих лет управлять скромным предприятием.

Существует множество вариантов выхода из бизнеса, хотя венчурных инвесторов интересуют только два или три из них. Вообще опытные инвесторы ищут компании, способные стать публичными (эмитировать акции, которые будут торговаться на биржевых или внебиржевых площадках) или привлечь внимание крупных компаний в качестве объектов для приобретений. Инвесторы предпочитают именно эти стратегии выхода, так как они не отличаются сложностью и позволяют получить значительное вознаграждение в результате одного события: первичного размещения акций или продажи компании.

Нередко реализация этих стратегий приводит к тому, что высшему руководству, включая учредителей, приходится покинуть компанию или смириться с ограничением полномочий. Однако, учитывая полученное денежное вознаграждение, данный результат может рассматриваться как приемлемый.

Проинвестировать – просто, но инвесторы хотят понимать, «как нам отсюда выбраться». Заявления о планируемом размещении акций недостаточно, потому что первоначальное публичное предложение может быть воспринято как нереалистичное. Необходимо показать, что вы управляете привлекательным бизнесом, который будет желанной целью для других компаний, так как он дополняет имеющиеся у них товарные линии или ценен сам по себе.

Юджин Кляйнер,

венчурный инвестор

Начинающие предприниматели полагают, что в будущем они смогут выкупить долю инвесторов. Как правило, эти расчеты оказываются ошибочными. В очень успешных компаниях инвестор недостаточно мотивирован к продаже своей доли, а значит, необходимая для приобретения его акций сумма денег может оказаться непомерно высокой. В менее успешных компаниях инвесторы, возможно, желают выйти из бизнеса, но предприниматель опять-таки будет испытывать недостаток свободных денежных средств. Варианты плана выхода в общих чертах намечены в соответствующем бланке (описание основных стратегий выхода, их достоинств и недостатков).