Название государства происходит от фамилии известного предводителя войны за независимость испанских колоний – Симона Боливара.

Эту территорию испанские конкистадоры начали осваивать в середине XVI столетия. Территория нынешней Боливии долгое время входила в состав испанского вице-королевства Перу под названием Верхнего Перу, затем – в состав вице-королевства Рио-де-ла-Плата. В 1825 году была завоевана независимость, а Верхнее Перу впоследствии стало Боливией.

Современный боливийский флаг утвержден в 1851 году. До него в молодом государстве сменили друг друга несколько вариантов. Например, самый первый представлял собой полотнище из трех горизонтальных полос: двух зеленых по краям и более широкой красной в центре. Посередине располагалась пятиконечная желтая звезда, окруженная веточками оливы и лавра. Звезда означала единство народа в борьбе за независимость, ветки оливы и лавра – победу. Примечательно, что параллельно с этим флагом был создан еще один – на нем таких звезд в окружении оливково-лавровых веночков было пять. Последний назывался «торжественным», первый (с одной звездой) – «траурным».