Сценарий «Холодильник». Вероятность – 55–60 %.

Как это случится. Да никак. Просто продолжение того, что сегодня.

Что будет происходить. Полузакрытая стагнационная экономика со стареющими технологиями, восполняемыми, прежде всего, на востоке (Китай, Южная Корея и др.). Всё большая концентрация ресурсов в обороне. Развитие заморожено, заграница заинтересована – лишь бы не было хаоса, год за годом сокращает зависимость от России как якорного поставщика сырья.

«Типичная» латиноамериканская, сырьевая экономика, со сверхвысокой концентрацией собственности, огосударствлением, избыточным регулятивным прессом. Полурыночная среда, олигополии. Поддержание искусственной занятости ради социальной стабильности.

Рост технологических разрывов с миром. Изощренная изоляция со стороны развитых стран, сохраняющая, тем не менее, потоки сырья из России. Деиндустриализация, крупные инфраструктурные проекты (много бетона и котлованов).

Естественно низкие темпы роста в 0–2 %. Норма накопления – 18–24 % ВВП. Высокая сейсмичность экономики. То резко вниз, то прыжком вверх – вслед за мировыми ценами на сырье, динамикой мегарасходов внутри России (ВПК, мегапроекты).

Утечка мозгов, капиталов, производительность труда – рост еле-еле, «замораживание» реальных доходов населения.

Рапорты о трудовых победах и успехах экономики. Сползание к дестабилизации в будущем.

Что будут делать в экономике. Философия стабильности, эволюции, постепенности (кроме ВПК и мегапроектов). Рост доли нерыночного / псевдорыночного распределения ресурсов, сейсмика (крупные переделы) в собственности.

Огосударствление как большой тренд (до 70–80 % реального и финансового секторов). «Костыльная» экономика – точки сверхбыстрого роста (в отраслях, регионах, программах) на основе «подставленных костылей» – создания «искусственно нормальных» рыночных условий (низкий процент за счет процентных субсидий, бюджетное софинансирование, доступный кредит от банков, находящихся под контролем государства, налоговые льготы, сниженные регулятивные издержки).

Что произойдет в финансах. Продолжение политики «финансового замораживания», «финансовой стабилизации», начатой в середине 1990-х годов. Сохранение мелкой финансовой системы, не адекватной размерам экономики, и высокой зависимости от спекулятивных денег нерезидентов. Огосударствление и сверхконцентрация финансового сектора, царство олигополий, «денежное опустынивание» регионов. Страна вывоза частного капитала, как это было с начала 1990-х годов.

Финансовые кризисы 1–2 раза в 10–15 лет. Безответная любовь к сильному рублю. Вечные скачки курса рубля в широких диапазонах. Ежегодно заносимые финансовые инфекции, шоки. Финансовые рынки, капитализация пляшут от +20–30 % до минус 20–30 %. Холодные, спекулятивные рынки.

Рост рисков неконвертируемости рубля, закрытия счета капиталов (полного или частичного) при наступлении очередного шока. Низкая монетизация (Широкие деньги/ВВП) – в 1,5–2 раза ниже, чем в развитых экономиках, до 3—4-х раз ниже, чем в развивающихся странах со сверхбыстрыми темпами роста. Насыщенность кредитами (Кредиты экономике / ВВП) – аналогично. Процент всегда стремится к тому, чтобы быть выше 10–20 %.

Инфляция вечно стремится за 10 %. Встроенный немонетарный рост цен, прерываемый попытками «придавить» его (как это было в 2013 и 2017 годах).

Высокое налоговое бремя. Доходы правительства / ВВП – 36–40 % и выше. Конечное потребление государства – 17–19 %. Редкие острова иностранных инвестиций в сырьевые проекты. Финансовый холод.

Что будет с имуществом семей. То же, что и последние четверть века. То взлет, то посадка. Кризисы, сейсмика, стабилизации, взлеты за ростом мировых цен на сырье, а потом – снова трах-тарарах. И, в общем-то, скучновато, потому что – бедноватая экономика, а имущество и деньги – выжимаются из камня. И совсем немногие могут сделать это.

Собственность очень концентрирована – в узких кругах, в столицах, в неформальной экономике. Сытнее – чем ближе к государству. Или там, где его пока нет или совсем немного. И всё больше ограничений (больше взять у семей, меньше обязательств им дать).

Но замедленное накопление имущества семей – да, будет происходить. Пространство для управления им, для спасения его, для выращивания его – да, есть. Как в Латинской Америке. Своим имуществом стоит заниматься.