Глава 5. Новые финансовые структуры (финтех)

В последнее десятилетие благодаря открытому исходному коду, облачным технологиям, API и приложениям возникла новая финансовая структура. Ее принято называть финтехом. Что же такое финтех и какова его роль?

Финтех – это новый гибридный рынок, интегрирующий финансы и технологии. Он связан с традиционными финансовыми понятиями (оборотным капиталом, каналами поставок, обработкой платежей, депозитными счетами, страхованием жизни и т. д.), но работа с ними строится на основе новых технологических процессов.

Финтех – это новая индустрия, и рассуждать о ней в привычных нам терминах неверно. Мы же не можем назвать, например, Amazon только ритейлером или только интернет-магазином. Я бы сказал, что это цифровой сервис по выполнению заказов, но лишь потому, что Amazon действительно выполняет заказы клиентов, а также предоставляет услуги с помощью Amazon Web Services (AWS). Это компания, действующая на совершенно новом рынке.

По той же причине я не расцениваю финтех как НИОКР-сегмент финансового сектора – это новый, недавно зародившийся рынок цифровых финансов, который со временем заменит традиционные финансовые рынки.

Крупные влиятельные компании, оказывающие технологическую поддержку финансовому сектору в ХХ веке (IBM, Unisys, NCR и т. д.), не являются представителями финтех-рынка: они поставщики технологических решений.

Не вполне точно характеризовать молодой финтех как компании, напрямую (без посредников) предоставляющие традиционные финансовые услуги при помощи новых технологий: некоторые крупные игроки на этом рынке превращаются в финтех-компании и многие финтех-компании оказывают услуги состоявшимся игрокам. Требуется более точное определение.

Мы говорим о финтехе так, будто это единый феномен, хотя на самом деле это совокупность нескольких феноменов. У этого рынка есть свои особенности, возникшие более десяти лет назад, и их нужно описать подробнее, поскольку (как и в случае с технологиями в целом) одни возможности финтеха сейчас на гребне волны, другие стагнируют, а третьи только становятся мейнстримом.

Речь идет о миллиардных инвестициях, о волне стартапов, о вызовах, которые эти стартапы бросают банкам, о том, как эти компании осваивают новые пространства и территории. Всего за три года, с 2013 по 2016-й, в финтех было вложено $100 млрд – таковы подсчеты KPMG, изложенные в The Pulse of FinTech Report: Q4’16.

До недавнего времени очень любопытная ситуация складывалась в США: Кремниевая долина обзавелась сетью инвестиционной поддержки. Конечно, инвестиции уже не так велики, как раньше, но все равно объемы впечатляют – ведь зарекомендовавшие себя игроки вроде SoFi могут получить инвестиции в полмиллиарда долларов от Silver Lake Partners: в этом случае компания стоимостью всего $4,3 млрд получила финансирование в $1,89 млрд.

Источник: KPMG International; PitchBook

В Азии финтех также процветает, хотя его возможности осознали не так давно, и поэтому он отстает от большинства европейских и американских финтех-сообществ на два-три года. В 2016 году в Азии зафиксированы рекордные инвестиции в финтех со стороны таких компаний, как Ant Financial (оценивается в $60 млрд). Думаю, на этом рынке продолжится игра на повышение.

Европа убедилась, что Брексит 2016 года остудил лондонский инвестиционный климат. По данным Innovate Finance, после него инвестиции в британские финтех-стартапы снизились на треть – с $1,2 млрд в 2015 году до $783 млн на следующий год. По данным KPMG, ситуация еще хуже: компания зафиксировала падение инвестиций на 85 % – с $4,6 млрд в 2015 году до $654 млн в 2016 году.

Источник: KPMG International; PitchBook

Это не означает, что Лондон утратил свое значение. Город по-прежнему славится как один из глобальных финансовых центров, предлагающий инвесторам не только бурно развивающийся сегмент технологических стартапов, но и здоровую среду, в которой финтех-компании могут зарождаться и расти. Это отличает Лондон от остальной Европы, где инвестиции в финтех-стартапы снизились на 80 % – с $10,9 млрд в 2015 году до $2,2 млрд в 2016 году.

Источник: KPMG International; PitchBook

Но что же такое финтех? Сегодня это уже не лоскутное одеяло из финансов и технологий. Я уже упоминал, что говорить сегодня о финтехе – все равно что говорить о ритейле. Что именно реализует современный ритейлер и какую точно финансовую деятельность автоматизируют компании, причисляемые к финтеху?

Хороший вопрос. Мы имеем дело с рынком, влияние которого простирается на множество областей: я уже упоминал, что финтех – не одна большая общность, а множество мелких. Можно выделить регтех (от англ. regtech) – компании, занятые обслуживанием регулирующих органов, велстех (от англ. wealthtech) – компании, обеспечивающие управление крупным частным капиталом, иншуртех (от англ. insurtech) – компании, специализирующиеся на цифровом страховании, и т. д. Кроме того, в финтехе появились подкатегории: кредитование, аналитика, цифровая идентификация, кибербезопасность, финансирование малого и среднего бизнеса, доступ к финансовым услугам, платежи, робоконсультирование, распределенные реестры блокчейна, необанкинг и т. д. Сюда относятся и некоторые универсальные технологии, связанные с работой в облаке: интернет вещей, искусственный интеллект, машинное обучение, биометрия и пр. Рассмотрим весь спектр сервисов и соотнесем их с тенденцией, которую я называю финтех-волной.