Внеоборотные активы — инструмент, который дает предприятию возможность вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов.

Внеоборотные активы: основные средства (здания, сооружения, оборудование и т. п.), нематериальные активы (программное обеспечение, зарегистрированные товарные знаки, права на использование изобретений и т. п.), долгосрочные финансовые вложения и др. Основные средства и нематериальные активы нуждаются в периодической модернизации и замене. Выпуск новой продукции, освоение новых рынков, расширение деятельности компании требуют вложения средств во внеоборотные активы. Если создается новое направление деятельности или происходит выделение нового направления в создаваемую дочернюю компанию, инвестиции необходимо делать не только во внеоборотные, но и в оборотные активы нового предприятия. Тем не менее, для предприятия, осуществляющего вложения в уставный капитал дочерней компании, эти инвестиции являются долгосрочными финансовыми вложениями, т. е. внеоборотными активами.

Собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. 190 баланса), но и для покрытия (не менее 10 %) потребности в оборотных активах.

Все средства предприятия подразделяются на две группы: внеоборотные средства и оборотные активы. Основными отличительными особенностями внеоборотных средств является то, что они эксплуатируются длительное время, не меняя своей натурально-вещественной формы, постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на произведенный продукт. Оборотные средства состоят из нескольких видов. Предметы труда, занимающие основную долю оборотных средств, используются в одном производственном цикле.

Выделяется рентабельность активов с детализацией на внеоборотные, оборотные и чистые активы и рентабельность продаж

Рентабельность оборотных активов показывает отдачу каждого рубля, вложенного в оборотные активы. Это один из основных показателей эффективности деятельности, т. к. известно, что оборотные активы непосредственно создают прибыль организации, в то время как внеоборотные активы создают условия для формирования этой прибыли. Согласно оптимальной структуре активов организации доля оборотных активов должна превышать долю внеоборотных активов, однако здесь важно учитывать отраслевую специфику анализируемой организации. Увеличение рентабельности оборотных активов при неизменном показателе чистой прибыли может свидетельствовать об уменьшении доли оборотных активов, что рассматривается как негативная тенденция. Однако, если уменьшение доли оборотных активов было вызвано такими факторами, как: уменьшение запасов в части готовой продукции, более рациональное управление объемами запасов сырья и материалов — можно сказать, что это положительная тенденция, при сохранении которой в будущем можно ожидать увеличения чистой прибыли организации. Опережающий темп роста чистой прибыли по сравнению с ростом оборотных активов в отчетном периоде свидетельствует об увеличении эффективности работы оборотных активов. Следует еще раз подчеркнуть о важности определения «качества» чистой прибыли.

При переоценке основных средств может быть достигнуто оптимальное соотношение между налогом на прибыль и налогом на имущество. Убыточные низкорентабельные предприятия могут снизить налог на имущество за счет снижения после переоценки балансовой стоимости основных средств. Высокорентабельные предприятия, показывающие высокие значения прибыли, могут снизить базу налога на прибыль за счет увеличения амортизационных отчислений при увеличении балансовой стоимости основных средств после переоценки основных средств.

Переоценка основных средств также может быть использована для:

— привлечения инвестиций (например, для определения залоговой стоимости при получении кредита и др.);

— при планируемой продаже отдельных объектов (минимизируется налог на прибыль);

— при планируемом увеличении уставного капитала (которая может потребоваться, например, для привлечения средств путем выпуска облигаций и т. д.);

— при планируемой реструктуризации;

— в целях финансового анализа для уточнения формирования себестоимости продукции и ее цены.

В соответствии с действующим законодательством результаты переоценки основных средсв возможно учитывать при формировании данных бухгалтерского баланса на начало отчетного года.

Положением по “Учету основных средств” (ПБУ 6/97), утвержденным приказом Минфина России от 03.09.97 № 65н, начиная с 1 января 1998 года предприятиям разрешено осуществлять амортизацию основных фондов не только единственным методом линейной амортизации по централизованно установленным нормам, как существовало до этого.

Поскольку амортизационные отчисления являются одним из собственных источников инвестиций для производственных предприятий (а в условиях существенного снижения доходности бизнеса и значительного сжатия возможностей долгосрочного кредитования — чуть ли не основным источником инвестиций), логично было бы оценить, как законодательно разрешенные способы амортизации могли бы помочь предприятиям рационализировать их денежные потоки и увеличить их инвестиционные возможности. При этом в качестве основного фактора, влияющего на привлекательность того или иного способа амортизации, следует рассматривать фактор времени, который, как известно, имеет свою цену.

Амортизация основных средств согласно Положению по “Учету основных средств” может производиться одним из следующих способов:

— линейный способ;

— способ уменьшаемого остатка;

— способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (срок полезного использования — период, в течение которого использование объекта основных средств призвано приносить доход организации или служить для выполнения целей ее деятельности);

— способ списания стоимости пропорционально объему продукции (услуг);

— ускоренный метод амортизации (не может превышать 3-х кратного увеличения размера отчислений по линейному способу).

Годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется:

— при линейном способе — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта;

— при способе уменьшаемого остатка — исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта; применение этого способа связано с ускоренными методами начисления амортизационных отчислений в первые годы эксплуатации.

— при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе — сумма чисел лет срока службы объекта;

— при способе списания стоимости пропорционально объему продукции — исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств. Применяется для активов, у которых определяющим фактором износа является периодичность их использования.

Описанные способы различаются скоростью амортизации фондов. Поскольку амортизационные отчисления являются элементом себестоимости, увеличение их размера приводит к уменьшению прибыли предприятия, а следовательно, и налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль. При этом будучи условным начислением в составе себестоимости, т. е. не создавая для предприятия собственно денежного расхода (Cash-out), амортизационные отчисления увеличивают для предприятия денежный приток средств (Cash-in).

«Амортизация нематериальных активов» — обобщается информация об амортизации, накопленной за время использования объектов нематериальных активов.

Начисление амортизации осуществляется в соответствии с законодательством исходя из амортизируемой стоимости объекта нематериальных активов, установленного срока его полезного использования или нормативного срока службы (по объектам нематериальных активов, не используемым в предпринимательской деятельности) и выбранного способа (метода) начисления амортизации.

Положением по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/97), утвержденным приказом МФ РФ от 03. 09. 97 № 65н (см. — Положение1), по-новому определен ряд понятий в области учета основных средств, организациям предоставлена возможность выбора способа начисления амортизации.

Информация о способах начисления амортизационных отчислений по отдельным объектам основных средств подлежит раскрытию в учетной политике организации, а также в составе бухгалтерской отчетности согласно соответственно п. 8. 2 Положения и п. 3. 2 Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия», утвержденного приказом МФ РФ от 28. 07. 94 № 100.

Амортизационная политика организации, представляющая собой принятие решений относительно выбора способов начисления амортизационных отчислений по группам основных средств, направлена на достижение ряда целей, среди которых можно назвать формирование в бухгалтерском учете адекватного финансового результата и минимизацию налоговых платежей в бюджет.

Для достижения указанных целей в организации принимаются управленческие решения, основой которых являются прогнозы и анализ эффективности вариантов амортизационной политики.

Особый интерес представляет анализ возможностей при выборе способа начисления амортизации для целей бухгалтерского учета, а также налоговых последствий изменения величины амортизационных отчислений, которые рассчитываются по нормам, установленным законодательством.

Амортизация для целей бухгалтерского учета.

Понятие «основные средства» определено в п. 2. 1 Положения следующим образом: основные средства, — это часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев.

Не относятся к основным средствам и учитываются организацией в составе средств в обороте предметы:

используемые менее 12 месяцев независимо от их стоимости;

стоимостью на дату приобретения не более стократного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда за единицу независимо от срока их полезного использования;

иные предметы, устанавливаемые организацией исходя из правил положений по бухгалтерскому учету.

В бухгалтерском учете под амортизацией основных средств понимается процедура периодического отнесения их стоимости на затраты. В соответствии с принципами бухгалтерского учета «стоимость производственных мощностей должна постепенно списываться в течение предполагаемого срока их эксплуатации путем распределения на отчетные периоды, в течение которых эти мощности будут иметь производительную способность.

Чтобы рассчитать величину амортизации, подлежащую отнесению на затраты в отчетном периоде, для каждого объекта основных средств необходимо количественно определить:

первоначальную стоимость актива;

амортизируемую стоимость;

срок полезного использования;

способ начисления амортизации.

При разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно предусмотреть:

— соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации;

— достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций;

— получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал;

— эффективное распоряжение средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов;

— использование предприятием государственной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций;

— привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций и банков.

Продолжительность периода, на который обосновывается инвестиционная политика предприятия, целесообразно определить равным сроку реализации реформы предприятия.

При определении инвестиционной политики учитываются:

— состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции;

— финансово-экономическое положение предприятия;

— технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

— сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;

— возможность получения предприятием оборудования по лизингу;

— финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

— льготы, получаемые инвестором от государства;

— коммерческая и бюджетная эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;

— условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

Инвестиционная политика, разработанная работниками предприятия (и/или других специализированных организаций), подлежит рассмотрению руководящими работниками предприятия.

Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими предприятиями (организациями), организации работ других структурных подразделений предприятия.

Исходным пунктом обоснования инвестиционной политики предприятия служит анализ рынка продукции, либо уже производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску (далее именуется продукция предприятия). Задачей изучения рынка является подтверждение возможности сбыта этой продукции.

При проведении анализа рынка продукции предприятия оцениваются:

— географические границы рынка реализации продукции предприятия, в том числе другими предприятиями, а также продукции, аналогичной продукции предприятия (региональный, российский, внешний рынок);

— общий объем реализации продукции предприятия, в том числе аналогичной ей, производимой предприятиями — конкурентами, на соответствующем рынке в течение предыдущих трех лет;

— динамика потребительского спроса, прогнозируемая на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

— наличие предприятий-конкурентов на этом рынке;

— технический уровень продукции предприятия;

— возможности повышения конкурентоспособности продукции предприятия и расширения ее рынка сбыта в рамках конкретных инвестиционных проектов.

В связи с анализом рынка продукции предприятия определяется необходимость рекламы, ее вид, направления и масштаб осуществления.

Анализ рынка и разработка системы реализации продукции предприятия завершается оценкой объема и сроков предстоящих затрат.

При обосновании инвестиционной политики предприятия учитывается:

— вид, объем и качество продукции, которая должна производиться предприятием в соответствии с принятой им инвестиционной политикой;

— состав и последовательность намеченных к реализации инвестиционных проектов;

— уровень отраслевой специализации предприятия, преимущества его технологии производства и оборудования, техническую и экономическую безопасность предприятия;

— единовременные затраты при реализации инвестиционных проектов, а также капитальные вложения, расходы на строительно — монтажные работы, НИОКР и приобретение нематериальных активов;

— текущие эксплуатационные расходы предприятия, операционные затраты предприятия, в том числе на производство продукции предприятия (расходы на приобретение топлива, энергии, сырья и материалов, арендная плата за использование оборудования, в том числе лизинговые платежи, оплата труда и начисления на нее, прочие операционные расходы);

— эффективность использования объектов незавершенного строительства и оплаченного неустановленного оборудования, реализацию демонтированного неамортизированного оборудования;

— амортизационные отчисления;

— постоянные и переменные затраты предприятия, в том числе на производство продукции предприятия;

— налоги и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость продукции предприятия;

— цена продукции предприятия и выручка от реализации продукции.

Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах соответствует затратам, предстоящим с начала периода реализации инвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых лет не включаются в объем инвестиций.

Перечисленные затраты учитываются при определении стоимости основных фондов, амортизационных отчислений, налога на имущество.

Перечень возможных источников финансирования капитальных вложений является одним из азбучных положений экономической теории. Среди таких источников объективно выделяются: собственные средства, кредиты банков и иные средства, привлеченные на условиях возвратности; целевое финансирование (в том числе бюджетное) и иные средства, привлеченные на безвозвратной основе.

Система учета источников финансирования капитальных вложений должна состоять из следующей последовательности этапов.

Во-первых, формируется система контроля объемов и целевого характера использования адресных источников — средств кредитов банков, целевого финансирования и др.

Во-вторых, внесистемно, то есть без проводок по счету 02, ведется учет амортизации, накопленной и использованной в течение отчетного периода на финансирование капитальных вложений. Вести этот учет с использованием проводок, дебетуя счет 02, не оправданно, так как в этом случае будут искажаться данные об остаточной (она же — балансовая) стоимости данных активов. Когда данные этого внесистемного учета свидетельствуют об исчерпании накопленной за период амортизации как источника, финансирование капитальных вложений начинает осуществляться за счет чистой прибыли организации.

В-третьих, ведется учет использования на финансирование капитальных вложений чистой прибыли организации.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности можно разделить на две группы:

— основанные на дисконтировании.

— не предполагающие дисконтирования.

Методы основанные на дисконтировании

1. Метод чистой приведенной стоимости (NPV) основан на сопоставлении дисконтированных величин инвестиций (IC) и генерируемых ею доходов (P).

2. Метод индекса рентабельности (РI)

Метод по сути является следствием предыдущего.

Метод внутренней процентной ставки (IRR)

Внутренняя процентная ставка является той нормой дисконта, при которой величины дисконтированного дохода и дисконтированной инвестиции равны

4. Срок окупаемости (РР) в период времени, за который дисконтированные величины дохода от проекта (Р) и инвестиций в проект (IC) сравняются