На семинарах у меня часто спрашивают: «Почему же так мало людей инвестируют в создание денежного потока?» И хотя на этот вопрос есть много ответов, я считаю, что основная причина одна: хороший денежный поток за хорошую цену трудно найти.

Если вы спросите у большинства консультантов по инвестициям, покупают ли они предприятия, недвижимость и бумажные активы, они скажут, что это невозможно сделать. На самом же деле они, вероятно, попросту не способны на это. В противном случае они бы уже давно это сделали. Их работа – не инвестирование. Их дело – продавать нечто и получать хлеб насущный на свой стол. Если их доход основан на покупке и продаже активов, то их задача – получить прибыль от продажи, а не запустить денежный поток. В сущности, они получают свои комиссионные со сделки даже в том случае, когда инвестор несет убытки от продажи основного актива.

Мы с одним моим другом недавно обсуждали скандальные истории, связанные со взаимными фондами. Он сказал: «Индустрия взаимных фондов – это просто обдираловка, чего средний инвестор никак не может понять. Я рад, что наконец-то все их аферы вылезли на свет Божий». И хотя слово «обдираловка» звучит несколько грубо, в самом деле, подумайте: гонорары руководству в этом деле начисляются в зависимости от размера фонда и независимо от того, идет он вверх или вниз по стоимости на рынке. И хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы все взаимные фонды представили структуры вознаграждений в виде стандартной таблицы, помещаемой на первой странице фондовых проспектов, сколько таких проспектов вы изучили?

Если вы инвестируете через брокера, спросите, как ему платят. Возможно, ему полагается компенсация в зависимости от количества, масштабов сделки или разницы между покупной и продажной ценой акций; так что если вы через какое-то время продадите их по более дешевой цене, то может получиться так, что данный фонд выплачивает вознаграждение брокеру за то, что он заставил вас раскошелиться.

Или же брокер может получать вознаграждение за умение управлять вашими деньгами вам на пользу – обычно в размере от 1 до 1,5 % от ваших ежегодных вложений во взаимный фонд. К тому же вы можете выплачивать гонорары за консультации какому-нибудь посреднику, например брокерской фирме или консультанту по инвестициям. Эти гонорары могут быть дополнением к тем суммам вознаграждений, которые указаны в таблицах взаимных фондов.

Виды вознаграждений во взаимных фондах

Вознаграждения за акционеров – начисляются непосредственно за каждую сделку с инвестором:

• Максимальные начисления – начисляются в зависимости от покупки акций по продажам (премия).

• Максимальные начисления – начисляются в зависимости от числа купленных или погашенных акций за отложенный объем продаж (премия).

• Максимальные начисления за реинвестирование дивидендов (премия) – начисляются за дивиденды, использованные клиентом на покупку дополнительных акций.

• Вознаграждения за выкуп акций – начисляются, когда инвестор выкупает свои акции.

• Биржевое вознаграждение – начисляется, когда инвестор переводит деньги из одного фонда в другой в том же семействе фондов.

Ежегодные отчисления за операции фонда – вычитаются из активов фонда до того, как будет произведено распределение прибылей инвесторов:

• Гонорар за менеджмент – начисляется специалистам по инвестициям за управление данным фондом.

• Гонорар за торговые услуги – выплаты за маркетинг, рекламу и профессионализм в сфере продаж; по закону не могут превышать 1 % в год от средних чистых активов фонда; могут включать вознаграждение за услуги до 0,25 % от средних чистых активов в год, оплачиваемое профессиональным работникам в сфере продаж за обслуживание счетов инвесторов.

• Другие расходы – например, гонорары агентам, принимавшим участие в сделках, оплата бесплатных для клиентов телефонных линий, интернет, хранение счетов, печатание необходимых документов и материалов, почтовые услуги.

• Общегодовые операционные расходы фонда (показатель расходов) – общая сумма, реально затраченная фондом на все упомянутые расходы, выраженная как процент от его средних чистых активов.