Всех участников сделки секьюритизации лизинговых активов мы подразделяем на две группы. Первая – это прямые участники: лизингодатель, лизингополучатель, спецюрлицо, инвесторы. Вторая группа, в которую включены все другие хозяйствующие субъекты, – это косвенные участники: банк-организатор; юридические компании; платежный агент; трасти (доверительный управляющий); аудиторы; распорядитель счетов; рейтинговые агентства; страховщики.

Рис. 5.1. Принципиальная схема секьюритизации лизинговых активов

Участники сделки секьюритизации лизинговых активов выполняют следующие функции.

Оригинатор (лизингодатель):

• взаимодействует с банком-организатором сделки, а также с юридическими и аудиторскими компаниями, сопровождающими сделку;

• осуществляет отбор лизинговых активов для секьюритизации;

• взаимодействует с рейтинговыми агентствами для получения оценки лизингодателя и активов, являющихся предметом секьюритизации;

• предоставляет спецюрлицу (SPV) все документы, связанные с лизинговой сделкой, в том числе договор купли-продажи имущества, приобретенного для лизингополучателя; документ, подтверждающий право собственности лизингодателя на предмет лизинга; договор лизинга; надлежащим образом оформленные акты приема-передачи предмета лизинга; документы, подтверждающие необремененный статус предмета лизинга; документы, подтверждающие ранее выплаченные лизингополучателем платежи по договору лизинга; другие документы, имеющие касательство к договору лизинга и лизингополучателю, которые могут потребоваться для проведения сделки;

• может выполнять по соглашению со спецюрлицом функции сервисера (агента по обслуживанию), включая администрирование (сбор) лизинговых платежей, штрафных санкций по договорам лизинга; перевод сумм, полученных от лизинговых операций, на счет спецюрлица; выполнение обязательств лизингодателя по договору лизинга и др.

Спецюрлицо (SPV), являющееся трастом или компанией, учрежденной для выполнения ограниченного объема операций, управление которой производит независимый совет директоров:

• осуществляет управление дебиторской задолженностью по лизинговым активам (лизинговым платежам) в соответствии с условиями договора купли-продажи/уступки прав по лизинговым активам (лизинговым платежам), договором обслуживания и другими документами сделки, включая иск о возмещении убытков в случае дефолта лизингополучателя;

• взаимодействует с рейтинговыми агентствами для оценки активов, являющихся обеспечением для эмиссии ценных бумаг (облигаций);

• проводит эмиссию облигаций;

• осуществляет платежи инвесторам, которые приобрели облигации;

• предъявляет требования страховщикам в случае возникновения убытков по договорам лизинга, включая страхование финансовых рисков;

• выполняет обязательства, предусмотренные договорами лизинга, во взаимоотношениях с лизингополучателями (например, при оформлении выкупа имущества лизингополучателем в конце срока договора лизинга);

• предъявляет права, возникающие в связи с своп-контрактом и обеспечением, как и прочие права, возникающие по договору продажи лизинговых платежей;

• взаимодействует с распорядителем счетов (независимым кредитным учреждением, не являющимся аффилированным лицом лизинговой компании или эмитента) при осуществлении платежей инвесторам по ценным бумагам;

• назначает доверительного управляющего (трасти) и взаимодействует с ним, поручая управление вопросами обеспечения лизинговых активов (платежей), гарантий, передачи лизингодателем прав собственности спецюрлицу на залоговое имущество (предмет лизинга и платежи по договору лизинга), изъятия имущества и прав у лизингополучателей в случае неисполнения ими договорных обязательств; безопасности обязательств эмитента (спецюрлица) по ценным бумагам и субординированным займам и др.