Михаил Аверьянович Паникаха родился в 1914 г. в селе Могилев (ныне — Днепропетровская область Украины) в семье крестьян. Окончив школу, трудился в колхозе. В 1939 г. был призван в Красную Армию, воинскую службу проходил на Тихоокеанском флоте. В марте 1942 г. по собственной просьбе был направлен бронебойщиком в 883-й стрелковый полк 193-й стрелковой дивизии, которая вела бои в Сталинграде. Но, по свидетельству однополчан, Паникаха так и остался моряком в душе — воюя на суше, никогда не снимал формы краснофлотца.
В ночь на 28 сентября 1942 года полк, в котором служил Паникаха, переправился на правый берег Волги и тут же пошел в бой на западной окраине поселка Красный Октябрь. Утром 28 сентября на позиции полка обрушили удар части 24-й танковой и 71-й пехотной дивизий врага. Ожесточенные бои не смолкали несколько суток.
2 октября группа из семи германских танков сумела прорвать советскую оборону и устремилась к расположению штаба полка. И тогда вперед вышел Михаил Паникаха. В руках у него были граната и бутылка с зажигательной смесью. Дальнейшие события развивались очень быстро: случайный осколок разбил бутылку в руках у красноармейца, одежда на нем воспламенилась факелом. На глазах у потрясенных сослуживцев и солдат врага объятый пламенем Паникаха бросился на танк противника и, разбив о его броню другую бутылку, поджег его…
9 декабря 1942 г. М. А. Паникаха был посмертно награжден орденом Отечественной войны I степени. 5 мая 1990 г. посмертно был удостоен звания Героя Советского Союза. М. А. Паникахе воздвигнуты памятники в Волгограде и его родном селе, его имя носят улицы в Волгограде и Днепропетровске.