Hendershott T., Jones C., Menkveld A. «Does Algorithmic Trading Improve Liquidity?» Journal of Finance 66 (2011): 1–33.

Hendershott, Jones and Menkveld, «Does Algorithmic Trading Improve Liquidity». Эти авторы были осторожны, указав на недостатки своего исследования. Они указали, что «однако имеется несколько оговорок. Наша выборка охватывает в основном период, в течение которого наблюдался рост цен на акции, и фондовые рынки вели себя спокойно во время введения автоквотирования в 2003 году. Вопрос о том, является ли алгоритмическая торговля столь же полезной в более турбулентные для рынка периоды, остается открытым».