Основатель фирмы Research Affiliates Роберт Арнотт на протяжении двух десятилетий изучал работу двухсот ведущих инвестиционных фондов с активным менеджментом, управлявших активами на общую сумму около 100 миллионов долларов.

Предположим, два инвестора сделали начальные инвестиции по 100 тысяч долларов каждый, которые приносят им доход в размере 8 процентов годовых, но у одного комиссия составляет 1 процент, а у другого – 2 процента. Если после выхода на пенсию они будут каждый год снимать со своих накоплений одинаковые суммы, то у инвестора, выплачивавшего более высокую комиссию, деньги на счете закончатся на десять лет раньше.

На финансовом сайте Investopedia сказано: «Фонды с активным менеджментом опираются на аналитические исследования, прогнозы, собственные суждения и опыт, принимая решения о том, какие активы необходимо покупать, держать и продавать. Противоположностью активному менеджменту является так называемый пассивный менеджмент, более известный как индексное инвестирование».

Более подробную информацию вы найдете в книге «Деньги. Мастер игры», где на странице 272 приведен график, составленный лауреатом Нобелевской премии в области экономики Робертом Шиллером.

Фискальный обрыв – ситуация в экономике, при которой автоматически вступают в действие меры по уменьшению дефицита бюджета и сокращению государственного долга. – Прим, перев.

Не забывайте, что реальная жизнь состоит не из средних значений, а из взлетов и падений. Но знать средние показатели все равно полезно.

Этим налогом облагается прирост капитала, и он распространяется на вас, даже если вы ничего не заработали. Получается, что, даже если вы владеете паями фонда на протяжении долгого времени, это совсем необязательно означает участие в его прибылях. Скорее наоборот. Владея ценными бумагами фонда с активным менеджментом, вы каждый год получаете извещения о том, что должны уплатить налоги с прибыли, которую получает менеджер.

Мы исходим из того, что два инвестора делают одинаковые начальные инвестиции по 100 тысяч долларов под одинаковый процент доходности (8 процентов годовых) на тридцать лет, но один из них оплачивает комиссионные расходы в размере 1 процента, а второй – 2 процентов. Если после выхода на пенсию они будут снимать одинаковые суммы, то у инвестора с 2 процентами комиссионных деньги на счете закончатся на десять лет раньше.

Если вы работаете с брокером, то от него, скорее всего, рано или поздно поступит телефонный звонок или письмо с просьбой подписать «Соглашение об исключении обязанности соблюдения интересов». При этом брокер говорит: «Правительство приняло дурацкий закон, ограничивающий ваш выбор. Если вы подпишете данный формуляр, я смогу, как и раньше, предлагать вам полный набор опций». Не попадитесь на эту удочку. На самом деле брокер говорит: «Подпишите, пожалуйста, этот формуляр, чтобы я и дальше мог продавать вам продукты, самые выгодные для моей фирмы, и получать высокие комиссионные».

Независимые финансовые консультанты

Из 308 937 финансовых консультантов, работающих в США, всего 31 тысяча, то есть примерно 10 процентов, зарегистрирована как независимые специалисты. Подобно врачам и юристам, они обязаны по закону всегда действовать исключительно в интересах клиента. Казалось бы, так и должно быть, не правда ли? Но в причудливом мире финансов все далеко не настолько очевидно.

Чтобы дать вам представление о том, насколько строг закон, приведу пример. Если независимый консультант посоветовал вам утром купить акции Apple, а сам после обеда смог приобрести их дешевле, то закон обязывает его отдать вам свои акции! Попробуйте уговорить поступить так своего брокера! Кроме того, прежде, чем начать сотрудничать с вами, независимый консультант обязан исключить все конфликты интересов и рассказать вам об источниках своих заработков. Никаких фокусов, никаких подводных камней и тузов в рукаве! Все карты на стол!

По данным журнала Kiplinger s Personal Finance.

По данным аналитика агентства Morningstar Уильяма Хардинга, средняя оборачиваемость американских акций в портфеле фонда с активным менеджментом достигает 130 процентов.

Организация Operation Underground Railroad объединяет специалистов по спасательным операциям и по предотвращению торговли детьми, которые ставят перед собой цель ликвидировать детское рабство. В нее входят ветераны ЦРУ, «Морских котиков» и других сил специального назначения, которые ведут скоординированные действия по поиску и вызволению похищенных детей.

«Юлий Цезарь». Перевод М. Зенкевича. – Прим, перев.

«В зимнее время обострялись проблемы, связанные с паранойей, маниями, навязчивыми идеями, бессонницей, провалами в памяти и высоким уровнем кортизола. В попытках как-то справиться с этими ненормальными состояниями он все чаще прибегал к психотерапии и другим медицинским средствам» ().

Если вы не сможете найти такого человека, обратитесь в банк, который выделит вам поверенного, и за небольшую плату он возьмет на себя эту заботу

Люди, которых суд вероятнее всего может назначить опекунами (ваши родители, братья или сестры), порой могут не отвечать вашим представлениям о том, кто должен заботиться о детях. Это очень важный момент. Подумайте, кому из родственников или близких друзей вы доверили бы своих детей, чтобы их воспитали именно так, как вам хочется. Кто сможет лучше утешить ваших детей после пережитой трагедии? Посоветуйтесь со своей супругой, определитесь с выбором, а затем проведите важную беседу с претендентом.

В таком возрасте я бы порекомендовал, имея 200 тысяч, заново перечитать главу этой книги, посвященную инвестициям.

Я убежден, что в наше время людей можно считать совершеннолетними только после тридцати лет.

Однако имейте в виду, что законы могут меняться в зависимости от политической ситуации.

При условии, что имущество внесено в траст не менее чем за три года до вашей смерти.

В чем же недостатки? Как видно из названия, этот траст является безотзывным, то есть после его учреждения и наполнения он формально выходит из-под вашего контроля. На самом же деле вы назначаете доверительного собственника, но продолжаете принимать решения относительно управления активами и их распределения. При необходимости вы можете заменить доверительного собственника. Если вы не хотите осуществлять контроль сами, его можно поручить профессиональной фирме, которая будет сотрудничать с вами на договорных началах.

Безотзывный траст может также являться частью других, более сложных стратегий, направленных на удовлетворение специфических потребностей членов вашей семьи, например медицинского обслуживания, благотворительных расходов, ведения бизнеса и т. п.

Помните главу о брокерах? Я мог бы написать целую книгу о способах, которые страховая индустрия применяет для роста собственных прибылей, но это выходит за рамки рассматриваемой темы…

Цель такого страхования состоит в том, чтобы за счет страховых премий довести до максимума сумму, которую супружеская пара может каждый год дарить без обложения налогами.

Преимущества закрытых полисов страхования жизни подробно описаны в книге Тони Роббинса «Деньги. Мастер игры» в главе 5.5.

Под стоимостью замещения понимается фактическая цена, по которой может быть куплен такой же дом в данной местности на текущий момент.