Smith A. The Theory of Moral Sentiments. N.Y.: Kelley, 1966 [1759]. P. 194.

Экономист из Университета Чикаго, Лестер Телсер, также скептически относится к ценности репутации, но по иным причинам. С его точки зрения, трудность не в том, что мы редко видим события, которые проверяют характер человека, но в том, что у людей нет характера, который можно было проверить:

Люди ищут информацию о надежности людей, с которыми имеют дело. Надежность, однако, —не врожденная черта личности. Человек надежен тогда и только тогда, когда это для него выгоднее, чем быть ненадежным. Следовательно, информация, что кто-то снова стал надежен, вполне релевантна при оценке вероятной надежности этого человека. Например, для кочевника шансы быть надежным меньше, если слишком затратно накладывать на него санкции. <...> Человек честен, только если честность, или видимость честности, дает больший выигрыш, чем бесчестность (Telser L. А Theory of Self-enforcing Agreements // Journal of Business. 1980. Vol. 53. P. 28-29).