Объем торгов – один из важнейших индикаторов, которыми пользуются трейдеры для предсказания направления будущего движения цен. Умение правильно понимать сигналы, связанные с объемом, займут место среди самых ценных торговых инструментов.

Приходилось ли вам бывать на вечеринке, на которой собралось всего несколько человек? Там не очень весело, правда? Точно так же, покупая акции, вам не хочется оказаться единственным гостем на вечеринке. Вам хочется, чтобы в ней участвовала целая толпа, чтобы акции ракетой летели ввысь (прорывая уровень сопротивления).

Считайте объем энергией, которая наполняет акции. Энергия эта может быть как позитивной, так и негативной.

Помните, как говорил стоматолог: «Хотите сохранить зубы – чистите их зубной нитью». И в этом есть смысл. Тогда и зубы, и десны дольше останутся здоровыми.

Если комнатное растение поливать и удобрять, оно лучше растет. Если этого не делать, оно вянет. Зачисляя деньги на счет, вы получаете возможность оплачивать счета. Не будет зачислений – не будет оплаты счетов. Вывод: позитивная энергия, направленная на объект – человека или что-то еще, приводит к его процветанию. Следствием ее низкого уровня или негативная энергия становятся стагнация или ослабление.

Котировкам акций требуется особенно много энергии. Человеческая энергия конвертируется в объем торгов, или в количество акций, перешедших из рук в руки за определенный отрезок времени. Вы уже видели динамику объема торгов, которая приведена в нижней части графиков. Эти столбики под свечами показывают общее количество акций, с которыми были заключены сделки в ходе сессии.

Вы увидите, что, открывая позицию или оценивая риск уже существующей, этот объем будет служить вам одним из наиболее красноречивых показателей. Почему? Потому что объем – единственный прогнозный инструмент, который не является производным цен.

Скользящие средние, индикаторы момента, осцилляторы, уровни коррекции Фибоначчи и большинство других графических инструментов строятся на основе различных формул, причем в расчете участвуют цены. Объем – нет. Он имеет свой собственный, отдельный «голос». Считайте, что это – второе мнение, независимое от других компонентов графика – относительно возможного движения котировок. Знайте, что время, которое вы потратили на изучение объемов и связанных с ними сигналов, проведено чрезвычайно полезно!

1. Предположим, растет объем и одновременно растет и цена – быстрее или медленнее. Или снижается и объем, и цена. Тогда говорят: «Объем подтверждает движение цены».

2. Когда объем растет, а цена – нет, это называется «дивергенцией (расхождением) объема и цены». Тогда говорят, что объем цены не подтверждает. Считается, что рост объемов предшествует движению котировок вверх.

Пожалуйста, учтите, что начиная с этого момента я буду говорить только о сигналах на покупку, а не на открытие короткой позиции. Учтите это. (О сигналах при игре на понижение поговорим в главе 12.)

Итак, как свинг– и позиционные трейдеры, вы ожидаете высокий объем при прорыве уровня сопротивления (на вечеринку собирается множество гостей). Желательно, чтобы и в последующие дни, когда акции продолжают расти, объем был бы большим (пусть и не таким, как в день прорыва уровня сопротивления).

Когда акции показывают максимум и начинают откатываться или корректироваться, убедитесь, что это происходит на меньших объемах. Почему? Потому, что вам не нужно, чтобы давление продавцов (их энергия) во время отката была сравнимой с энергией во время подъема цен.

Если во время отката объем остается небольшим, это значит, что большинство купивших акции держат свои позиции. Если же объемы на откате высоки, покупатели продают так же активно и быстро, как и покупали. Это означает, что акции точно упадут не только до предыдущего уровня сопротивления, но и, вероятно, ниже его. Не следует оставаться на такой вечеринке. Если у вас открыта длинная позиция по акциям, когда они показывают максимум и начинают откат или коррекцию, и вы видите, что сильное давление продавцов выражается в высоком объеме, фиксируйте прибыль.

На рис. 8.1 изображен идеальный график объема при прорыве уровня сопротивления и последующем откате цен.

Свинг– и позиционные трейдеры, внимание: при условии правильной интерпретации и соответствующего управления рисками следующие сигналы объема могут существенно увеличить вашу прибыль.

Просматривая графики, чтобы найти акции, формирующие ценовое основание, внимательно следите за объемами и отмечайте случаи, где они растут, хотя при этом сами акции продолжают торговаться в том же узком ценовом диапазоне.

Такая модель говорит о серьезной вероятности того, что институциональные инвесторы «по-тихому» накапливают эти акции, надеясь, что никто этого не заметит. Например, какой-то взаимный фонд мог дать команду своему брокеру покупать ограниченное количество акций в день через неравные промежутки времени. Таким образом, заявку можно выполнить, при этом аккумулирование пакета останется незамеченным.

Конечно, в эту игру можно играть лишь до тех пор, пока не будут куплены все акции, продающиеся по низкой цене (предложение). После того как это произойдет, они могут оторваться от своего ценового основания. Если же вы следите за этими акциями, как трейдер-невидимка, то палец ваш к этому моменту уже будет лежать на кнопке «купить».

На самом деле это единственный случай, когда вы (став более опытным) можете купить небольшой лот (100 штук) заранее, когда акции все еще остаются внизу. Вы установите защитный стоп-ордер (о них мы поговорим в главе 11), чтобы свести риск к минимуму. Потом, если акции оторвутся от основания, позицию можно будет увеличить. В том случае, если объемы спадут и прорыва не произойдет, вы выскочите из позиции, потеряв лишь комиссию.

Еще один сигнал объема для свинг-трейдеров: если после двух-трех дней роста цены делают новый максимум, но похоже, что сессия закончится тем, что сформируется «дожи», «звезда» или «волчок» (свечи с коротким телом) на низком объеме, самое время фиксировать прибыль. Почему? Все эти свечи говорят о нерешительности участников рынка.

Помните, что низкий объем означает неуверенность. Нерешительность и неуверенность эквивалентны падению цен. Этот момент иллюстрирует рис. 8.2.

Последний сигнал объема и для свинг-, и для позиционных трейдеров: когда появляется всплеск объема (очень длинный столбик), притом что восходящий или нисходящий тренд излишне затянулся, это часто говорит о том, что тренд вскоре остановится или прекратится. Под «очень длинным» я подразумеваю столбик в несколько раз длиннее среднего дневного. Если вы стали свидетелем такого мегапика (примеры увидите на графиках чуть позднее) и при этом держите открытую позицию, фиксируйте прибыль – частично или полностью.

В случае если всплеск объема не станет предупреждением о развороте тренда и акции продолжат уверенное движение в том же направлении, вы всегда можете купить их снова, если для этого представится хорошая возможность. (Однако лучше отойти в сторону и заняться поиском других акций, находящихся на ранней стадии восходящего тренда. Чем старше тренд, тем меньше у него остается «сил».)

И напротив, не считайте необычный всплеск объема автоматическим сигналом предстоящего разворота нисходящего тренда, развивающегося несколько недель, и не начинайте «донную рыбалку». Чтобы этот сигнал сработал, иногда нужно несколько дней. Время от времени они даже оказываются ложными. Однако если вы убеждены, что акции готовы двинуться наверх, можете поместить их в свой лист наблюдения и отслеживать на предмет возможного формирования основания и отрыва от него.

На рис. 8.3, 8.4 и 8.5 изображены сигналы объема, которые мы обсудили. Изучите движение цены, произошедшее непосредственно после их появления.

Если вас интересует дополнительная информация о сигналах объема и о том, как использовать их для определения точек входа и выхода, пожалуйста, заходите на мой сайт ToniTurner.com и скачайте онлайн-семинар «Ценовые сигналы: как зарабатывать с их помощью».

Рис. 8.3. Анализ объемов торгов акциями U. S. Global Investors (GROW). На этом дневном графике акций U. S. Global Investors (GROW), компании, предоставляющей услуги по инвестированию, можно увидеть, насколько важна роль объема торгов. 1. Обратите внимание на то, как резко падает объем во время формирования основания на стадии 1. Посмотрите также на накопление, отмеченное символом «А», и на «молот», появившийся украдкой, когда на арену вышли покупатели. 2. Прорыв уровня сопротивления на большом объеме. 3. Смотрите, как падает объем во время двухдневной «работы на дому» и как он затем возрастает после возобновления восходящего тренда. 4. Пауза в движении с многочисленными «дожи»/«волчками» и сильно снизившимся объемом. 5а. Преодоление ценами предыдущих максимумов и ралли в сочетании с объемами выше среднего, что подтверждает настроение покупателей. 5б. Выросший объем и широкий «молот». 6. Еще одна консолидация с «дожи»/«волчками» и низким объемом, говорящими о неуверенности. 7. Закончился 2006 г., и 2007 г. начался плохо – с комбинации свечей «бычье поглощение». Все возрастающая активность продавцов заканчивается парой очень волатильных дней и быстрым переходом к стадии 4, нисходящему тренду. 8. Техническая пауза на низком объеме. 9. К концу января диапазон расширился, уровень поддержки прорван, и возросшие объемы свидетельствуют о том, что медведи по-прежнему контролируют рынок.

Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.

Рис. 8.4. Анализ объемов торгов акциями Titanium Metals (TIE). Вот еще один график, подтверждающий то, насколько важен объем для тех, кто следует за трендом, и для подтверждения признаков, что он выдыхается. Акции компании Titanium Metals Corp. (TIE) начали демонстрировать признаки аккумулирования в начале 2006 г. (значок А), хотя основание стало формироваться позднее. Там, где я отметила объем буквой R, я заметила дополнительные признаки покупателей, на этот раз в форме комбинации двух свечей, очень похожей на «просвет в облаках». Обратите внимание на то, как в эти дни быки выдали себя равными и одинаково высокими объемами! 1. Прорыв уровня сопротивления на объемах выше среднего. 2. Эти свечи указывают на точки входа 2 и 3 для открытия длинных позиций свинг-трейдерами. Хотя обе в итоге сработали, обратите внимание на то, насколько трудной была дорога наверх, поскольку объемы не подтвердили эти сигналы. 3. Теперь игра идет в полную силу: почти 5-недельное ралли на очень высоких, выше среднего, объемах. 4. Еще одна комбинация точек входа 2 и 3 на той же свече, но на этот раз на большом объеме! Видите, насколько легче торговать, когда объемы подтверждают сигналы? 5. Еще одно подтверждение силы восходящего тренда. 6. Бог ты мой!!! Они хотят еще? Этот энтузиазм, на самых больших за год объемах, спустя много дней после приемлемых моментов для открытия позиций свинг– и позиционными трейдерами, оказался истеричным по своей природе. 7. «Дожи-надгробие», за которым последовало подтверждение сигнала на рекордно высоком объеме, быстро переводит TIE на стадию 4, и формируется нисходящий тренд. 8. Комбинация «вечерняя звезда». Видите, как игроки еще раз тестируют предыдущую финальную стадию восходящего тренда, яростно набросившись на акции, и цены описывают почти параболу? Затем страх и устоявший уровень сопротивления снова толкают TIE вниз.

Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.

Рис. 8.5. Анализ недельных объемов торгов акциями NYSE Euronext (NYX). Давайте завершим наше изучение анализа графиков недельным графиком котировок NYSE Euronext (NYX), холдинговой компании-владельца Нью-Йоркской фондовой биржи. Учитывая то, что полностью переход со стадии 1 обычно занимает несколько недель, этот более длинный интервал времени может оказаться очень удобным. Многие позиционные трейдеры, в частности те, которые используют материалы IBD, зарабатывают с помощью таких графиков. Учитывая то, что на момент построения этого графика после IPO NYX прошло сравнительно немного времени и что для формирования истории таким акциям нужен более длительный срок, мы можем на этом графике наглядно увидеть, где просыпается интерес инвесторов – и какой интерес! 1. Т-с-с-с! Дремлем. 2. Инвесторы просыпаются и начинают покупать NYX. На фоне растущих объемов интерес инвесторов приводит к резкому рывку вверх. 3. Второй, хотя и меньших размеров, прорыв на выросших объемах. 4. Отрыв от основания на самых больших с момента 3, ставшего его началом, объемах. 5. Надвигаются неприятности. После роста на 17 пунктов от точки прорыва 4 недельные свечи закрываются ниже в условиях волатильных торгов и больших объемов. 6. Классическая недельная «ручка» (из модели «чашка с ручкой», которую мы изучим позже) и настоящий прорыв на возросшем объеме. 7. Апофеоз покупок спустя более 28 пунктов после точки входа. 6. Пора и отдохнуть! Черная свеча, но «молот» снизу говорит о том, что покупатели еще удерживают контроль. 8. Откат на уменьшившихся объемах. 9. Рост объема подтверждает движение наверх. 10. Еще один прорыв на высоких объемах и ценовом ралли. 11. После роста более чем на 30 пунктов «завеса из темных облаков» в сочетании с возросшими объемами говорит о том, что как минимум последнее движение выдохлось и покупатели демонстрируют признаки усталости.

Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.