Название «Исландия» можно перевести как «страна льдов» или «ледяная страна». А флаг этого государства часто описывают как «сочетание льда и пламени», синего, белого и красного цветов. На официальном правительственном сайте Исландии сказано: «Флаг исландцев – синий, подобно небу, с крестом цвета снега и с огненно-алым крестом внутри белого креста». Также красный цвет считают олицетворением огня вулканов Исландии, белый – цвет ледников и снега, а синий – цвет вод Атлантики.

Национальный флаг Исландии – прямоугольный. Государственный (он же правительственный) отличается наличием двух «косиц» (именно так в вексиллологии принято называть подобные элементы), которые образуют треугольный вырез в свободной части флага.