Для начала кратко перечислим аргументы в пользу инвестирования пенсионных накоплений в индексные фонды. Инвестирование в индекс — это стратегия, заключающаяся в покупке фонда, который держит все акции (или репрезентативную выборку акций), входящие в состав базисного фондового индекса. Из тысяч взаимных фондов акций, действующих на рынке, лишь горстке удалось переиграть эту простую стратегию.

Составим список преимуществ индексных фондов.

Индексные фонды упрощают инвестирование. Не нужно выбирать из тысяч предлагаемых публике акций и взаимных фондов.

Индексные фонды выгодны. Те, которые я назову ниже, берут незначительные деньги за обслуживание и не взимают комиссионных. Помимо прочего индексные фонды отличаются минимальным оборотом акций, входящих в портфель. Благодаря этому они избегают очень больших транзакционных издержек, характерных для активно управляемых фондов, у которых состав портфеля полностью обновляется примерно за год.

Индексные фонды регулярно обеспечивают своим инвесторам более высокую доходность, чем активно управляемые фонды.

Индексные фонды предсказуемы. Вы можете быть уверены, что доходность ваших вложений будет в точности равна доходности фондового рынка. Да, вы будете терять деньги в периоды спадов, но вы не рискуете получить в несколько раз меньше, чем приносит рынок в целом.

Индексные фонды эффективны в плане налогообложения. Если вы хотите держать акции на налогооблагаемом счете (т.е. помимо IRA или пенсионных планов), вам просто необходимо инвестировать в индексные фонды, которые не занимаются непрерывной торговлей, а потому не генерируют налогооблагаемого прироста капитала.

Жаль, конечно, что, купив индексный фонд, вы лишаетесь возможности похвастать на площадке для гольфа приобретением самых доходных акций или взаимных фондов. Именно поэтому некоторые критики утверждают, что, связавшись с индексным фондом, вы навечно обрекаете себя на посредственные результаты. На деле вы буквально обречены иметь доходность выше средней. Это как если бы вы пришли на площадку для гольфа и прошли с одного раза все лунки. Много ли игроков могут похвастать таким достижением? Индексные фонды — это простое и дешевое решение проблемы инвестирования.

Конечно, по закону вероятности вам на глаза постоянно будут попадаться материалы о фондах, которые каждый квартал и каждый год опережают индексные фонды акций. Но такого рода повышенная доходность неустойчива. Прошлые достижения взаимного фонда ничего не говорят о его будущей результативности, за исключением одного. Наверняка можно утверждать лишь то, что фонды акций с их высокими операционными расходами (до 2 процентных пунктов в год) продемонстрируют самые плачевные результаты. Списки лучших, публикуемые Morningstar, Value Line, Forbes и другими инвестиционными журналами, ничего не говорят о будущей результативности фондов. И даже если уже сегодня среди нас есть юные Уоррены Баффетты и Питеры Линчи, вы сможете их отыскать, только когда они разбогатеют и прославятся.