Высокие ставки процента предсказуемо вели к более высоким степеням риска по нескольким причинам. Лишь те, кто был вовлечен в более рискованные виды деятельности, выражали готовность платить более высокие ставки процента (с учетом эффекта отбора); чтобы получить заем обратно на разумных условиях, необходимо, чтобы должник занялся деятельностью, которая предполагает более высокую степень риска (эффект интенсива); а кредитор, чувствуя себя в безопасности благодаря щедрым выплатам должников, испытывает меньше трудностей, не прилагая при этом больших усилий. См.: J. E. Stiglitz and A. Weiss, «Credit Rationing in Markets with Imperfect Information», American Economic Review 71, no. 3 (июнь 1981): 393–410. В начале 1980-х годов в Соединенных Штатах федеральное законодательство все больше приобретало имущественное право на покупку земли и вытесняло тем самым законодательство штатов, пытавшихся помешать этому.
