«Bail-in» – это жаргонное словечко для ситуации, когда банковские вкладчики не получают все свои деньги обратно в случае банкротства банка. Возможно, какая-то часть банковских депозитов застрахована и небольшое количество будет возвращено, но большее количество сверх страховки будет переведено в банковский капитал или полностью испарится.

То же самое происходит с владельцами долговых обязательств и держателями облигаций банка. Такая ситуация возникает, когда банк является неплатежеспособным, когда у него нет капитала, а также его обязательства в форме депозитов и векселей превышают его активы. В этой ситуации денег недостаточно для обходных маневров, и банк урезает бюджет за счет кредиторов и вкладчиков.

Тем клиентам банка, чьи векселя и депозиты принудительно конвертировали в собственный капитал банка, остается надеяться на то, что в какой-то момент в будущем банк восстановит свое здоровье и акционерный капитал банка будет иметь некую стоимость. Это не то, на что рассчитывали кредиторы, вкладчики и держатели облигаций банка, но это лучше, чем ничего. Это и есть bail-in. Кредитор вы или вкладчик, вас превратят в держателя акций собственного капитала банка против вашей воли.

Многие люди удивлены, услышав это, но такая схема bail-in всегда была законной в США, начиная с 1933 года. До 1933 года не существовало никакой подстраховки для вкладчиков, и если банк обанкротился, вы могли потерять все свои деньги.

Федеральная корпорация страхования депозитов (ФКСД) начала свою деятельность в 1934 году и продолжает сегодня, но для страховой суммы всегда существовал предел. Этот предел с годами увеличивался и на данный момент составляет 250 000 долларов. Это значительная сумма, которая, несомненно, охватывает мелких вкладчиков, но для крупных вкладчиков, которыми могут быть богатые люди, пенсионеры с большим количеством сбережений, корпоративные клиенты, предприятия или учреждения, эта сумма может быть гораздо меньше, чем они, возможно, держат на своем счету в банке. Если вы продаете дом за 2 миллиона долларов, вы можете получить чек на 2 миллиона, который осядет на вашем счету в банке в день продажи. Несмотря на то что банковский депозит, возможно, не останется в банке надолго, пока что вы подвергаетесь опасности. Это всегда было так, суммы, превышающие страховую, подвергаются риску, даже если большинство людей не осознают этого или считают, что банковская безопасность – дело само собой разумеющееся.

Волна банковских банкротств, начавшаяся в 2008 году, шла несколько лет и могла бы быть намного хуже без вмешательства правительства. Будут ли банки действовать по схеме bail-in, когда начнется следующая паника? У нас в США есть множество регулятивных органов с правом голоса в любом из таких решений: ФКСД, Федеральная резервная система, Департамент Казначейства и Служба финансового контролера (ОСС). Вкладчики неоднократно были предупреждены о возможности bail-in в случае будущего коллапса. Либо банковский коллапс вызовет коллапс рынка, либо, наоборот, коллапс рынка может вызвать коллапс банков, если снизится стоимость активов. Коллапс распространяется как инфекция. Это не всегда прямая линия.

До 1930-х годов в банковской системе не было такой серьезной нестабильности. В 1980-х годах в США было закрыто много ссудно-сберегательных ассоциаций, но по большому счету вкладчикам вернули все накопления, очень немногие потеряли деньги. Большинство этих потерь выпало на держателей облигаций и акций. В 1980-х годах кризис был не настолько серьезным, чтобы ФКСД пришлось вмешаться в накопления вкладчиков. До основания ФКСД потери вкладчиков были обычным делом. Банковские паники случались на протяжении всей истории США. Дело в том, что bail-in и потери вкладчиков не станут новостью для истории банков США только потому, что в последнее время их не было.

Что есть нового в истории банков США, так это осведомленность вкладчиков и регулятивных органов, возможно из-за финансового кризиса на Кипре в 2013 году и в Греции в 2015 году. После Кипра множество регулирующих органов, включая европейские и США, сказали, что bail-in теперь является шаблонной схемой, которая будет использована в случае паники в будущем. Обратите внимание, что этот шаблонный подход был ратифицирован на саммите лидеров G20 в австралийском Брисбене в 2014 году. Когда ударит следующая волна паники и будут массово применяться схемы bail-in, вкладчики банка не смогут сказать, что не знали о такой схеме. Предусмотрительные люди изымут свои вклады и заранее купят немного золота. Эта часть их сбережений будет в сохранности.