ЛЕКЦИЯ № 8. Взаимодействие банков и предприятий
За последние пять лет объем инвестиций сократился в три раза. Это свидетельствует о том, что инвестиционный процесс переживает глубокий кризис. По оценкам экспертов, Россия сможет преодолеть кризис, лишь потеряв ряд основных отраслей воспроизводственного цикла.
Основной причиной кризиса является быстрое снижение объемов внутренних накоплений. Это происходит вследствие падения национального производства при ухудшении структуры инвестиций. Еще одной причиной кризиса является также недостаток национальных финансовых ресурсов.
Государство уходит из инвестиционной сферы, а также отсутствует экономико-правовой механизм, который позволяет предприятиям эффективно привлекать национальный и международный капитал.
Это обстоятельство вместе с политической нестабильностью создает почву для низкой эффективности и высокой степени риска производственных инвестиций.
Более тесное сотрудничество предприятий с кредитно-финансовыми учреждениями и инвестиционными институтами создает возможный путь к выходу из инвестиционного кризиса.
Развитая банковская система России имеет небольшой опыт сотрудничества с предприятиями.
Это происходит по следующим причинам:
1) отсутствие механизма преобразования внешних и собственных накоплений предприятий в производственные инвестиции;
2) ограничения в сфере валютного контроля, препятствующие привлечению международных инвесторов;
3) невнимание к особенностям рынка и финансово-хозяйственной деятельности при выработке внешнеэкономической стратегии развития предприятий и банков;
4) главенствующая роль банка при сотрудничестве с предприятием, низкий уровень банковского обслуживания, отсутствие внутрибанковской координации.
Выгода предприятия при сотрудничестве с банком по привлечению ресурсов внешних инвесторов и размещению собственных ресурсов выглядит следующим образом: предприятие помогает банку пройти процедуры по получению лицензии Центрального банка на те операции, которые связаны с движением капитала. Банк, располагая генеральной лицензией, может предоставить предприятию полученные ресурсы, пропустив их через свой баланс.
Важным для инвестора является и то, что банк при должном оформлении сделки проводит контроль за целевым использованием инвестируемых ресурсов предприятия.
У банка появляется гораздо больше возможностей для маневрирования.
Очень часто вынуждает банки отказываться от эффективных трастовых операции по управлению активами предприятий несовершенство нормативной базы.
Иногда организации, которые имеют сеть иностранных контрагентов, не могут точно организовать расчеты, что вполне под силу коммерческому банку.
Использование банка как финансового института, который может осуществить форвардные, фьючерсные и опционные сделки с различными валютными ценностями, дает немало реальных преимуществ. Для обычного предприятия такие операции связаны с дополнительными временными издержками и налоговыми выплатами. Отсюда и происходит подорожание привлеченных ресурсов.
Участие банка повышает рентабельность инвестиций, проводимых по таким схемам, и прежде всего – для инвестируемого предприятия.
Банк может использовать для иностранного инвестора упрощенный механизм (в рамках Инструкции Госналогслужбы РФ № 34 от 16.06.1995 г.) освобождения от налога дохода иностранного юридического лица в рамках краткосрочных банковских сделок.
Также сотрудничество иностранного инвестора с банковскими структурами помогает ему избежать статуса постоянного представительства и требования налогового учета, что упрощает процедуру репатриации иностранных инвестиций.
Определенные сложности для предприятия создает неясность законодательства по вопросам налогообложения добавленной стоимости в случае привлечения средств от иностранных инвесторов.
Такие схемы банковских структур помогают избежать налоговых рисков как для инвесторов, так и для инвестируемого предприятия.
Особенностью лизинговых операций является закрепление за банком роли арендодателя.
Кроме того, важным является и предоставление льгот для субъектов лизинга.
Это и учет в себестоимости продукции (работ, услуг) процентов по полученным заемным средствам и лизинговых платежей, а также полное освобождение лизинговых платежей малых предприятий от НДС.
Дополнительные льготы по налогу на доходы иностранных юридических лиц предусматриваются также рядом международных соглашений об избежании двойного налогообложения.
Они освобождают не имеющих постоянного представительства в России иностранных юридических лиц от уплаты налога на имущество.
Основную часть клиентуры банков составляют средние и малые предприятия, и им выгодны, а главное, доступны такие схемы инвестирования.
Для крупных предприятий на мировом рынке главным является вопрос об организации своих отделений, а также об участии в иностранных предприятиях для создания новых производств, заполняющих пробелы технологических цепей, но не организованных на территории РФ.
Это относится к наукоемким отраслям хозяйства. Иногда зарубежные дочерние предприятия нужны из-за технологических особенностей отраслей, таких как рыболовство, добыча нефти, газа, золота и др.
Снижение издержек в рамках основной производственной деятельности также происходит в связи с этими особенностями отрасли. Банк, ведущий компанию, может помочь осуществить эмиссию, подобрать партнеров и эффективно управлять портфелем ценных бумаг предприятия.
Это проводится в рамках проекта «связанной эмиссии» ценных бумаг с последующим оформлением межбанковской сделки или при использовании механизма «номинального держателя».
Не до конца использован потенциал возможных сделок по клиринговым валютам.
Предприятия располагают такого рода ресурсами, но ограничены в использовании их на внешних рынках.
В этой связи имеются огромные возможности при таких формах расчета, как трансфертный и револьверные аккредитивы. Они позволяют задействовать их при определенных схемах для пополнения оборотных средств предприятия.
Кредитные отделы или управления банков все чаще сталкиваются с необходимостью применения методов инвестиционного анализа. Многие банки создают специализированные подразделения, целью которых является оценка и финансирование проектов.
Для того чтобы работать в этих подразделениях, требуется высокая квалификация экспертов, а также обеспечение необходимыми методологическими и эффективными инструментальными средствами.
Инвестиционные предложения.
Инвестиционные предложения рассматриваются и проверяются экспертами банка.
Только после этого принимают предварительное решение о продолжении работы с проектом.
Для того чтобы провести процедуру предварительной экспертизы без особых затруднений, эксперт должен быть хорошо ознакомлен с инвестиционными целями и задачами банка.
Главным обстоятельством является то, что клиент, зная о стратегии банка, ориентируется на его цели и задачи в процессе подготовки инвестиционного предложения.
Это увеличивает его шансы на положительную реакцию банка, но несоответствие сути проекта целям и задачам банка дает повод аргументировано отказать клиенту в поддержке его проекта.
Очень важна стадия экспертизы проекта. На этой стадии важно обеспечить полную информацию о проекте, подтвержденную финансовыми и юридическими документами.
Задача аналитического подразделения – подготовить экспертное заключение о проекте.
Это делается на основании проверки достоверной информации, анализа риска проекта и финансового анализа. Бизнес-план проекта с заключением эксперта передается в административный орган банка, принимающий заключительное решение об участии в проекте.
Все это связано с обработкой и передачей информации. Необходимо, чтобы на всех стадиях эта информация была достоверной и имела высокую эффективность обработки.
Существует простое правило – к рассмотрению принимаются проекты, у которых чистая величина дохода больше 0 и максимальна, индекс прибыльности больше 1, показатель внутренней нормы рентабельности больше процентной ставки по кредитам, а время окупаемости проекта минимально.
Если проект имеет более высокие показатели эффективности, то, соответственно, ему и будет отдано предпочтение банком.
